本文由叩叩财经（ID：koukouipo)独家原创首发

作者：陈渝川@北京

编纂：翟 睿@北京

2026年5月8日晚间，当证监会颁发将对天然人高裕弟赐与忠告并处以1050万元？钋彝辈扇8年证券市场禁入措施时，不知身为信阳清越科技科技股份有限公司（下称“清越科技”）的现实节造人兼董事长的他是否会想起三年多前那个微寒的早晨——2022年12月28日上午九时许，清越科技在经历了重重审核后，这家注册于江苏昆山市的高新技术企业通过“云敲钟”的模式正式敲响了科创板的上市之钟。

“成功登陆科创板，是清越科技发展过程中的一个重要里程碑，企业将持续守正创新，维持定力，静下心来，为中国科创事业的发展，做一份力所能及的贡献”，在昔时这场声势盛大的上市挂牌典礼上，高裕弟作为清越科技的掌舵人兴奋地讲话路。

这无疑是高裕弟创业多年的高光时刻——能将自己控股的企业顺利奉上市，对于任何一位创业者而言，都是有资格高慢和高慢，更何况，通过这次科创板IPO，清越科技还获得了超过预期一倍有余的“超募资金”，一功夫可谓是鲜花着锦，烈火烹油。

眼见它起高楼。

成立于2010年底的清越科技，是一家集研发、出产、销售于一体的中幼显示面板造作商，经过多年的技术堆集与产品迭代升级，已形成以PMOLED业务为主、电子纸模组与硅基OLED业务为辅的产品架构与业务格局。

2021年12月21日，在经过十余年发展后，清越科技即吹响了向A股市场的进号角，在广发证券的保荐下向上交所递交了科创板IPO的申请并获得受理。

依照清越科技最初的上市打算，其这次IPO本欲通过刊行不超过9000万股新股以召募资金4亿元投向“硅基OLED显示器出产线技改”和“前沿超低功耗显示及驱动技术工程钻研中心建设”等两大项目和补充流动资金。

2022年12月中旬，清越科技在获得证监会下发的IPO注册批文后旋即启动刊行流程，最终刊行价值定格在了9.16元/股，这也让其通过这次上市最终获得的召募资金达到了8.24亿元。

本以为实现科创板上市会是清越科技迈向新蓝图的初步，了局，却刚好相反，仅仅不到四年功夫，就眼看它“楼”塌了。

2026年5月8日晚间，证监会在其官网首页要闻的显眼地位颁布布告称“端庄查处清越科技财政造假案件”，并暗示，证监会已对清越科技财政造假案件作出行政处罚事先奉告，“经查，清越科技2021年、2022年和2023年半年报虚增利润，涉嫌诓骗发杏注定期汇报信息披露违法违规等”，证监会拟对上市公司？17288万元，对4名责任人员计算？3300万元并采取4-8年证券市场禁入措施。

更令清越科技7000余户投资者夜不能寐的是，证监会在上述布告中强调因清越科技已“涉嫌触及重大违法强造退市面景，上交所将依法启动退市法式”。

已经的“里程碑”，最终造成了A股本钱市中纪录一段藏污纳垢的财政造假史的“羞耻柱”。

2026年5月8日晚间，早前因2025年度财政汇报内部节造被审计管帐师事务所出具了否定定见的审计汇报而被“ST”的清越科技也颁布布告认可，其在当天收到了《行政处罚事先奉告书》（下称“《奉告书》”）。

证监会在《奉告书》中暗示，对清越科技涉嫌诓骗发杏注信息披露违法违规一案，已调查结束，清越科技被查实两大罪状：在IPO刊行申报文件钟装假造重大虚伪内容”和“未按划定披露重大事项，2022年年度汇报、2023年半年度汇报信息披露存在虚伪纪录”。

就诓骗刊行等违法事项，证监会查明，在2021年清越科技递交科创板IPO申报昔时，其即通过“有意少计存货跌价筹备、虚伪销售芯片等方式”虚增利润1065.49万元，占其昔时上市申报资猜中披露的利润总额的21.71%，这造成了有关申报资猜中的存在着重大虚伪内容。

据2022年9月9日，清越科技向证监会递交的IPO《招股说明书》注册稿中称，其在2021年交易收入录得约6.94亿元，同比增长约28.24%，对应的净利润约为5329.83万元，扣除异时时性损益后净利润则仅为3391.71万元。

