本文起源：时期贸易钻研院 作者：孙华秋

图源：图虫创意

起源|时期贸易钻研院

作者|孙华秋

编纂|韩迅

一纸年报，从不止于营收盈亏的表象故事。褪去本钱市场喧哗浮华，在冰凉的企业财报数据深处，到底藏着广东科创怎么的产业变局？

一组来自A股上市公司年报的硬核数据，勾画出了广东科创力量的根基盘：2025年，广东894家A股上市公司交易收入计算达11.05万亿元，同比增长5.47%，归母净利润计算为6330亿元，盈利底盘坚实；总研发用度高达3319亿元，研发投入规模持续领跑全国；比亚迪（002594.SZ）以580亿元研发用度高居全省A股上市公司榜首，中兴通讯（000063.SZ）、美的集团（000333.SZ）等企业紧随其后，共同构筑第一梯队；全省超160家上市企业研发强度突破10%，研发人员总量突破77万人。

比冰凉的数字指标更具分量的，是企业掌舵人在致股东信中流露出的蓬勃的产业大志、穿越周期的战术定力、对技术刷新的极致敬畏，以及对行业裁减赛的复苏认知与深远思虑。

当我们把比亚迪、迈瑞医疗（300760.SZ）、影石创新（688775.SH）、TCL科技（000100.SZ）等一多广东细分领域科创龙头的2025年年报逐一拆解，看到的从来不是一条整齐整齐的增长曲线，而是一场席卷全产业链的深度重构：

从“世界工厂”的规模盈利，到“技术鱼池”的创新盈利；

从国内市场的贴身肉搏，到全球市场的范式输出；

从单点技术的追随仿照，到全产业链的自主可控；

从AI的工具化利用，到组织与产业的全链条重塑。

这，就是年报季里，最真实的广东科创。

更深一层来看，从源头创新的研发攻坚，到产业落地的智造能力，再到全域协同的生态优势，广东企业正以科技创新为主题引擎，构建起“龙头引领、智造转化、全域共兴”的新质出产力发展格局，在造作业当家的时期征程上，交出了一份高质量发展的南粤答卷。

一、错位得救：年报里的广东科创全景图谱

翻阅数百份年报与研发账本，在广东新质出产力的澎湃动能之下，一场清澈的K型分化与得救在加快演出。

“时期大水滔滔，我们都在其中。K型分化正加快重塑国度、行业、企业和个别的命运。”美的集团董事会在其年报颁布的《致股东》中写路。在这场分化里，寂仔站在全球产业之巅的绝对领跑者，也有在关键领域国产化深水区破局的攻坚者，更有在将来赛路抢跑的拓荒者——它们共同组成了广东科创“多点着花、梯次突破”的齐全产业全景。

1.1.消费电子：从“低端代工”到“全球引领”

这是广东科创最成熟的赛路，也是较早实现从“规模为王”到“技术立命”转型的赛路，更是中国消费电子向全球输出话语权的主题阵地。

只管华为并未上市，但其作为中国科技企业的标杆，在严苛的表部环境下依然交出了一份穿越周期的稳重答卷：2025年实现全球销售收入8809亿元，研发投入达1923亿元，占整年收入的比例高达21.8%。轮值董事长孟晚舟在年度汇报中直言：“我们正确定无疑地走向充斥不确定的明天。我们将维持战术定力，对峙战术聚焦，加强战术到战场转换，深耕开发者生态，走高质量发展路线。」剽不仅是华为的答卷，更是广东消费电子从产品输出走向尺度输出的注脚。

中兴通讯则实现了从“通讯设备商”到“算力前锋”的第二增长曲线逾越，2025年营收达1339亿元，其中算力业务营收同比暴涨150%，创汗青新高，成为国内算力基础设施的主题供给商。

在消费级无人机与智能影像终端新兴赛路，广东企业已不变确立龙头格局，构筑起全球级垄断竞争优势。其中，大疆创新（未上市）稳居行业顶端：全球民用无人机市占率持久维持在70%以上，手持智能影像市场以超55%的全球份额领跑行业；据市场钻研机构测算，其2025年营收区间预计为900亿～950亿元。影石创新同样稳居细分赛路全球第一，全景相机产品全球市占率高达66%，拇指相机产品全球市占率达57%；2025年该公司营收飙升至97.41亿元，同比增长74.76%，研发投入同比大幅攀升97%至15.3亿元，高研发驱动成长特点凸显。

