本报（chinatimes.net.cn）记者于建平 见习记者 旷野 北京报路

2026 年5月14日，日本本田技研工业公司颁布 2025 财年（2025年4月至 2026年3月）财报，数据显示公司净吃亏4239亿日元（约合182亿元人民币），这是其 1957 年在东京证券买卖所上市以来初次年度净吃亏
。

与此同时，本田社长三部敏宏明确表态不会退出电动汽车业务，但此前定下的2040年全面裁减燃油车指标或“不切现实”
。

业内人士以为，作为全球主流车企，本田这次巨亏与战术转向，不仅关乎自身发展，更折射出全球汽车行业电动化转型的深层困境，直接影响消费者购车选择、车型供给及价值走势
。

电动化成吃亏主因

本田这次颁布的2025财年财报，主题数据清澈且拥有标志性，全面反映公司当期经营情况
。财报显示，2025财年本田销售收入为21.8万亿日元，同比微增0.5%，营收规８造降龀しα
。而净利润方面由盈转亏，净吃亏4239亿日元（约合182亿元人民币），上一财年同期为净利润8358亿日元，业绩出现断崖式下滑
。

从吃亏组成来看，电动化战术调整带来的损失是主题牵累成分
。数据显示，2025 财年本田电动汽车业务有关损失高达1.58万亿日元（约合679亿元人民币），剔除该部门损失后，公司调整后经投机润约447亿元人民币，仍较上一财年降落14.4%
。

具体来看，北美市场电动化布局失利是关键，本田叫停原打算在北美出产的3款电动汽车开发及销售项目，无期限冻结投资110亿美元的加拿大电动车工厂项目，有关资产减值损失直接计入当期吃亏
。

除电动化损失表，多重成分进一步加剧吃亏
。首先，美国关税政策冲击，北美市场运营成本上升，产品竞争力降落
。其次，汇率颠簸影响，日元汇率变动导致海表营收折算后缩水
。最后，主题汽车业务盈利能力下滑，剔除电动汽车业务损失后，营衣符润仅425亿日元，传统燃油车及混动业务增长乏力
。

针对当前业绩，本田同步颁布2026财年业绩预测，预计电动化调整带来的损失将持续侵蚀利润，但幅度显著收窄，2026财年有望扭亏为盈
。同时，社长三部敏宏在记者会上明确战术调整方向：不会退出电动汽车业务，但2040年全面裁减燃油车指标不切现实，将来将采取更求实的电动化节拍，加大混动技术投入，平衡纯电、混动与燃油车布局
。

汽车行业分析师韩昊以为：“这次吃亏对本田而言是上市近70年的初次，突破了其持久稳重盈利的格局
。此前本田历经石油；⒔鹑诤Ｐサ榷嘀匦幸档唪，始终维持年杜庄利，这次巨亏标志取公司发展进入关键调整期，也为其后续产品规划、市场定价及产能布局带来直接影响
。”

全球车企电动化转型节拍全面放缓

本田这次巨亏并非孤立事务，而是全球汽车行业电动化转型进入“深水区”的缩影
。2025年以来，多祖传统车企相继陷入电动化吃亏困境，行业整体出现“投入高、回报低、需要不及预期”的承压态势，转型节拍从“激进冲刺”转向“求实调整”
。

从全球领域来看，传统车企电动化资产减值损失规模惊人
。数据显示，本田、通用、福特、Stellantis 四家车企电动车资产累计减值损失已超过700亿美元，奔腾、公共等车企也因新能源研发投入计提数十亿欧元减值
。

其中，Stellantis 2025年整年净吃亏223亿欧元，福特遣散电池合伙项目、通用终止纯电物流车项目，欧美日车企集体掀起电动化“战术急刹”
。

2025年全球电动汽车销量虽突破2620万辆，渗入率达35%，但区域市场差距显著
。中国市场阐发强劲，整年销量1580万辆，渗入率突破48%，中国品牌份额逼近90%
。

而北美、欧洲市场需要疲软，美国电动车销量同比下滑36%，欧洲部门国度因补助退坡、价值高企，消费者购车意愿低迷
。供需失衡导致全球电动车产能利用率不及 70%，库存压力加大，价值战频发，进一步压缩车企利润空间
。

日系车企电动化转型“重灾区”，集体成为陷入战术扭捏
。除本田表，日产2025财年陆续第二个财年巨额吃亏，主题原因蕴含全球销量低迷、美国关税冲击及通胀压力
。

丰田虽未出现年度吃亏，但纯电车型销量低迷，转而加大混动与氢能源投入，推迟纯电转型节拍
。日系车企此前持久依赖混动技术，纯电技术储蓄不及，面对中国品牌与特斯拉的竞争，产品力与成本节造均处于劣势，转型难度远超预期
。

此前多国造订激进禁燃功夫表，欧盟打算2035年禁售燃油车，美国曾提供7500 美元电动车税收抵免
。但2025年以来，部门国度政策转向，美国取缔电动车补助、下调燃油经济性尺度，欧洲多国推迟禁燃令执行功夫，政策不确定性导致车企前期投入难以收回，战术规划被迫调整
。

回归消费者视角，行业转型放缓直接影响购车选择
。一方面，燃油车与混动车型供给增长、价值下探，本田、丰田等车企加大混动车型投放，2025—2027年将推出多款混动新车，养护成本低、靠得住性高的优势凸显
。

另一方面，纯电车型价值持续走低，车企为消化库存、提升销量，降价促销成为常态，消费者购车门槛降低，但需关注车型迭代与售后保险风险
。

韩昊说路：“从持久来看，全球汽车行业电动化趋向未变，但节拍将显著放缓，‘多元化动力布局’成为主流选择
。对于一些老牌传统车企而言，需平衡短期盈利与持久转型，预防盲目投入
。”