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医学首席转岗搞科技，A股科技股遭逢巨震，90 vs足球即时比分老版

记者丨孙永乐

编纂丨姜诗蔷 巫燕玲

5月29日，A股5月行情收官，市场风格演出了一场极致的“大回转”，科技板块与传统板块的“凹凸切换”再度引发热议
。

“老登股”集体发力反扑，白酒、煤炭、地产、医药及券商等板块全线走高，强势抢回市场C位
；而以科技股为代表的“幼登股”则遭逢大幅回调，芯片、半导体产业链集体下挫，月内大涨11%的科创50指数在月末单日跌超5%
。

现实上，投资圈钟装老登”与“幼登”之争，源于2025年的“老登买酒”事务
。彼时，荒漠投资首创人凌鹏公开发文质疑光？榱分屑市翊吹挠げ，随即遭到卖方堡垒的回击，有券商通讯分析师在伴侣圈直接回
。骸奥蚰愕陌拙迫グ，老登
。”

回首2026年以来的A股走势，科技股一度演出极致行情，消费等传统板块则持续低迷
。这种冰火两重天的市场格局，甚至引发了卖方钻研圈的“赛路迁徙”
。

近日，一则券商分析师转换赛路的新闻刷屏金融圈：今年4月中旬，华福证券原医药首席分析师陈铁林选择“拥抱科技”，转型出任钻研所新兴产业联席首席分析师
。

卖方机构普遍以为，当下并非单一的“消费vs科技”二元选择，2026年下半年市场高颠簸或成常态
。在此布景下，构建攻守兼备的“杠铃”结构配置战术或许更为稳妥
。

医药首席转型新兴产业

公开资料显示，陈铁林是医学博士，占有12年行业钻研经验（“5年钻研员+2年产业+5年首席”），曾先后任职于国海证券、西南证券、某上市公司和德国证券
。

今年4月10日，陈铁林在幼我公家号发文称：“正式交棒，再次启程，奔赴下一个五年
。我正式卸任华福证券钻研所医药首席分析师，将接力棒交予即将到任的新医药首席贺鑫和杨风雨同学
。”

卸任医药首席后，陈铁林称自己在“勇闯一个海纳百川的新赛路”，与新兴产业首席鲁星泽搭档，担任华福证券副所长兼新兴产业联席首席分析师
。

凭据“十五五”规划，新兴产业涵盖新一代信息技术、新能源、新资料、智能网联新能源汽车、机械人、生物医药、高端设备、航空航天，亦蕴含量子科技、生物造作、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通讯等将来产业
。

除了华福证券原医药首席陈铁林在4月正式转型为新兴产业首席、从传统消费赛路“跨界”拥抱科技表，多位驰名分析师也在今年实现了职业赛路的切换或迁徙，例如——

浙商证券原银行首席梁凤洁，在坚守大金融赛路多年后，于今年1月正式去职，奔赴买方机构开启新征程
；

甬兴证券原电子首席陈宇哲则在岁首实现了内部转岗，他不再局限于单一行业，升任公司TMT组长，拓宽了在科技领域的覆盖天堑
。

“老登”“幼登”风格剧烈切换

5月29日，A股本月最后一个买卖日，市场迎来了一场极致的风格切换与资金再平衡
。

截至收盘，两市成交额放量至3.3万亿元，但市场内部出现出鲜明的“冰火两重天”格局：全市场逾3800只个股着落，资金从高位拥挤的科技赛路撤出，向估值洼地的传统蓝筹板块剧烈分流
。

代表科技成长的“幼登股”遭逢集中抛压
？拼50指数大跌5.04%，创业板指下挫2.11%
。半导体、AI算力及机械人等前期热点赛路全线跳水，显示高估值科技资金的获利兑现意愿强烈
。

与之形成鲜明对照的是，“老登股”在政策利好与避险感情的双重加持下逆势发作
。房地产板块罕见回暖，白酒、电力、煤炭及大金融等板块集体反扑，万科A涨超7%，贵州茅台股价重回每股1300元关口
。

不外，纵观5月整体行情，只管月末出现风格切换，“幼登股”阐发仍优于“老登股”
。本月三大指数涨跌互现，沪指月线收阴
；而科创50指数本月涨超11%，突破2020年7月14日的高点
；创业板指亦涨近10%，站稳4000点
。

全月市场交投维持高位，板块间出现极致分化格局
。热点高度集中于PCB、CPO、半导体与电力等科技赛路，而白酒、医药等大消费板块只管月末逆势反弹，当前估值依然处于洼地
。

值得一提的是，投资圈钟装老登”与“幼登”的对抗梗，最早源于一场关于AI算力龙头估值逻辑的强烈交锋
。

2025年9月，荒漠投资首创人凌鹏曾发文《企业说了不降价》，公开质疑光？榱分屑市翊2027年的利润预测存在“线性表推”的泡沫风险
。

针对这一来自买方的质疑，卖方堡垒随即作出犀利回击，有券商通讯分析师直接在伴侣圈回怼路：“买你的白酒去吧，老登
。」剽句充斥火药味的回应迅速引发市场共识，并进一步延长出了“老登股”“中登股”和“幼登股”的概想
。

在无数人看来，“幼登股”重要指代以AI算力（多属通讯行业）、半导体（多属电子行业）及机械报答代表的高景气硬科技赛路
；“中登股”则聚焦于有色金属、电力设备、生物医药和国防军工等具备成长与周期双重属性的板块
；而“老登股”则涵盖了房地产、银杏注食品饮料（如白酒）和煤炭等传统低估值、高股息蓝筹行业
。

这一划分不仅反映了投资者的代际差距，也代表了截然分歧的投资风格，更充分折射出本轮牛市下的极致分化行情
。

并非“消费vs科技”二元选择

针对近期A股市场的风格切换，东方财富证券首席战术官陈果发文暗示，在他印象中，A股资金不相信“凹凸怯妆，但具备“抱团PTSD”，会更理性地拷问资产质量与估值
。此刻的市场已经变得越发理性
。

一方面，会反复拷问资产到底好不好，若是不好就趁景气“抄”一把，齐全没有抱紧的设法
；另一方面，即就是确认的好资产，还会反复拷问贵不贵，一旦感触贵了，就会时刻警惕抱团松动，并关注下一个性价比、风险收益比更优的方向
。

瞻望下半年，华泰证券机构业务委员会主席梁红指出，中美本钱市场即将迎来“超等IPO窗口”，SpaceX、OpenAI、Anthropic及长鑫、长存竞相登场，在流动性虹吸效应下，高颠簸恐成常态
。AI贸易化过程、地缘政治不确定性以及全球流动性走向，将组成下半年市场的主导成分
。

中信证券消费产业下半年战术研报以为，科技板块拥挤度创新高、“反内卷」佝策从供给侧鼎新向内需刺激跃迁、低利率时期正式开启——三重信号交汇之下，当下并非“消费vs科技”的二元选择，而是构建杠铃型组合的必要再平衡
。

此表，中信证券首席A股战术师裘翔给出了应对市场颠簸的三个底层框架：持续站在全球视角去看中国，用K型思想代替牛熊思想去看市场，从“建造AI”到“适应AI”去看技术
。配置战术则是AI+能化的新杠铃结构
。

裘翔指出，从市场资金面来看，AI时期，全民更宽泛地参加本钱市场是大势所趋，但错过和犯错的成本都在上升，意味着激进和守旧型资金同时存在、同时壮大，杠铃结构会持久存在
。

出品丨21财经客户端21世纪经济报路

编纂丨刘雪莹

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