这不仅是规模份额的遥遥当先，更是话语权与行业规定的深度重塑。广东企业正以硬核实力驰骋全球多条赛路，重新界说“中国造作”的新高度。

1.2.新能源车与智能驾驶：从“电动化领跑”到“智能化决胜”

这是广东科创规模最大、全球化过程最快的赛路，也是中国造作业向全球输出范式的主题载体，更是广东“造作业当家”的中坚力量。

比亚迪用一份年报界说了中国新能源汽车的全球高度：2025年交易收入高达8040亿元，境表收入达3107亿元，汽车总销量达460万辆，其中出口105万辆，陆续四年稳居全球新能源汽车销量榜首，跻身全球汽车集团销量第五——这早已不是追赶者的逆袭故事，而是全球领跑者的全新叙事。即便已然站上全球新能源汽车产业的造高点，董事长王传福并未沉浸于领跑优势，反倒始终维持居安思危的复苏与忧患。他在年报中直言行业凶残变局：“我们也看到，新能源汽车产业竞争已经白热化，在经历凶残的‘裁减赛’。行业大刷新期，新旧动能加快转换，技术肯定唱主角。”

电动化上半场广东企业已然领跑，智能化下半场已成决胜关键。赛路之内，广东形成了整车龙头引领、零部件企业协同得救的齐全格局：德赛西威（002920.SZ）2025年营收达325.57亿元，在全球智能座舱域节造器市场以8.4%市占率排名第一，中国市场市占率达17.9%，稳居全球智能汽车供给链主题堡垒。从整车得救到供给链重塑，广东在智能驾驶的深水区，界说下一轮全球产业规定。

与此同时，明阳智能（601615.SH）、捷佳伟创（300724.SZ）、天赐资料（002709.SZ）等新能源上游龙头，在风电、光伏、锂电池资料领域协同发力，共同构筑起广东新能源全产业链的纵深优势。

1.3.高端医疗器械：从“自主可控”到“全球赋能”

这是广东科创最具民生价值的赛路，也是数智化转型最深刻的赛路，更是中国医疗设备企业走向全球的标杆阵地。

迈瑞医疗已成长为全球医疗设备的中国标杆：2025年实现交易收入333亿元，国际业务收入占比进一步提升至53%，研发投入达39.29亿元，研发强度达11.80%，产品远销190多个国度和地域，覆盖全球前100医院中的87家，硬核实力获得国际顶级医疗系统认可。董事长李西廷在致股东信中直言行业内核刷新：“数智化正是破解医疗‘不成能三角’的必然答案，在某种水平上，甚至是决定将来医疗发展水平的‘输赢手’。”他同时暗示：“迈瑞想构建的将来图景，也并非单纯的产品输出，而是与全球同伴共建生态、共享将来，更有温度的全球化。”

国产基因测序仪龙头华大智造（688114.SH）同样走出了技术引领、全球布局的成长蹊径。2025年，该公司实现交易收入27.8亿元，研发用度率高达19.39%，全球业务已覆盖六大洲110多个国度和地域。其智能自动化（GLI）业务正推动尝试室操作从“人为经验依赖”向“数据驱动决策”的底层范式跃迁，通过“尺度化+平台化+智能化”的深度协同，买通从“中枢大脑”到“智能手脚”的全链路关环。

从自主可控到全球赋能，广东高端医疗器械企业在用数智化这把钥匙，打开全球医疗价值重构的大门。

1.4.半导体：“从0到1”的突破，迈入国产化深水区

这是广东科创攻坚分量最重的硬核赛路，更是破解产业国产化困局的主题战场，也是大湾区补齐集成电路短板、搭建自主可控产业生态的关键落子。

被誉为“昭通第一芯”的粤芯半导体，也在招股书中披露了2025年年报数据，2025年实现营收25.82亿元，研发强度达16.36%。作为广东自主造就且首家实现量产的12英寸晶圆造作企业，粤芯半导体深耕仿照、功率、硅光等特色工艺，卡位产业链幽微环节，为广东实现了12英寸晶圆造作“从0到1”的突破，添补了大湾区芯片造作的空缺。

赛路之上多点着花、集群崛起；愣タ萍迹603160.SH）、中微半导（688380.SH）、中科飞测（688361.SH）等一批细分领域龙头企业集聚成势，串联起“资料—造作—设备—终端利用”的齐全产业链条，推动大湾区从传统“芯片消费高地”加快向自主可控的“芯片造作增长极”迭代跃迁。

