文|储燕 出品|全国财路

成立超23年的老牌公募基金，却在“打新”问题上，栽了大跟头。

近期，上交所就网下询价违规对长信基金出具监管警示，公司内控与投研决策缝隙露出。

长信基金凭借固收业务安身行业，权利方面早年则以量化为突破口，一度成为中型公募的特色代表。

然而，发展至今，长信基金则遭逢合规警示、结构失衡、规模排名下滑等多重挑战。在监管大力提倡权利发展的行衣匪潮中，转型缓慢，主题优势也逐步褪色。

临危受命的新任董事长肖剑，能否力挽狂澜？站在十字路口的长信基金，前路又在何方？

内控失守

长信基金全称为长信基金治理有限责任公司，成立于2003年5月，是国内较早成立的公募基金治理公司。

长信基金的大股东是长江证券，持股比例近45%，其他股东还有上海海欣集团公司、武汉钢铁公司等。

（起源：同花顺iFinD）

合规风控是公募运营的性命线。长信基金近期因新股网下询价违规，被上交所正式监管警示。

上交所公示信息显示，长信基金在IPO网下询价中存在三大问题。一是内控执行不到位，定价人员未依规推广具名职责，合规审查工作存在缺失。二是内部钻研不充分，部门钻研汇报关于建议价值区间的逻辑推导过程缺失或过程不合理。三是定价决策不审慎，报价与钻研结论脱节，估值判断不足合理性。

（起源：上交所官网）

网下询价是公募新股定价主题环节，关乎市场效能与持有人利益。近年来，监管层持续收紧此类业务合规要求。长信基金这次违规，并非单一操作失误，而是钻延注决策、风控全链条失守。这折射出公司在内控治理、责任落实、流程监督上存在显著短板。

截至目前，长信基金未齐全披露违规成因、内部问责及系统性整改规划。对一家成立二十余年的公募机构而言，合规缝隙会直接冲击市场名誉，更会影响业务发展与投资者信赖。若何补齐内控短板、成立有效风控机造，成为长信基金必须回覆的市场之问。

2026年3月，肖剑成为长信基金新任董事长，上述事务的发生，以及长信基金目前面对的更多难题，无疑是对其破局能力的一大挑战。

肖剑2006年起便在长江证券系统任职，2022年提升副总裁，占有20年证券从业经历，但公募基金领域治理经验欠缺。

（起源：百度百科）

截至目前，长信基金未对表披露新的明确发展战术、业务重点与鼎新行动。市场比力关切其合规整改、权利短板、战术选择等方面的问题，《全国财路》亦就有关问题向长信基金追求答案，但公司方面维持默然。

权利幽微

早在若干年前，中国证监会就提出要大力推动权利类基金发展，蕴含推出六大行动，力促有关指标落地推动。

但长信基金却持久维持“轻权利、重固收”的格局，权利板块问题较为凸起，与行业发展趋向有所背离。

（起源：公开报路）

同花顺iFinD数据显示，截至2026年一季度末，长信基金权利类产品计算约232亿元，在总规模中占比刚超10%。而比长信基金晚两年成立的华商基金，目前总规模和长信基金相当，但权利类产品占比已超40%，差距极度显著。在行业转型关键阶段，长信基金的产品结构既偏离监管导向，也直接压缩公司盈利空间。

（起源：同花顺iFinD）

量化产品曾是长信权利布局的主题抓手，如今也已大幅萎缩。

明星产品长信量化前锋混合A规模峰值近110亿元，目前仅剩约5亿元，规模蒸发超95%。长信量化中幼盘、电子信息量化等产品，规模均不及2亿元。多只产品低于5000万元清盘线，存续压力凸起。

