Salesforce公司颁布的季杜转收略低于分析师的预期，放大投资者不安，市场本就忧郁人为智能可能会颠覆软件行业
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2027财年第一季度，Salesforce实现总营收111.33亿美元，同比增长13%，高于分析师预期110.5亿美元
。其中来自Informatica的贡献约为4.44亿美元
。订阅与支持业务营收为105.93亿美元，同比增长14%，Informatica贡献约4.28亿美元
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从盈利端看，当季GAAP运投机润为23.47亿美元，GAAP运投机润率为21.1%
；非GAAP运投机润为38.74亿美元，非GAAP运投机润率34.8%，较上年同期的32.3%显著扩张
。GAAP净利润为21.07亿美元，较上年同期的15.41亿美元增长37%
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当前渣滓履约使命（cRPO）达336亿美元，同比增长14%，按固定汇率推算增长13%
；总渣滓履约使命为679亿美元，同比增长11%，但低于分析师均匀预期的689亿美元
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在业务瞻望方面，Salesforce将2027财年整年营收指引中值上调，预计整年营收区间为459亿至462亿美元，同比增幅约11%
；第二季杜转收指引区间为112.7亿至113.5亿美元，同比增长10%至11%，低于分析师预期114亿美元
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公司维持整年非GAAP运投机润率34.3%的指标不变，并重申有信念鄙人半财年实现有机营收加快增长
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首席执行官Marc Benioff暗示，智能体AI（Agentic AI）是Salesforce客户和公司自身最大的增长机遇，Agentforce年度时时性收入（ARR）已突破12亿美元，叠加Data 360有关业务，AI与数据计算ARR达约34亿美元，同比增长逾200%
。与此同时，公司启动250亿美元加快股票回购打算
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Salesforce盘后着落约1.4%，该公司股价今年已着落约33%
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Agentforce驶入高速车路

AI智能体业务是本季度最具看点的增长引擎
。Salesforce披露，Agentforce与Data 360计算ARR近34亿美元，同比增长逾200%，其中Agentforce ARR为12亿美元，同比增长205%，还有Informatica Cloud ARR约11亿美元
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从使用量指标看，Agentforce和Slack平台累计交付Agentic Work Units（AWU，即AI智能体执行的离散工作量）达38亿个，环比增长111%
；公司迄今累计处置超过28.6万亿个token，环比增长152%
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此表，以Sales和Service业务为主题的高端SKU——Agentforce One Edition及Agentforce for Apps的预约量同比增长近60%，超过50%的Agentforce与Data 360预约来自现有客户，体现出较强的客户复购与深度渗入能力
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在数据处置层面，Data 360单季摄取52万亿笔纪录，同比增长136%，其中通过Zero Copy方式摄取35万亿条，同比增长277%，处置12TB非结构化数据
。Slack Model Context Protocol（MCP）在上线六周内活跃用户即突破100万
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公共部门业务同样值得关注，公共部门Industry Cloud ARR突破20亿美元，同比增长23%，公共部门AWU量环比增长近400%
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大规
；毓禾嵘啥乇，也推高债务

Salesforce本季度在股东回报方面力度空前
。公司当季累计向股东返还275亿美元，其中股票回购约271亿美元，股息3.65亿美元
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上述回购的主题是一笔250亿美元的加快股票回购和谈（ASR）
。凭据该和谈，公司已预先收到1.03亿股，约占预计回购总股数的80%，最终结算预计于2027财年第三季度实现
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为支持这一回购，公司通过发债融资约248.42亿美元（扣除刊行成本）
。受股票回购影响，公司用于推算每股收益的根基流通股数已降至约8.68亿股
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资产负债表方面，截至2026年4月30日，公司持有现金及现金等价物89.35亿美元，有价证券29.02亿美元
；非流动债务大幅升至392.8亿美元，较上岁暮的104.39亿美元显著增长，重要反映ASR有关融资铺排的影响
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上调整年指引，但二季度指引不及预期

瞻望后市，Salesforce对2027财年第二季度的营收指引为112.7亿至113.5亿美元，同比增长10%至11%，低于分析师预期114亿美元，其中Informatica贡献略高于4个百分点
。GAAP摊薄每股净利润指引为1.74至1.76美元，非GAAP摊薄每股净利润指引为3.25至3.27美元
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对于整年，公司将营收指引区间上调至459亿至462亿美元（此前指引中值低于此），预计同比增长约11%，Informatica贡献约3个百分点
；整年GAAP摊薄每股净利润指引区间为7.93至7.99美元，非GAAP摊薄每股净利润指引区间为14.06至14.12美元
；整年非GAAP运投机润率维持34.3%不变
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值妥贴心的是，公司将整年运营现金流及自由现金流增速指引下调至约4%至5%，以反映250亿美元债务刊行带来的利钱支出影响
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公司总裁兼首席财政与运营官Robin Washington暗示，公司对下半财年在Sales、Service、Slack、Agentforce及Data 360等业务驱动下实现有机营收加快增长维持信念，并重申有望定期实现2030财年的持久指标
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