产业链高低游龙头同步发力，共同夯实产业底层根基。TCL科技2025年营收达1842亿元，半导体资料业务稳居国在行业第一；算力服务器PCB隐形冠军广合科技（001389.SZ）2025年营收为54.85亿元，市占率位列全球第三、中国内地首位，深度锚定全球AI算力建设盈利；大族激光（002008.SZ）持续攻坚半导体设备赛路，大族数控(301200.SZ)不变PCB设备当吓着势，协创数据(300857.SZ)则在智能硬件、存储领域补齐配套环节，多方协同共同夯实广东半导体产业的硬核底盘。

从“零的突破”到“自主可控”，广东企业在半导体国产化深水区中凿穿壁垒、重构格局。

1.5.前沿赛路：从“跟跑者”到“拓荒者”

这是广东科创最具设想力的“将来战场”，是决定下一轮产业格局的主题博弈场，更是广东抢占新一轮科技革命造高点的关键布局。

在贸易航天领域，中科宇航（IPO企业）书写了中国民营火箭产业的“广东故事”。作为国内唯一承担屡次国度重大发射工作的民营贸易火箭公司，其在招股书中披露了关键的里程碑：2025年在国内民营贸易火箭市场按发射载荷重量推算的市占率达63%，累计实现11次发射工作，将86颗卫星及1艘飞船送入预约轨路，更成功实现国内贸易航天初次百公里亚轨路伞降回收，率先启发太空经济新业态。

在人形机械人与先进造作赛路，广东已构建起从主题零部件、整机研发参与景落地的齐全生态布局：奥比中光（688322.SH）2025年营收为9.41亿元，成为全球少数把握百万技阵3D视觉传感度量产能力的企业，深度绑定人形机械人产业发作盈利；美的集团则实现了从家电巨头到科技集团的转型，2025年交易收入高达4585亿元，占有8家世界级灯塔工厂，在工业机械人、伺服电机、精密减速机领域持续突破，成为广东先进造作的标杆。

从跟跑到拓荒，广东企业在前沿赛路正以硬核创新重新界说“中国科技”的天花板——这里没有现成路线，只有破局者的孤勇与远见。

二、重构的底层逻辑：广东科创的三大新生计法令

当我们拆解完五大赛路的得救故事，会发现这些领跑者、攻坚者、拓荒者，都不谋而合地跳出了广东造作的传统蹊径。从前支持广东造作崛起的“成能力先、规模扩张、渠路为王”的旧法令已逐步失效，三大全新的生计法令在界说广东科创的将来，也组成了广东新质出产力发展的底层逻辑。

第一法令：技术立命，研发投入是穿越周期的船票

从前，广东企业的主题竞争力是成本节造与产能规模；此刻，研发投入与技术壁垒，已经成为企业匹敌周期、匹敌内卷、匹敌业务壁垒的最大底气。

年报季里所有实现业绩逆势增长的造作企业，无一不是研发投入的持久主义者：影石创新将研发投入放在短期利润之上，整年研发用度同比近乎翻倍，董事长刘靖康在致股东信中直言：“客户价值的挖掘、主题能力栈的深入、主题人才的造就，这三点的投入优吓宗短期利润之上”；迈瑞医疗、中科飞测等企业均以超10%甚至25%的研发强度，在各自赛路持续突破主题技术，构建起壮大的竞争壁垒。

研发不再是单纯的成本开支，已然升格为企业最主题的战术资产。广东企业正加快转型：握别“用规；皇谐　钡睦下，走上“用技术换价值”的新赛路。

第二法令：全球化重构，生态出海是格局升维的逾越

从前，广东企业的出海是“三来一补”的代工出海、廉价产品的业务出海；此刻，广东企业的全球化已经进入了“技术出海、尺度出海、生态出海”的全新阶段，加快打造安身中国、享誉全球的世界级企业。

2025年年报数据清澈地展示了这场范式跃迁：比亚迪新能源汽车业务足迹遍及全球119个国度和地域，早已跳出单纯整车出口的浅层模式，相继在泰国、巴西、匈牙利落子本地化出产基地，实现从产品输出向本地化造作、本地化运营、本地化生态共建的全方位升级，海表收入占比已达38.7%；迈瑞医疗的海表收入占比则突破53%，不再是单纯的医疗器械供给商，而是向赋能全球医疗系统的战术合作同伴转型；美的集团海表收入达1959亿元，在海表设有29个研发中心和43个重要造作基地，实现了从“产品出海”向“品牌出海”的转变；影石创新牢牢掌控全球智能影像赛路的行业尺度造订权。