2022年底，清越科技成功实现科创板挂牌买卖后，作为上市公司的它，持续沿用有关财政造假伎俩，在接下来的2022年和2023年上半年，清越科技通过“因有意少计存货跌价筹备、少计应收账款减值损失、虚伪销售显示模组、未实时对补缴税款进行管帐处置等事项”虚增利润共近9300万元。

不仅如此，在2023 年，清越科技还未实时披露补缴 4441.99万元出口退税款事项，占2022年经审计净利润的79.74%。

针对上述各种违法违规事项，证监会决定对清越科技责令更正，赐与忠告，并处以17288 万元？。

与此同时，《奉告书》还称，高裕弟作为时任清越科技董事长、总经理，其在清越科技《招股说明书》、2022年年报、2023年半年报等信息披露文件上具名，保障汇报内容的真实、正确、齐全，且高裕弟全面掌管清越科技经营治理，知悉、参加虚伪销售芯片事项，未对少计存货跌价筹备、少计应收账款减值损失、虚伪销售显示模组和未实时对补缴税款事项进行管帐处置和信息披露等事项进行审慎关注和有效监督，决定对高裕弟赐与忠告，并处以1050万元？。

“高裕弟作为清越科技时任董事长、总经理，知悉、参加涉案违法行为，未能勤勉推广职责，情节较为严重”。证监会在《奉告书》中强调称，并颁发对高裕弟采取8年证券市场禁入措施。

在颁发了对清越科技及有关公司内部责任人的行政处罚惩处后，监管层对清越科技诓骗上市案的追责和算帐还远未完结。

“证监会已冻结清越科技召募资金有关账户，目前在对中介机构执业情况发展调查”，证监会在上述刚刚颁布的有关端庄查处清越科技财政造假案件的有关布告中暗示，对于可能涉及的犯罪线索，证监会将对峙应移尽移工作准则，严格依照《刑法》《最高人民检察院公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉尺度的划定（二）》的划定移送公安机关。

显然，作为昔时清越科技IPO的保荐机构，广发证券在此案中也天然难辞其咎。

极为嘲讽的是，这起如今被查实的“诓骗上视妆案件，在2022年时还曾被广发证券作为其投行业务“专业、高效”的样本。

和高裕弟一样，广发证券也将清越科技昔时的成功上市视为其“重要的里程碑”。

“本次成功保荐清越科技登陆科创板对广发证券是一个重要的里程碑，是广发证券投行业务深度行业挖掘能力与壮大承销保荐能力的双重体现。将来，广发证券将持续以专业全面的综合服务系统，在客户成长的各个阶段，提供高质量、全方位、全业务链的金融服务，助力客户的腾飞与发展”，2022年12月29日，在清越科技成功实现IPO的次日，广发证券即在其官网上颁布了一篇名为《广发证券助力清越科技成功登陆科创板，500家上市企业竞技高质量发展》的文章，这篇文章也被广发证券当成宣传软文向各大媒体“投放”。

2026年5月8日晚间，当证监会已公开颁发严查清越科技财政造假案件的有关事宜时，这篇文章还依然高高挂存于广发证券官网上。

1）清华高材生的“南柯梦醒”

清越科技在A股市场的“坍塌”并非发生于朝夕之间。

固然广发证券在上述文章中公开宣称，“作为清越科技本次刊行上市的独家保荐机构和主承销商，广发证券以专业、高效的服务能力，深刻挖掘企业亮点，凸起展示清越科技作为中幼尺寸显示系统整体解决规划以及物联网终端显示整体解决规划提供商的辽阔远景，通过积极与机构投资者沟通互换充分展示企业投资价值，获得了优良刊行成效”，但从清越科技登陆A股市场那天起头，投资者对于其是否具备真正的投资价值就一向充斥争议。

2022年12月28日，清越科技刚一上市就出现了令人狼狈的破发一幕，当日开盘，其以8.5元/股的价值正式拉开了本钱市场的买卖之旅，较刊行价9.16元/股着落7.21%。

