起源：七连冠！国乒女团逆转日本作者： 宋淑君：

老板讨债、员工发家！11板“妖股”金螳螂杀疯了

主业连亏四年，炒作一飞冲天。

作者 | 孙梦圆

编纂丨于婞

起源 | 野马财经

恒大欠的钱还没讨回来，“装建一哥”金螳螂却靠“贸易航天+数据中心”的噱头，在A股杀疯了。

短短15个买卖日，狂揽11个涨停板，股价从3.3元/股一路飙到8.4元/股，涨幅超136%。然而，这场本钱盛宴，很快被澄清：金螳螂称公司并未涉足火箭研造或算力运营等主题业务，仅为上述领域提供办公楼、餐厅及机电配套装建，且有关营收占比不及1%。

就在股价高位震荡之际，5月13日，金螳螂布告官宣2024年员工持股打算所持股份已全数清仓，按当日公司收盘价值7.88元/股测算，这批股份收益率高达342.7%，整体套现金额达1.06亿元，均匀每名参加员工至少可分得约125万元。

截至5月15日，金螳螂报7.85元/股，跌幅 1.01%，总市值约 208.44亿元。

0173名员工人均赚百万

这波“造富活动”始于2024年5月。彼时，金螳螂以“骨折价”1.78元/股，将回购专用账户中的2693.75万股股份非买卖过户给73名员工(含董事长张新宏等高管)，总认购金额约4795万元。该打算存续期36个月，股票分两期解锁，锁定期别离为12个月和24个月。

该打算分两期解锁，第一期1346.8万股已于2025年5月解禁并售罄，彼时股价尚在4元/股以下徘徊，收益率约124.7%;2026年5月8日，渣滓1346.8万股刚刚度过24个月锁定期，公司便在短短3个买卖日内(5月8日至13日)将这部门股票全数抛光。

此时恰逢股价高位，若以5月13日收盘价7.88元/股测算，这部门股份的收益率高达342.7%，套现总金额达1.06亿元;即便按三个买卖日内最廉价6.78元/股守旧估算，73名员工人均至少分得125万元，相较1.78元/股的认购成本，收益率高达281%。

中国企业结合会资委会委员、高级经济师董鹏暗示，员工持股解禁后迅速清仓且恰逢股价翻倍，更多反映内部人对当前定价的审慎判断，而非仅仅是正常财政兑现。

他进一步分析称，从动机层面看，若是员工普遍看好后市或以为估值仍有空间，齐全可选择分批减持或持续持有，三个买卖日清仓结束的决绝水平，注明内部一致以为急剧兑现是更优选择。从信息优势看，员工作为最相识公司真实经营情况的参加主体，其集体性清仓行为客观上开释了对短期定价偏高的内部信号，市场往往会解读为理性人用脚投票。

图源：罐头图库

02“妖股”有没有后劲儿?

金螳螂是一家以室内装璜为主体的综合构筑装璜工程承建商，于2006年登陆深交所，被誉为“国内装璜第一股”，在地产黄金周期，作为恒大的重要合作同伴，金螳螂一度登顶行业龙头，巅峰时期总市值突破400亿元。

但随着恒大暴雷及地产行业周期性下行，金螳螂业绩持续承压。

2025年，公司营收同比下滑5.58%至173.06亿元，归母净利润同比下滑18.42%至4.44亿元，这也是公司自2022年以来陆续第4年营收、利润双降。

从业务结构来看，已经占据绝对主力的装璜业务在2025年实现收入139.82亿元，同比下滑3.15%，幕墙业务微增2.12%至16.12亿元，设计业务收入14.71亿元，同比降落2.71%。

分地域看，境内业务受大环境影响下滑7.67%，实现营收158.07亿元，唯有境表业务逆势得救，在汇报期内大幅增长23.98%，贡献营收14.99亿元，成为公司唯一实现正增长的板块，但其占总营收的比例仅8.66%。

与此同时，2025岁暮金螳螂的应收账款账面价值高达111.09亿元，占总资产比例达32.76%。

图源：公司2025年财报

2026年一季度，公司营收同比下滑14.09%至41.11亿元，归母净利润同比下滑17.73%至1.76亿元。

与此同时，金螳螂的诉讼压力也不幼。

据年报披露，截至2025年12月31日，金螳螂目前面对的诉讼总规模达16.93亿元。其中，公司作为原告告状催讨欠款的金额高达12.31亿元，作为被告被诉的金额约为3.56亿元
；此表，还有6起单笔涉案金额较大的重大诉讼，计算涉资约1.06亿元。而就在2025年11月，金螳螂及子公司陆续12个月内累计诉讼、仲裁金额还是14.67亿元，占公司最近一期经审计净资产的10.78%。

为了找到新的增长点，金螳螂近年来不休作出扭转。

金螳螂曾在2025年报中披露，公司干净类装求学务已覆盖电子半导体、新能源等领域，代表项目蕴含漯河集成电路产业服务中心、杰华特微电子芯片项目、中北锂电干净厂房等，并提出加大拓展力度。

不久前，4月29日，金螳螂颁布的《估值提升打算的年度评估汇报》显示，在房地产市排场对结构性调整的重压下，金螳螂正艰巨钻业务务结构的优化升级。该汇报提到公司已获得特种设备工业管路(GC2)资质，并在电子半导体、新能源等高成长性行业的干净类装建中，拿下了杰华特微电子高机能电源芯片项目等代表作。

