前不久，咱们科技互联网圈最火的梗，莫过于韩国的 SK 海力士了。

先是好多人误传的人人都能分到 300 万年终奖；

随后海力士的故事就成了全民玩梗了，好比，若是去相亲、联谊，穿什么都不如穿一件海力士的工装。

海力士员工出去相亲时，会先谦卑地说自己在三星上班，等确认对方品格靠谱了，才会率直自己其实是在海力士。

韩国笑剧综艺 SNL 还专门拍了段子：一大哥穿戴邋遢去奢侈品店，被店员厌弃，了局他拉开表套拉链，露出里面 SK 海力士的工服，店员立刻原地滑跪，态度 180 度大转弯。

说白了，在这波 AI 热里，内存大厂们是真的秦始皇触电——赢麻了。

光看别人家赚得盆满钵满，各人注定也好奇，那咱们国内的内存大厂，好比长鑫科技此刻是个啥情况
？

不看不知路，一看吓一跳。

差评君凭借着超强人脉，找到了长鑫的幼同伴，当得知人家并没有双倍薪资，悬着的心立马沉静了下来。

但随后，刚沉静的心彻底死了。。。

由于对方通知我们，年终奖可能会好多，把稳是好多。

这不，就在昨天，长鑫科技更新了自家的科创板招股书，数据直接炸了：2026 年一季度，交易收入 508 亿元，同比暴增 719%，净利润 330 亿元，日均净赚约 4 亿，它一个季度赚的钱，可能比好多 A 股上市公司一辈子都多。

不少分析师感触这将是近年来最大的一次 IPO 了，有些人判断长鑫科技到时辰市值将会超过巴中时期，成为 A 股真正的扛把子。

借着这个机遇，咱也和各人聊聊长鑫科技是谁。

听名字各人容易和隔壁长江存储弄混了，终于说到国产存储，好多人的第一反映就是平价战神致态，以及它背后的长江存储。

给各人秀一下去年930买的固态

虽说都是做内存的，但长鑫科技重要做的是 DRAM 内存。

平时喜欢自己 DIY 装机的伴侣注定知路，买内存条的时辰，各人总喜欢看颗粒，什么“海力士 A-die”之类的，那长鑫家的就是 CJ-A-die 的型号。

别以为长鑫只在 DIY 装机圈子里混，人家早就偷偷渗入进了你生涯的方方面面。

好比阿里云、字节跳动和腾讯，他们家服务器多几多少都用上了长鑫内存，妥妥的老顾客了。

你手里的国产安卓机、轻薄本，甚至是你天天用的新能源车机，里面都可能塞着它家的存储颗粒。

在长鑫的招股书里就明确提到，LPDDR4X 芯片已经进入幼米、Oppo、vivo、传音、遐想等厂商供给链；去年掏出的 LPDDR5/5X，也被幼米、传音看中。

所以你平时打王者切屏不卡、后盾不杀过程，背后可能都是长鑫内存在吭哧吭哧发力。

依照 Omdia 的数据，长鑫科技目前是中国第一、全球第四的 DRAM 厂商。

虽说全球第四听着蛮唬人的，但 DRAM 这个行业根基是被三星、SK 海力士、美光三家包圆了，御三家加起来占了超过 90% 的市场份额。

长鑫 2025 年四时度的全球市占率是 7.67%，固然比半年前的 3.97% 已经翻了一番，进取飞速，可跟御三家一比，仍旧属因而我奶奶和科比合砍 81 分的水平。

一个全球市占率不到 8% 的行衣废四，按内存行业常理来说，赢利能力应该是幼亏、平过、最多微微盈利，怎么就忽然一个季度赚了 330 亿
？

不少人猜测，可能是由于御三家都没空搭理通常内存了。

各人都知路，这波 AI 大模型发作，对高带宽内存（以下简称高端内存）需要出格大。

而高端内存又出格吃产能，必要更多的裸晶单方面积、占用更多设备、费的功夫还久。

但架不住 AI 厂商钱包鼓鼓、需要多多，所以御三家们纷纷把产能挪去出产高端内存了。

这么一来，通常内存市场不就更吃紧了吗
？

这个说法咱还不能确定，但能够知路的是，这波内存价值暴涨，长鑫的营收利润也就随着腾飞了。

所以，哪怕临时挤不上高端内存主桌吃菜，长鑫光是在幼孩桌喝汤也给自己喝鼓了。

凭据招股书显示，2024 年长鑫产品均价涨了 55%，2025 年再涨 34%，到了今年，涨价还在加快。。。

愣是靠一个季度的盈利，把前三年的吃亏都给填平了。。。

时期的一粒沙，落在长鑫头上，成了一座金山，真就具象化摆在大伙刻下了。

不外你别看此刻这口汤喝得轻松，但还真不是谁都能喝上的。

为了能比及这天，长鑫背后经历了一场极其惨烈的豪赌。

内存这个行业，有着极端烧钱和极端技术壁垒的双重地狱属性，全世界敢玩这个游戏的玩家，生怕一只手就数得过来。

昔时首钢集团、华虹集团先后与日本 NEC 合伙，别离成立了首钢 NEC、华虹 NEC，想着在国产内存领域大展拳脚，可最终都没能成功。

到了 2016 年时，国内仍旧没有任何一家企业，能够出产国产 DRAM 芯片。

这时辰，兆易创新的首创人朱一明出现了。哥们头顶清华和留美海归的光环，并且兆易创新刚刚上市，就拿下了国内 NOR Flash 的龙头宝座，这职位、这身价，早就妥妥地财富自由了。