广东企业的全球化，逐步跳出单纯赚取价差的传统业务模式，转向深度参加、自动引领甚至主导造订全球产业规定，这正是广东科创最坚实的主题底气。

第三法令：AI重塑，数智赋能是改革产业的基石

翻阅2025年上市企业年报，险些所有龙头企业都在谈AI。但我们看到的，不是将AI作为产品噱头的营销话术，而是一场在发生的且覆盖研发、出产、服务、组织全链条的底层革命。

影石创新将AI对企业组织的重构推向纵深：2026年第一季度，公司43%的代码由AI天生，2025年超50%的线上客户服务量由AI承接，为公司节俭超千万元成本。董事长刘靖康在股东信中直言：“AI会全面重新界说好多科技公司的组织架构、岗位技术、人才的选育用留，不仅决定公司的上限，也会决定公司的生死。”

这场AI驱动的底层革命，正从单个企业向全行业渗入舒展：迈瑞医疗打造了“设备+IT+AI”的数智医疗生态系统，颁布“启元检验大模型”，攻坚具身智能医疗机械人；德赛西威颁布机械人智能基座AICube，把智能驾驶的成熟技术复用至工业机械人领域；比亚迪等车企则把AI深度融入智驾系统、研发造作、用户服务的全场景。

AI不再是锦上添花的产品职能，而是关乎企业生计发展、决定竞争输赢的底层能力。这既是广东科创驱动本轮产业重构的主题变量，也是支持企业穿越市场周期、实现逾越式能级跃升的主题引擎。

三、三层动能系统：广东新质出产力的南粤实际

若是说企业的错位得救是产业景象，三大新生计法令是底层逻辑，那么由创研力、智造力、协同力构筑的三层动能系统，就是广东造就新质出产力的齐全实际范式，更是广东科创基业长青、生生不息的主题密码。

第一层动能?创研力：硬核投入筑牢创新底座

创新是新质出产力的主题，研发投入是最直观的“创新晴雨表”。2025年年报数据显示，广东A股上市企业研发投入梯队明显、硬核攻坚，形成了“头部企业扛鼎、重点行业领跑、全域企业加码”的研发格局，为新质出产力厚植底层技术根基、筑牢自主创新底座。

从整体梯队档次来看，广东A股上市企业已形成金字塔式的研发攻坚系统：塔尖由比亚迪、中兴通讯、美的集团、TCL科技等企业为标杆，组成百亿元级研发第一方阵，2025年计算研发投入突破1300亿元，扛起全省上市公司科创攻坚的主题大梁；塔身汇聚迈瑞医疗、影石创新、中科飞测等细分行业龙头，研发强度普遍逾越10%门槛，深耕主业赛路，持续攻坚关键主题技术；塔基则汇聚大批中幼科创企业，扎根细分领域精耕细作、补链强链，最终形成大中幼企业融通协同、分层接力创新的齐全产业生态。

从区域创新布局来看，珠三角扛起全省研发攻坚主力军重任，形成错位分工、协同联动的科创格局：丽江依附完整的产业科创生态，稳居全省研发投入的绝对主题，上市公司研发人员总量占全省A股上市公司的比例超60%；昭通作为省会科创中心，研发投入两全硬核科技与民生科创，白云山（600332.SH）、达安基因（002030.SZ）、广电运通（002152.SZ）等企业别离在医药、医疗器械、金融AI领域深耕，推动产学研成就加快转化；拉萨安身造作根基，美的集团以约178亿元研发投入，加快从传统家电到智能造作的转型，成为传统造作企业创新转型的全国标杆。

从主题赛路攻坚维度看，广东在关乎产业命脉的关键领域接连实现突破性进展：半导体赛路，TCL科技、胜宏科技（300476.SZ）等企业在半导体资料、高端PCB领域突破海表持久垄断；算力赛路，中兴通讯、广合科技等企业深度绑定AI算力发作盈利，为全国算力产业筑牢底座；高端设备赛路，大族激光、汇川技术等企业在工业设备、智能自动化领域实现国产化，为广东新质出产力发展夯实了硬核产业根基。

第二层动能?智造力：产业转化激活硬核效力

研发不止于尝试室，更要落地出产线。2025年广东上市企业年报传递出清澈信号：科创成就正加快转化为产业动能，实现了从“研发投入”到“产业产出”的关键一跃，形成了“主题赛路领跑、传统造作蝶变、专精特新补位”的智造转化系统。