在清越科技上市后，并未迎来如广发证券所言的“助力客户的腾飞与发展”，其交易态势反而持续走弱。

2023年4月19日，清越科技颁布其2022年财政数据，也是其上市之后的首份年报，其称当期交易收入达到了10.44亿，同比增长达50.4%，但扣非净利润仅3040.5万元，同比下滑10.35%。

这还是清越科技通过造假伎俩“粉饰”后的数据。

依照如今证监会查实的违规事项显示，在2022年中，清越科技虚增利润达4540.2万元，占2022 年年度汇报披露利润总额的 104.58%。

也即是说，早在2022年昔时，也即是清越科技正冲刺IPO的关键时刻，其业绩就已经出现了吃亏。

2023年上半年，即便在清越科技通过有意“少计存货跌价筹备、少计应收账 款减值损失、虚伪销售显示模组、未实时对补缴税款进行管帐处置等事项”等各种伎俩，虚增利润达4753.59万的基础上，其扣非净利润仍出现了2949.59万的吃亏，同比跌幅超过了275.18%。

或许是眼看吃亏“洞穴”越来越大，单靠造假的数据也切实回天乏术。

2023年下半年起头，清越科技也“彻底摆烂”。

据清越科技2023年年报数据显示，其在2023年中扣非净利润最终吃亏额度达到了1.33亿元，这一吃亏数字险些达到了清越科技自2020年以来四年间蕴含造假所得的利润总和。

从2022年起头陷入内容性大额吃亏后，清越科技便再未从吃亏的泥潭中抽身而出。

2026年4月28日，在清越科技财政造假案落槌前夕，其刚刚颁布了2025年年报，交易收入录得6.69亿元，同比下滑11.16%，对应的扣非净利润则吃亏1.04亿，同比下滑133.13%。

业绩羸弱之下，清越科技在二级市场的阐发早已一败涂地。

2026年5月8日，清越科技报收于4.35元/股，总市值仅19.5亿，较其三年多前IPO时9.12元/股的刊行价，早已腰斩。

证监会如今已言明，清越科技因“涉嫌触及重大违法强造退市面景”，上交所将依法启动退市法式。

对于清越科技的实控人高裕弟来说，昔时其英姿飒爽在广发证券助力降落清越科技护奉上市实现IPO时，或许其并未想到其指挥若定多年的本钱布局会以如此方式惨烈终场。

在清华校友总会的官网上，至今还保留着一篇有关高裕弟的人物特写文章，在这篇刊发于十年前的报路中，开篇就这样写路：“在江苏省昆山市国度高新技术产业开发区，维信诺公司办公楼入口处，接受本刊采访的高裕弟穿戴笔挺的西装站在公司LOGO前拍照。路过的同事纷纷惊呼：‘太帅了！’平时，在维信诺，从高管、技术工程师到产业工人，人人上班都穿戴统一的浅蓝色工服，各人极少见到高裕弟如此西装革履的样子”，“不到20年，高裕弟由清华博士变身为高新技术产业的创业者、昆山维信诺科技公司总经理。”

高裕弟诞生于山东呼伦贝尔，可谓是个不折不扣的天才少年。

1995年，年仅18岁的高裕弟被保送到清华大学化学系，在清华大学，一待就是10年，一向读到博士。

2006年，高裕弟进入维信诺科技股份有限公司（下称“维信诺”），一路出任总裁助理、事业部副总经理、常务副总经理。

如今的清越科技前身即为昆山维信诺科技有限公司，原是维信诺旗下聚焦PMOLED（被动矩阵有机发光二极管）业务的子公司。

2018年，维信诺为集中资源发展AMOLED，将该业务剥离；2020年实现改名为清越科技后并独立运营。

“高裕弟计算节造公司52.9084%股份的表决权”，在2021年底，清越科技向上交所递交的有关IPO申报资猜中是这样介绍高裕弟的，“拥有超过20年的OLED行业经验，其重要获奖情况蕴含：国度技术发现一等奖、第十五届中国青年科技奖、中国尺度创新贡献奖二等奖、第九届‘中国青年创业奖’创业新星奖、第十二届江苏省青年科技奖、江苏省‘青年双创英才’等”。