金螳螂这次的股价大涨，源于今年4月中旬出现的一则新闻。

彼时，金螳螂在越南的合作方Sun Group宣称与其签署了23亿美元(约156亿人民币)的合作文件，规模相当于公司整年营收的九成。新闻一出，股价直线涨停。

然而很快，金螳螂就颁布澄清布告称：这不外是份没有司法约束力的原谅备忘录，不涉及具体项目和金额。

但这丝绝不影响市场炒作的周到，随后，共同着越南富国机场4亿元装建项目、海南贸易航天发射场机电项目以及华为云数据中心装建的过往经验，金螳螂被贴上了“贸易航天”、“数据中心”、“出海越南”三大最热点标签，甚至被吹牛为“太空装建第一股”。

浙大城市学院副教授、中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平以为，题材炒作的个性决定了行情发作力强、持续性弱，随着短期获利盘集中涌出、市场感情急剧切换，股价高位剧烈震荡、跌
；氐鞒晌厝，后续很难走出不变上涨趋向，整体趋向回转风险显著走高。

5月8日股票异常颠簸布告中，公司再次澄清：目前未从事贸易航上帝题产业(含火箭研造、卫星造作、发射服务等)，亦未发展数据中心算力运交易务;仅以装璜及机电主业为上述领域提供基础设施配套服务，且承接的少量贸易航天发射场配套工程、数据中心施工项目(如办公楼、餐厅、公寓楼、机电工程等)，计算占营收比例不及1%，对业绩无重大影响。

值得一提的是，在这次股票颠簸的背后，机构和游资联手坐庄，成为资金主力。龙虎榜显示，买入前5交易部中的“榜一大哥”是“国泰海通上海分公司”，最近15个买卖日里，金螳螂9次登上龙虎榜，“国泰海通上海分公司”6次现身。

股价翻倍，实控人朱兴良的财富也是水涨船高。作为持股超42%的控股股东，5月13日收盘价7.88元/股，持股市值约90亿元。不外这笔账面财富，距离朱兴良的高光时刻仍存在差距。2013年5月，朱兴良曾以约189亿元身家登顶《新财富》500富人榜，成为昔时的“江苏首富”。

然而随着其后涉刑风浪及金螳螂受地产链牵累，其财富疆域显著缩水，2017年朱兴良以150亿元排第216位，到了《2025衡昌烧坊·胡润百富榜》中，他以 50亿元人民币的财富，位列榜单第 1375位。

董鹏指出，短期翻倍后的跌停与巨震，实为典型的感情脉冲而非趋向起点：无根基面支持的脊厍本就不成持续，高位放量跌停更是获利盘出逃、筹码松动的铁证;汗青经验批注，此类爆炒后的剧烈颠簸终将回归理性估值，切勿将幼概率的幸存者误差误判为新趋向。

图源：罐头图库

03与恒大从“相爱”到“相杀”

金螳螂与中国恒大的“缠绕”要追忆到2008年，这一年二者起头业务往来。之后，中国恒大一度成为金螳螂的第一大客户。

2010年11月，金螳螂与中国恒大正式签定战术合作和谈。从2012年起头，中国恒大成为金螳螂第一大客户，昔时其业务占比达到6.71%。

之后，金螳螂第一大客户的交易收入占比逐步增高，2020年超过20%。

在业界看来，所谓第一大客户，不言而喻。

在与中国恒大最亲切的日子里，朱兴良甚至随着许家印玩起了足球。

2015年11月，昭通恒大淘宝足球俱乐部登陆新三板，成为“亚洲足球第一股”。2016年1月14日，恒大淘宝定向增发8.69亿元，金螳螂购得250万股成为其第六大股东。

然而，随着2021年3月恒大淘宝足球俱乐部摘牌，朱兴良的这笔投资终成空。同样是在这一年，中国恒大“暴雷”，随即被金螳螂告上法庭。

2021年，金螳螂出现吃亏。昔时，实现交易总收入253.74亿元，同比降落18.79%;归母净利润吃亏49.5亿元，由盈转亏。

对于业绩的大幅吃亏，金螳螂暗示，重要由于对客户应收项目计提减值筹备所致。在为客户提供装璜装求学务服务过程中，收取了客户开出的贸易承兑汇票。因客户资金周转难题，出现了贸易承兑汇票逾期未兑付情况。截至2021年底，金螳螂对恒大系公司的应收账款总敞口(含应收账款、应收单据及合同资产等)86.54亿元，公司也因而计提减值损失61.04亿元。

尔后几年，双方彻底撕破脸，官司不休。

天眼查显示，金螳螂与恒大地产集团有限公司的涉诉案件数量就达到115件，涉诉最多案由为建设工程施工合同纠纷。此表，涉诉主体还宽泛涉及恒大各地关联分公司。

图源：天眼查

2025年8月，金螳螂回应投资者称，公司在依法推动恒大有关诉讼，通过司法蹊径锁定建设工程价款优先受偿权，并推动实物资产抵偿债务;经审慎评估，已采取保全措施的资产价值根基可覆盖有关应收款子的净敞口。

被恒大拖进泥潭，靠概想游出水面——金螳螂能不能真正翻身，关键不在于标签有多性感，而在于主业何时止跌、回款何时畅达。你感触金螳螂能翻身吗?迎接评论区聊聊!