但他并没满足，反而 All in 进了 DRAM 内存这个地狱级难度副本。

可这个动辄千亿级此外大佬牌桌，光靠朱一明一幼我也玩不动。

这时辰，被誉为“中国最牛风险投资机构”的岳阳市当局，抛出了橄榄枝，给钱给地，前前后后砸进去上千亿。。。

万亿大佬最初的样子

并且，面对持久吃亏，岳阳国资就不急不躁不争不抢，就搁那稳稳地接住长鑫科技。

因而，你在今天打开长鑫科技的招股书，你会发现，他们没有传统意思上“绝对控股股东”的公司。

它的第一大股东是岳阳国资节造的清辉集电，背后还站着大基金二期和安徽省投。

也正是岳阳市当局的看起来有点莽的大力支持，长鑫才有了足够的血量，在 DRAM 这个碎钞机赛路里扛了下来。

不外，哪怕是岳阳国资这个最强奶妈在疯狂输血，长鑫前期的逆风局依然打得极其惨烈。

面对国际上的专利、技术围堵，长鑫用的是奇梦达的技术路线（德国内存企业，2009 年时倒关），后续又通过合法渠路成功买下其技术遗产和专利，结合自家技术储蓄，进行了深度研发。

而在招股书里也写了然，自打长鑫成立以来，面对国际大厂技术迭代的迅猛速度，朱一明定了一个极其斗胆的战术：跳代研发。

不按部就班地一代一代追赶，而是集中力量直接攻关关键技术节点。

可这个战术风险极大，挑错了方向就会全盘皆输。

为了表刻意，朱一明辞去了亲手养大的“亲儿子」刈易创新 CEO 的职务，全身心投入长鑫，并且立下了军令状：“在公司盈利之前，我绝不拿一分钱薪酬”。

了局回头就撞上了内存周期的低谷，所有厂商都在以量换价，长鑫作为新入局者更是惨淡，一壁技术不休突破，DDR4、DDR5 试片、投产稳扎稳打，另一壁，钱也赔得越来越多：

2022 年吃亏 83 亿，2023 年吃亏 163 亿，2024 年吃亏 71 亿，三年功夫，计算亏掉了 300 多亿真金白银。

好在，这场惊天豪赌终于在今年借着 AI 的东风，迎来了最剧烈的回报，一个季度的利润就把之前的坑全填平了。

而更让人没想到的是，熬过了最苦的日子，朱一明也没筹算自己吃独食。

招股书里披露了一个细节，之前在长鑫的“第二期员工持股打算”里，朱一明分到了不少股份，但他承诺，等长鑫上市满 3 年后，会把其中一半拿出来，在 10 年内陆续发给员工。。。

你品品，三年亏了 300 多亿的时辰，他不拿薪酬；一个季度赚了 330 亿的时辰，他还要进行员工激励。

当然，在一片欢娱的数字背后，长鑫自己想必是极度复苏的。

固然自己在 AI 潮里结扎实实地喝到了汤，但真正肥沃的肉（高端内存）依然在巨头们的嘴里。

各人不要被这个夸大的数字迷住双眼。

这只是让一个正本还在苦苦挣扎、突破关闭的公司，忽然占有了如此超强的利润，这种极端的供需失衡和暴利不成能始终持续下去。

将来，长鑫面对的考验依然严格。一方面，要稳住此刻这波盈利带来的重大客户流量；另一方面，必须利用这笔巨额的利润弹药，持续死磕更高端的内存产线和先进造程，争取早日在这个 AI 时期吃上肉。

所以，我们也能看到它的招股书上写分了然，IPO 召募来 295 亿，加上自身利润，总共 345 亿投向三个方向：产线升级、DRAM 技术升级、前瞻技术研发。

这个钱砸下去，若是能在高端内存上获得突破，长鑫就真的从捡漏选手造成了主力阵容了。

所以，对长鑫科技来说，目前的战绩固然鲜丽，但也没法半场开香槟，只能说在这个功夫点可能上市，召募到更多资金，攒攒去下一个副本的血条，恰到益处。

只是在接下来的战斗中，注定是更难的一场战争，我还指望看到咱们国产厂商也上主桌吃肉的那天。

撰文：八戒

编纂：江江 & 面线

美编：素描

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长鑫科技招股书

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