起源：港股地产股持续拉升作者： 黄佩芳：

阿里内部复盘表卖大战得失：即时零售的竞争刚起头

阿里主题治理层说：即时零售要持久投入，必须打赢
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文丨管艺雯 沈方伟

编纂丨管艺雯

我们独家相识到，2026 年 5 月，阿里发生了两个安静但重要的人事件动：

- 集团 CTO 吴泽明（花名：范禹）进入阿里合资人委员会，成为委员会第 5 名成员，这是阿里最高的决策集体

；

- 盒马 CEO 严筱磊（花名：百何）的汇报线从吴泽明调整为直接向分管阿里整个贸易板块的蒋凡汇报，阿里的贸易板块指的是所有和商品有关的业务
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多位阿里人士以为，严筱磊的改观是盒马即将并入中国电商事业群的重要信号

；而吴泽明从前一年作为淘宝闪购 CEO，进入阿里最高决策集体，意味着治理层对去年夏天以来那场千亿级的表卖大战给出了正面评价 —— 仗打得值
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而在表界和内部员工看来，2026 年的前 5 个月，表卖大战的强度和烈度都大不如去年，淘宝闪购 CEO 从吴泽明换成了原先掌管商家地推和履约配送的雷雁群
。好多人内心的疑难是，表卖大战是不是不打了？越发全面拥抱 AI 的阿里，还会在闪购上持续投入吗？

据我们相识，阿里主题治理层对即时零售的共识是，这是一个阿里必须打赢且要持久投入的战场，是阿里最主题的战术之一，用户的即时零售需要增长迅速，阿里刻意要抢夺市场份额第一
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一位阿里治理层对我们说，表卖大战一年后，即时零售的大战刚刚起头
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阿里集中收拢即时零售

自 2015 年成立至今 11 年，盒马在阿里一向都是一个相对独立的业务
。从最早入股银泰、缔造盒马、做淘鲜达到收购大润发、天猫超市，阿里的即时零售一向都是分散运营、各自为战
。

直到去年的表卖大战，阿里才真正第一次把分散在遍地的商品供给 —— 餐饮、生鲜、商超、医药，荟萃到了淘宝闪购这一个品牌之下
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一位阿里人士说，“消费者不必要理解盒马和淘鲜达和天猫超市有什么区别，他们只必要一个打开 app 的理由
。必须先在用户最高频的表卖场景拿到足够多的心智和市场份额，才具备做非餐的基础
。”

蒋凡等阿里主题治理层定期在和即时零售有关业务一路开会会商
。治理层达成的统一共识是，即时零售是阿里将来最主题的战术之一，代表了阿里电商的将来，是必须啃下来的一场持久战
。

他们以为，即时零售不仅仅是餐饮表卖，而是更大的新市场，是所有电商平台都不会烧毁的市场，阿里必必要在即时零售坚定投入，成为这个市场的第一名
。

固然阿里从前十年一向十吩祺重即时零售，但此刻和以前的认知有两个不一样的处所：1. 餐饮足够高频，是即时零售里造就用户心智和消费习惯的最主题品类，获得足够大的餐饮表卖市场份额是竞争即时零售市场的基


；2. 统一前端品牌，能力更好得阐扬供给优势
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因而，从前一年，阿里先打表卖，不是要成为一家表卖公司，而是要获取并守住表卖市场 40% - 50% 的份额，再发展其他品类
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只管尚未成立独立事业部，但据我们相识，阿里正推动将盒马、天猫超视注淘宝闪购、医药等和即时零售高度有关的业务的品牌和用户心智统一收归道鲜Ζ闪购之下，形成合力
。把盒马纳入蒋凡治下，看起来是组织收拢的第一大步
。

在我们看来，今天的阿里，分工越发清澈，战术也越发集中了
。所有和 AI 挂钩的业务，集中由集团 CEO 吴泳铭两全，蒋凡协助吴泳铭治理所有和商品有关的业务
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表卖大战一年，阿里和美团的得与失

一位淘宝闪购人士对我们说，亲自参加表卖大战一年，他感触团队得到的最大收成是凝聚力和自负心，经过大战的洗礼，整个组织的精气神提升了，“美团原来不是无法战胜的敌手
。”

但是当打胜仗的成就没有跟通常员工充分分享，后闪购时期，公司似乎还没有进一步进攻，即时零售的板块也还没有充分融合，他感触几多有点失去
。

据我们相识，阿里主题治理层内部复盘以为，他们在表卖大战上的第一战术指标已经达到：

第一，在用户心智上，即时零售的 DAU（日活跃用户数）从险些为零到不变过亿，这些用户已经形成了在淘宝上点表卖、买生鲜、购药的习惯

；

第二，在市场份额上，淘宝闪购目前每天日订单量在 6000 万单高低（蕴含餐饮和非餐即时零售，这里面蕴含盒马和天猫超市的半日达订单），市场份额从一年前的 20% 增长至超过 40%
。