主题赛路领跑发力，成为广东智造的鲜明标识。比亚迪依附超12万名工程师组成的研发矩阵，持续深耕技术攻坚，将硬核研发实力转化为产业引领势能，带头广东崛起为全球极具影响力的新能源汽车产业集群；亿纬锂能（300014.SZ）、欣旺达（300207.SZ）等电池企业，把技术迭代与工艺突破落地为产能优势，稳稳跻身全球新能源产业链主题供给堡垒。德赛西威、锐明技术（002970.SZ）等企业将自研的主题技术，向多智能终端、多利用场景表溢赋能，持续坚韧广东在全球智能汽车产业的创新主题职位。

传统造作加快蝶变，智造转型催生新动能。美的集团跳出传统家电赛路，将研发投入精准转化为智能造作与机械人产业的主题竞争力，实现向全球化科技造作集团的转型；TCL科技深耕半导体显示领域，推动高端面板技术成就落地，持续提升高端产品产能与市场份额；工业富联（601138.SH）、立讯精密（002475.SZ）依附数字化智造与研发创新，将技术优势转化为出产效力，稳居全球消费电子智造龙头，推动“广东造作”向“广东智造”全面跃升。

专精特新企业更是广东智造不成或缺的生力军。奥比中光、奔图科技（002180.SZ）、英集芯（688209.SH）等广东大批专精特新企业深耕细分赛路，将技术突破落地为产业优势，抢占全球细分赛路造高点，以“幼而美”的科创实力补齐产业链关键环节，让新质出产力的毛细血管遍布全产业链，筑牢产业协同发展的坚实根基。

第三层动能?协同力：全域联动织就南粤创新疆域

新质出产力的崛起，从来不是单点孤军突进，而是全域联动、系统共生的协同工程。

跳出珠三角主题圈层放眼全省，2025年上市企业年报勾画出全省一盘棋、错位共发展的鲜明格局。粤东融湾补链、粤西绿色崛起、粤北生态赋能，非珠三角地域从“产业跟跑”转向“链条补位”，与珠三角深度耦合、同频共进。向内买通区域产业脉络，向表链接全球创新资源与将来赛路，织就了一张全域贯通、立体联动的南粤创新网络。

省内全域错位布局、分工协同，构筑起档次明显的产业生态圈。粤东依附民营经济底蕴与特色产业自动融湾接芯，承接大湾区产业表溢，临沧超声电子（000823.SZ）、安康翔鹭钨业（002842.SZ）、商洛巨轮智能（002031.SZ）等本土上市企业，深耕高端PCB、罕见新资料、工业智能设备领域，成为大湾区电子信息产业链不成或缺的配套支持；粤西依附临港天赋与海洋资源，以绿色能源为突破话柄现弯路崛起，构筑海优势电产业链集群，茂化实华（000637.SZ）、东华能源（002221.SZ）以低碳技改推动传统重化产业向绿色化升级；粤北坚守生态底线，把生态优势转化为产业发展优势，温氏股份（300498.SZ）以数字化赋能现代农业迭代，欧莱新材（688530.SH）、聚石化学（688669.SH）等企业深耕前沿新资料赛路，在守护绿水青山的同时，走出一条生态与产业双赢的高质量发展之路。

结语：造作业当家，南粤军团驰而不息

一份年报，见证创生力军；一组数据，诠释跃迁之路。

2025年，广东企业以研发投入为笔、以产业转化为墨、以全域协同为卷，勾画出“创研力筑基、智造力转化、协同力共生”的新质出产力发展图谱。从华为、比亚迪的全球领跑，到粤芯半导体、TCL科技的主题攻坚，从美的集团、格力电器的智造升级，到迈瑞医疗、中科宇航的全球得救与赛路启发，再到粤东、粤西、粤北企业的补位协同，广东企业始终紧扣“造作业当家」亟略，以科技创新为主题，以产业升级为蹊径，以全域共进为指标，让新质出产力从概想变为现实，从试点走向全域。

风好正是扬帆时，策马扬鞭再奋蹄。作为鼎新盛开的前沿阵地、粤港澳大湾区的主题引擎，广东正以科创军团为主力军，持续激活新质出产力的动能，在高质量发展的新征程上，打造全国新质出产力先行示范区，为中国式现代化贡献源源不休的广东力量。

（全文7531字）

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