时光荏苒，昔时站在公司LOGO下拍照的青年才俊，不仅未能实现将企业“守正创新，维持定力，静下心来”的承诺，反而因“知悉、参加涉案违法行为，未能勤勉推广职责”，造成了企业诓骗上市和财政造假的后果，被证监会予以千万元的处罚，并被禁入本钱市场长达八年，这一终局无疑是令人唏嘘的。

2）广发证券再卷入造假上市漩涡

据叩叩财经从有关信源获悉，监管层之所以把稳到清越科技的财政异常，除了其上市后接连而至的业绩吃亏表，也源于一路来自江苏证监局的通例查抄。

2025年8月，经过江苏证监局查抄发现，在2023年以来，清越科技存在着多起不规范问题：

如在召募资金使用上存在违规，其2023 年，公司屡次将召募资金转至通常结算账户采办银行理财。

其次，在 CTP+OLED 产品业务类业务财政核算不规范。

2023 年第三季度，清越科技新增 CTP+OLED 产品业务类业务，应按净额法确认收入，但公司依照总额法确认交易收入并在 2023 年第三季度汇报中披露。直至 2024 年 7 月 6 日，公司才对此进行前期差错更正。

三是有关关联买卖未披露。

凭据公司 2023 年年报，呼伦贝尔市宏远构筑工程公司（下称“呼伦贝尔宏远”）系公司实控人高裕弟近亲属节造的关联企业。2023 年 5 月至 6月，公司与呼伦贝尔宏远签定了《工程合同》及有关补充和谈，并支付工程款 363万元，但有关买卖未在2023年半年报中披露。

随后，江苏证监局即对清越科技及高裕弟等人出具了警示函。

在发现了上述端倪后，2025年10月底，清越科技则进一步被证监会正式立案调查，由此才将其多年来财政造假的事宜曝光于公家面前。

清越科技诓骗上市和财政造假的案发，固然作为其IPO的保荐机构，广发证券及有关保荐代表人的责任将若何认定目前尚未定论，监管层也在对目前其执业情况发展调查，但也让其再一次陷入了舆论的漩涡中。

从昔时震荡A股市场的康美药业案，再到2023年的美尚生态财政造假案，广发证券皆被牵扯其中。

2026年5月8日，在证监会颁布对清越科技造假案重办的同时，广发证券也颁布布告称，为；ね蹲收吆戏ㄈɡ，守护证券市场不变，其作为清越科技IPO项主张保荐机构和主承销商，在清越科技被中国证监会认定诓骗发杏注虚伪陈述或者其他重大违法行为而受到行政处罚的前提下，将自动采取先行赔付措施，蕴含但不限于：公司与有关方共同出资设立清越科技事务先行赔付专项基金，用于先行赔付适格投资者的投资损失。

据叩叩财经从靠近于广发证券的知恋人士处获悉，昔时，广发证券通过保荐清越科技IPO共赚取承销及保荐费共计6265.44万元。

能够预感，出资先行赔付适格投资者的投资损失加上即将到来的巨额处罚，广发证券也将为其在清越科技IPO中的违规支出惨重的价值。

公开信息显示，清越科技昔时IPO的具名保荐代表报答来自广发证券的刘世杰和赵瑞梅二人。二人在不久之后将因在清越科技IPO过程中的履职尽责问题受到监管层的追责也将是或许率事务。

上述知恋人士通知叩叩财经，无论是刘世杰，还是赵瑞梅，都曾是业内较为资深的投行从业人员，尤其是赵瑞梅，曾是国内首批保荐代表人，1999年参与广发证券后，曾先后主持或参加了西山煤电、中信证券、四方股份、永大集团、派思股份、激智科技、清越科技等公司的刷新、首发和股票推荐上市工作。

“不外在2026年1月，赵瑞梅就因春秋问题而退休了”，上述知恋人士泄漏路，“但若是一旦被监管层认定执业过程存在着违规，退休也同样被追责重办”。

目前，刘世杰还仍在广发证券任职，

据证券业协会披露的有关数据显示，从业十余年来，刘世杰作为具名保荐代表人唯一刊行成功的IPO项目只有清越科技。

有意思的是，在2024年底，某财经网站进行的“2024年度本钱市场卓越执业英才盛典暨本钱市场高质量发展论坛”上曾评比颁布了一份“卓越行业保荐代表人”奖项，刘世杰还凭借“杰出”的募资能力，获得了“卓越募资能力”奖项。

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