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估值110亿美元
，美国富豪们戴的戒指要IPO了
，爱漫网

出品｜虎嗅科技组

作者｜陈伊凡

编纂｜苗正卿

头图｜视觉中国

规模最大消费可穿戴设备IPO来了。

2026年5月21日
，芬兰智能戒指造作商 Oura 向美国证券买卖委员会提交了 IPO 申请。这家估值110亿美元的公司打算于今年晚些时辰上市
，高盛、摩根士丹利和摩根大通等投资银行在参加这次买卖。若成功上市
，Oura 将成为自2019年 Peloton（81亿美元）和2015年 Fitbit（41亿美元）以来最大的消费可穿戴设备 IPO。

Oura 的机遇选择颇具象征意思。它与 SpaceX、OpenAI 等明星公司同期提交申请
，共同组成了2026年科技行业的上市海潮。但与那些以技术突破为卖点、巨大叙事的公司分歧
，Oura 的故事显得很单一：一枚4克重的戒指
，若何在三年内将营收从2.25亿美元增长至预计的15-20亿美元。

两次转折和数据飞轮

Oura 成立于2013年
，总部位于芬兰。首创团队的产品逻辑斩钉截铁：只有不到5%的人会定期磨炼
，但超过95%的人每晚都必要睡眠。相比聚焦活动的智能腕表
，戒指更低调舒服
，能够7×24幼时佩带
，获取更陆续正确的睡眠和复原数据。

但真正让 Oura 从一家芬兰硬件创业公司造成百亿美元公司的
，是两次关键转折。

第一次发生在2017年。纽约对冲基金经理 Harpreet Singh Rai 在履历 Oura 后决定投资并担任总裁
，推动公司向全球消费品牌转型。2018年
，英国哈里王子被拍到佩带 Oura Ring
，王室带货让品牌一夜出圈。2020年疫情期间
，NBA 采购2000多枚戒指用于球员健全监测
，不仅如此
，扎克伯格也带了Oura Ring
，Oura 从“极客玩物”造成公共健全象征。

2026年4月
，美国足球协会也颁发了和Oura的持久合作。Oura Ring 被正式指定为美国足球协会的官方可穿戴设备。Oura这套数据飞轮越转越大。

第二次转折更为关键。2022年3月
，前 SurveyMonkey 总裁 Tom Hale 接任 CEO。董事会最初因他不足硬件经验而回绝
，但 Hale 用一封信旋转终局面：“Oura 的性质是软件问题
，而非硬件。我们必要解决的是若何让海量数据产生个性化洞察。”

这句话路出了 AI 原生硬件的主题逻辑：硬件是载体
，数据飞轮才是护城河。

在 Hale 主导下
，Oura 从睡眠追踪设备转型为“自动健全治理平台”。贸易模式也随之扭转：硬件售价299-399美元
，订阅费每月5.99美元。2023至2024年营收从2.25亿美元翻番至5亿美元
，2025年预计突破10亿美元。收入结构健全：80%来自硬件
，20%来自高利润率订阅业务
，年度时时性收入（ARR）达1.44亿美元。

在今年2月
，Oura还推出了首个自主研发的AI模型
，旨在提供基于临床数据的个性化女性健全领导服务。

这套逻辑更靠近 SaaS 公司而非传统硬件厂商。用户越多
，数据越丰硕
，算法越精准
，产品越有价值
，从而吸引更多用户。这正是本钱市场愿意给 Oura 如此高的估值倍数的原因。

智能健全治理在软件时期被证伪

Oura 的成功
，成立在一个被验证的教训之上：纯软件无法解决健全治理问题。

智能戒指公司灵析生物的CEO彭智峰通知虎嗅
，2014、2015年的“百糖大战”期间
，大量 APP 试图用软件颠覆医疗治理。它们的逻辑是：用户手动纪录血糖、饮食和活动
，APP 提供治理建议。但这套模式很快崩溃。主题问题是：没有硬件数据入口
，所谓治理造成了用户手动纪录、间歇上传、低频互动
，难以持续。

医疗健全领域必要的是软硬件一体化。硬件掌管陆续、无赣注医疗级的数据采集
，AI 掌管把数据转化为可执行的健全建议
，缺一不成。Oura 构建了“陆续监测、数据沉淀、智能过问”的齐全关环。只罕见据堆集够了
，AI 的治理建议才有意思
，数据飞轮能力真正转起来。

传统消费电子蹊径
，例如统计步数、纪录睡眠、偶然测个心率等无法形成持续价值。这些是“看一眼就从前”的数据
，用户在特定场景里查看后就抛弃。Oura 选择的蹊径是：陆续、无赣注医疗级的健全监测。这也是此刻智能可穿戴硬件的做法。

Oura 的生态系统由主题硬件Oura Ring 和软件产品Oura App 与会员服务组成。

2024年10月颁布的 Oura Ring 4是这一蹊径的最新体现。它将传感器齐全嵌入戒指内部
，信号通路增至18条
，能自适应手指结构、肤色和日常旋转。这枚仅重4克的戒指追踪超过50项生物特点
，通过 AI 算法转化为三个主题评分：筹备度、睡眠和活动。其中筹备度分数（0-100）是原创明星职能
，直观通知用户当天身段复原水平。

硬件是入口
，数据是生意

Oura 的成功并非孤例。整个健全可穿戴设备市场在从幼多爱好者市场转变为公共消费市场
，增长速度足以包容多个玩家。

凭据第三方数据机构Electro IQ统计
，全球智能戒指市场预计将从 2023 年的 26.7 亿美元增长到 2024 年的 44.6 亿美元
，到 2032 年将达到 348.7 亿美元。预计到2029 年美国智能戒指市场收入将达到9004 万美元。

Apple Watch 持续主导智能腕表市场并不休增长健全职能。Garmin 在2026年第一季度的健身产品营收同比增长42%。健身追踪带 Whoop 在2026年3月以101亿美元估值实现5.75亿美元融资。三星在2024年推出了 Galaxy Ring
，Google 通过 Fitbit 布局轻量化健全监测。

从更长远的视角看
，健全治理在经历底子性转变：从被动的、间歇性的医疗过问
，转向自动的、陆续的日常优化。AI 驱动的可穿戴设备是这一转变的关键基础设施。

将来十年可能出现的变动：非侵入式生化传感技术的突破
，使更多生理指标能够通过可穿戴设备陆续监测；AI 模型变得越发个性化
，可能进建每幼我怪异的生理节律和反映模式；预测性健全治理成为现实
，设备不仅通知你当前状态
，还能预测将来几天的健全趋向并提前过问；健全数据的互操作性和用户主权成为行业尺度。

如今Oura 已经占据了有利地位。它成立了从数据采集、AI 分析到用户过问的齐全关环。IPO 将为公司提供资正本加快国际扩张、深入 AI 能力、拓展生态合作。

Oura的IPO
，性质上是对这种AI硬件贸易模式的认可。在 AI 时期
，硬件只是入口
，真正的价值在于持续堆集的数据和不休优化的算法。

本文来自虎嗅
，原文链接：https://www.huxiu.com/article/4860820.html?f=wyxwapp