订单规模的增长摊薄了配送网络的固定成本，目前单均履约成本靠近追平美团，全国重要城市的商户和货物供给也根基拉齐
。这意味着，淘宝闪购从从前的边缘玩家，造成了和美团一致量级的第二名
。这件事在大战之前，不论是内表部，没有人以为阿里能做到
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第三，也是最重要的一点，阿里阻止了一个最坏局面的出现 —— 一位阿里治理层称：若是不打这场仗，美团会在即时零售领域加快扩张，在电商和阿里正面竞争，利润体量也将不亚于阿里
。而此刻，阿里进入了一个万亿级新战场，也让正本趋向单极化的战场重新回到竞争态势
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阿里支出的价值也是巨大的
。高强度的补助和大规模的基建，阿里为此投入了近千亿的现金，整个财年的利润被侵蚀
。

对美团来说，表卖大战让它失去了市场份额，但在 6 月 1 日的一季度财报会上，美团称至今它在 30 元以上的高客单价表卖订单份额或许在 7 成， 4 月和 5 月餐饮表卖实现了 UE（单元经济效益）幼幅盈利 —— 市场排名没有变动，但多位美团人士以为，美团失去的是奥妙但更重要的器材
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在表卖和到店业务上成立起集中优势后，美团这几年在多个战场上低估了敌手 —— 表卖上，对阿里的这波进攻，美团的好多反映作为都是在感触到内容中伤之后才起头做的

；到店业务，美团像已经的阿里之于抖音电商一样，没有太多法子，抖音旗下的独立团购 App 抖省省上线三个月，日活已经冲到 1600 万
。

一位美团人士对我们说，从前几年的美团，好多业务沉浸在从前的成功，笃信自己的步骤论绝对正确

；好多聪明才智和精力都用在写资料做论证、卷汇报上，挤占了感知表部变动的敏感度，在最重要的战场上后知后觉
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在他看来，美团从前几年的最大问题，是 “日常

；械囊没”，此刻它在被重新唤醒 —— 由于

；，美团得到了重新梳理业务和组织的机遇，模式上越发左袒自营，战术选择上越发应该去做对用户真正有价值的事
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这是一场相互拉回现实的战争：阿里从补助全能论，退回到必须面对盈利和效能的现实，美团则从第一名的绝对安全感，被拉回到必要不断警惕敌手的境界
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即时零售进入基建较量

若是再多看一步，经历表卖大战一年之后，也必要回覆一个更重要的问题 —— 在 AI 时期，什么样的电商或本地生涯平台，才有资格活到下一轮？

阿里和美团的答案，可能都是要用重资产、仓网密度、类自营模式和高价值用户系统，来对冲算法和流量可能带来的单点代替风险，属于它们的基建较量，已经起头了
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我们独家相识到，阿里内部的主题判断是：AI 时期，以信息撮合为主题、不碰货、不控价的轻资产电商肯定不是主流
。因而，阿里的电商必须加快走向更重的供给链，强化控货和控价的能力
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即时零售的基础设施建设，重要蕴含四个方面：运营底层，基于订单密度和消费者来成立全国的 5 万个网格

；仓储能力，关键是提高前置仓的密度

；配送运力，骑手运力已经不是稀缺项，重点是提高派单的匹配效能

；商品供给，阿里在逐步把淘宝天猫、天猫超视注盒马、淘宝闪购等的供给买通
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这其中一个被好多人忽略的基础设施，是表卖大战一年来援手阿里划分的 5 万个网格，他们基于一个区域的消费潜力、市场画像、物流支持能力和供货情况，通过 AOI（area of interest）来领导商家更精密化得选址、遴选商品，这在从前是美团的强项
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而萦绕前置仓的基建较量已经是 2026 年的重点
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据我们相识，除了已经开业的 449 家主力店和 510 家硬折扣品牌超盒算 NB 店，盒马也同步在重点城市密集铺前置仓，目前已经突破 500 个，到 2026 年底的指标是做到 1000 个以上
。美团旗下的自营商超品牌幼象超市，也在今年提高了新开设前置仓的数量指标
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而美团和淘宝闪购各自旗下的即时零售全品类综合品牌松鼠方便店、淘宝方便店 —— 平台不自营，商家建仓，但平台提供数据分析、品牌、选品支持 —— 都在加快拓店速度
。淘宝方便店确定了 2026 年要开出 3000 家的指标，松鼠方便今年也在加快覆盖更多城市
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2 月初，美团收购叮咚买菜，其时靠近美团的人士通知我们，不让其他公司拿到能够急剧复用的基础设施，对于当下的美团来说更重要，“更多是防御性收购”
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尔后，阿里起头洽购朴朴超市，据我们相识，朴朴地点的华南市场是盒马今年扩张重点
。在交涉很长一段功夫里，都只有阿里一个买家，但其他平台在后期参加，抬高了价值，这让阿里和朴朴的交涉临时没有显著进展
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不论是在财报会还是面对代理商等合作同伴，阿里一向用两个关键词来描述对即时零售的将来信念—— “万亿”“上岸” ，2028 财年即时零售销售额规模超过 1 万亿，2029 财年即时零售实现整体盈利
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顿时世界杯就要开启，暑假夏战也即将起头，阿里城市持续进行投入，重点从表卖转向即时零售，烈度会缓和，从去年不计成本的闪电战，转向更正视效能的阵地战
。美团也在财报会提到，阿里在非餐的降补慢于餐饮，美团会做好筹备，动态应对竞争
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竞争约有实现，即时零售的大战才刚刚起头
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题图起源：《电力之战》