而出现这种情况的原因，总结市场概想来看，重要还在于量化模型老化、未能实时适配市场风格变动、重要团队动荡等多重成分叠加，产品业绩阐富强不到投资者预期。

（起源：豆包）

以上面提到的长信量化前锋混合A类基金为例，该基金成立于2010年11月，初期规模并不出多。

该产品主打幼盘量化投资战术，2015至2016年符合市场风格，业绩阐发亮眼，2016年规模飙升至百亿级别，对其时的量化产品来说，极为少有。

2017年A股风向切换，大盘蓝筹成为市场主线，幼盘投资因子失效，该基金战术未能顺势调整，业绩大幅下滑。

叠加后续市场颠簸加剧、量化赛路竞争白热化，产品规模持续缩水，业绩时好时坏，旧日明星基金的规模逐步走向没落。

（起源：同花顺iFinD）

而经历长信量化前锋混合整个起落过程的，就是长信基金量化产品的关键人物左金保。

左金保2010年便进入长信基金，长信量化前锋混合是其治理的第一只产品，“前途产品即巅峰”，左金保天然而然地一手搭建起长信基金的根基面量化路线，并引领团队主流风格。

（起源：天天基金网）

之后，左金保也陆续治理、卸任过多只量化产品，前后数量达到10只左右，并同时治理了多只指数基金，截至目前，仍有5只量化、3只指数加强在管，但计算规模仅超20亿元，大多为迷你基金，也有不少面对清盘风险。

（起源：天天基金网）

在量化之表，长信基金自动权利也有些疲软，一个重要的阐发就是，主题力量有些衰弱，人才欠缺。

目前，长信基金规模治理超10亿元的自动权利基金经理，仅剩高远、叶松两人。与同业公募基金加大投研投入、引进主题人才的做法相比，长信基金在人才引进、团队搭建、激励机造上相对滞后，难以支持多赛路产品当先同业。

固收松动

权利业务掉队的同时，长信基金整体经营压力加大。传统固收根基盘也并不不变，规模行业排名下滑，公司走到发展十字路口。

固收与钱币基金，曾是长信规模支柱，如今看来却并非足够不变。同花顺iFinD显示，截至2026年一季度末，长信基金债券型基金规模已从2025年二季度末的约682亿元，降至今年一季度末的585亿元，缩水近100亿元。传统优势业务规模下滑，进一步影响盈利能力。

（起源：同花顺iFinD）

2025年之前，长信基金净利润曾经历了“三连跌”。

据豆包提供的数据显示，长信基金净利润从2021年的约2亿元，降至2024年刚超1亿元，靠近腰斩，重要受到公司产品侧重低费率固收品类，权利产品布局不及，盈利空间受限等成分影响；同时公司依赖互联网代销渠路，分成支出偏高。

2025年，固然在长信基金调整产品结构、压降渠路及运营开支、借力市场回暖等一系列成分影响下，盈利实现显著回升，但从绝对收益来看，甚至离2022年盈利水平还有一段不幼的距离。

（起源：豆包）

与此同时，长信基金目前总规模约2000亿元，行业排名逐步后退。2024岁暮公司排名37/163，目前已降至42/165，出现竞争力下滑的态势。在行业头部化、专业化竞争中，公司逐步陷入被动。

相比之下，同期成立的广发、景顺长城、兴证全球等公募基金，如今规模别离突破1.6万亿元、8000亿元、7000亿元，均实现逾越式发展，且权利产品占比别离达到29%、39%、40%；而长信基金始终困于中型公募尾部，治理规模、权利实力、行业职位相对滞后，肯定水平错失公募行业黄金发展周期。

长信基金新产品刊行节拍也偏缓慢。同花顺iFinD数据显示，2026年以来长信基金仅落地1只新发基金，这样的新发频次，在行业同类机构中阐发居于下风。

（起源：同花顺iFinD）

2025年，长信基金还有4只基金颁布算帐布告，截至目前，182只基金（各类分隔推算）中，有69尽治理规模不及5000万元（占比达38%），面对清盘风险。公司产品迭代更新乏力，基金业绩竞争力亟待提升。

（起源：公司布告）

（起源：同花顺iFinD）

当然，长信基金也有优势地点。作为业内成立较早的公募机构，历经多轮市场周期考验，其固收业绩总体处于同业前列。公司力求在复杂多变的市场环境中，为投资者提供攻守兼备的资产配置工具，在严控风险的前提下钻营可持续的绝对收益。

但就眼下而言，长信基金必要器重合规短板、权利幽微、量化承压等问题形成的叠加效应。在行业竞争加剧的布景下，长信基金正站在十字路口，是持续走从前的老路，还是调整战术启发新径，致力追赶同龄公募的领跑者？新任董事长肖剑携带长信基金将何去何从，市场在拭目以待，《全国财路》亦将持续关注。

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