起源：专家：别用塑料容器加热食品作者： 韩俊豪：

零跑一季杜转收增长8%，海表销量同比大涨442%，但吃亏扩大

零跑颁布2026年第一季度未经审核业绩，营收同比增长但净吃亏扩大，毛利率较上年同期骤降逾5个百分点，成为本季度业绩的主题压力地点。

一季杜转收达人民币108.2亿元，同比增长8.0%，创一季度同期汗青新高。但净吃亏从上年同期的1.3亿元扩大至3.9亿元，由上一季杜庄利3.6亿元转为吃亏。

毛利率降至9.4%，较上年同期的14.9%及上季度的15.0%均大幅下滑，重要源于整车产品组合改观及战术合作业务削减。经营活动产生现金净额为负66.1亿元，自由现金流为负74.0亿元，现金亏损显著加剧。

只管盈利指标承压，零跑一季度销量达110,155台，同比增长25.8%，海表销量更以40,901台创汗青新高，占总销量逾三成。4月份销量进一步跳升至71,387台，同比增长73.9%，刷新品牌单月销量纪录，同时位居新权势品牌月度销量第一。

新车方面，零跑A10首月单日产能已超1000台；零跑D19上市15天大定突破1.5万台。

毛利率降落，净吃亏扩大

零跑一季度毛利率为9.4%，较上年同期的14.9%降落5.5个百分点，较上季度的15.0%降落5.6个百分点。公司在布告中将这一下滑归因于两点：其一，整车产品组合发生改观，廉价车型占比上升压低均匀售价；其二，战术合作业务收入削减。

销售成本为98.0亿元，同比增长14.9%，增幅高于营收增速，显示单台盈利空间收窄。公司暗示，持续推动的成本治理工作部门抵消了组合改观的负面影响，但未能齐全添补。

经营吃亏从上年同期的1.5亿元扩大至4.1亿元，权利持有人应占净吃亏为3.9亿元，原因在于毛利总额降落的同时，研发、销售及行政开支均有所增长。研发开支同比增长30.0%至10.4亿元，反映公司在技术投入上维持较高强度。

销量创新高，海表增长尤为凸起

在盈利指标承压的同时，零跑的规模扩张势头并未放缓。一季度整体销量同比增长25.8%，其中海表销量同比增长442.0%，从上年同期的7,546台跃升至40,901台，占比达37.1%。

欧洲市场阐发尤为亮眼。

一季度零跑汽车在16个欧洲国度上牌量达2.33万台，同比增长726.5%；在欧盟12个国度内，纯电车型销量约1.7万台，位居中国纯电品牌首位。意大亨通场一季度累计上牌11,637台，德国市场3月销量达1,258辆，均获中国纯电品牌本地销量第一。

截至3月末，零跑通过与Stellantis集团合伙成立的零跑国际，已在欧洲、中东、非洲及亚太等超40个市场成立约1,000家销售及售后网点，其中欧洲超850家。4月份海表销量达14,225台，占当月总销量的19.9%。

近期新品密集上市，产品矩阵向高端延长

一季度至今，零跑加快新产品推出节拍，覆盖从10万元以内到30万元级此外多个细分市场。

3月26日上市的A10定位10万元以内智能SUV，上市48幼时订单破万，首月大定突破4万台。公司称，A10将激光雷达与车位到车位领航辅助带入10万元以内价位，主打"科技普惠"。

4月16日上市的D19是零跑旗舰D平台首款车型，售价21.98万至26.98万元。公司称D19上市15天大定突破15,000辆。

该车搭载零跑最新LEAP 4.0中央域控架构，建设双高通8797芯片，算力达1,280 TOPS，并共同VLA辅助驾驶大模型。增程版搭载80.3 kWh电池，纯电续航突破500公里；纯电版建设115 kWh巴中时期超混电芯，续航达720公里。

此表，旗舰MPV零跑D99打算6月开启预售、7月上市交付，定位30万级市；Lafa5 Ultra于4月24日在北京车展上市，定位15万元以内顶配轿跑，交付即开明城市领航辅助驾驶。

技术全域自研，智驾覆盖全系车型

零跑在本季度着重强调其"全域自研"技术路线。初次搭载于D19的LEAP 4.0架构以双8797芯片为主题，实现座舱与智驾系统数据双向互通，并支持算力在娱乐与辅助驾驶场景间动态分配。

公司暗示，2026年C系列和B系列年款车型将全面搭载城市领航辅助职能，LEAP 3.0和LEAP 3.5架构车型也将逐步升级，指标是实现从10万元级A10到旗舰D19的辅助驾驶全覆盖。

在ESG方面，公司本季度陆续第三年获得MSCI ESG AA评级，EcoVadis评级由铜牌升至银牌，综合排名从全球参评企业前35%升至前15%。

现金储蓄丰裕，但现金亏损值得关注

零跑截至3月末现金及有关资产计算306.3亿元，只管账面流动性仍属丰裕，但本季度现金亏损规模显著扩大。

经营活动产生现金净额为负66.1亿元，而上年同期为正3.4亿元，上季度为正48.9亿元；自由现金流为负74.0亿元，同比及环比均大幅转负。

公司将这一变动归因于账期节拍导致到期应酬款子增长，以及季节性成分带来的交付量降落。

零跑暗示，截至布告颁布日，公司累计交付量超130万台。2025年，公司实现整年盈利，成为中国造车新权势中第二家实现整年盈利的企业。本季度财政数据尚未经审计师审阅，最终数字或有调整。