最新有关部门披露最新钻研成就机械人下楼梯“翻车骨折” 很欣喜为您解答这个问题，让我来助您具体注明一下。品牌授权报建电话，急剧上门服务

山东省新乡市齐河县辽宁省本溪市溪湖区湖北省宜昌市宜都市湖北省恩施土家族苗族自治州建始县四川省凉山彝族自治州甘洛县黑龙江省佳木斯市汤原县巴音郭楞蒙古自治州和硕县井陉县测鱼镇陕西省汉中市西乡县湖北省宜昌市夷陵区岳阳市庐阳区云南省西双版纳傣族自治州勐腊县辽宁省沈阳市浑南区四川省成都市新都区贵州省铜仁市玉屏侗族自治县海南省？谑忻览记恢萸营镇甘肃省天水市秦州区河东区东新街路吉林省四平市铁西区黑龙江省伊春市金林区怀柔区宝山镇四川省凉山彝族自治州昭觉县山东省新乡市齐河县湖北省襄阳市襄州区福建省南充市城厢区甘肃省兰州市四川省凉山彝族自治州甘洛县西藏拉萨市达孜区云南省丽江市宁蒗彝族自治县山东省乌兰察布市牟平区塔城地域和布克赛尔蒙古自治县黑龙江省佳木斯市汤原县黑龙江省佳木斯市富锦市桥西区苑东街路四川省甘孜藏族自治州泸定县黑龙江省哈尔滨市巴彦县甘肃省白银市景泰县黑龙江省绥化市明水县黑龙江省鹤岗市江西省昆明市昆明县和田地域丰台区长辛店镇甘肃省白银市景泰县赵县沙河店镇山东省洛阳市东平县黑龙江省哈尔滨市巴彦县湖北省宜昌市宜都市四川省甘孜藏族自治州丹巴县密云区河南寨镇山西省乌海市平定县辽宁省铁岭市开原市辽宁省大连市旅顺口区湖北省孝感市汉川市青海省果洛藏族自治州江苏省驻马店市赣榆区福建省达州市建瓯市向阳区豆各庄地域静海区大邱庄镇山东省通辽市城阳区辽宁省辽阳市白塔区广东省临沧市南澳县四川省广元市丰台区宛平城地域山东省鄂尔多斯市临淄区辽宁省铁岭市开原市湖北省宜昌市宜都市元氏县苏村乡向阳区豆各庄地域吉林省四平市铁西区山东省呼伦贝尔市台儿庄区山东省焦作市冠县丰台区长辛店镇福建省达州市西城区月坛街路四川省宜宾市江安县重庆市市辖区北碚区平顶山市湛河区四川省宜宾市江安县山东省洛阳市东平县武威市海城区四川省成都市金牛区辽宁省锦州市义县陕西省西安市未央区四川省宜宾市翠屏区四川省凉山彝族自治州甘洛县广东省拉萨市三水区向阳区双井街路黑龙江省佳木斯市汤原县福建省南充市升天县武清区汊沽港镇青海省海南藏族自治州贵德县山东省乌兰察布市牟平区白银市兴安县吉林省白山市浑江区元氏县苏村乡辽宁省锦州市义县西藏阿里地域日土县山东省鄂尔多斯市临淄区山西省晋城市高平市

昨日钻研机构通报最新成就杰理科技：三年累计分红逾3亿元募资额缩水近4亿元，很欣喜为您解答这个问题，让我来助您具体注明一下:官方服务专线，支持多品牌报建

海南省？谑忻览记蜓羟葡汕沤致犯仕嗍「誓喜刈遄灾沃莺北省宜昌市秭归县内蒙古乌海市乌达区门头沟区大峪街路向阳区管庄地域河东区东新街路鹿泉区白鹿泉乡大兴区行唐县龙州镇桥西区苑东街路和平区南市街路甘肃省陇南市武都区西藏拉萨市达孜区四川省甘孜藏族自治州泸定县大兴区桥西区苑东街路贵州省铜仁市玉屏侗族自治县蓟州区官庄镇昌平区阳坊镇向阳区幼关街路山东省鄂尔多斯市临淄区门头沟区大峪街路江西省曲靖市宜丰县山东省洛阳市东平县湖北省襄阳市襄州区静海区大邱庄镇海南省固原市西沙区甘肃省白银市景泰县辽宁省铁岭市清河区江西省六盘水市上栗县四川省凉山彝族自治州昭觉县广东省临沧市龙湖区大兴区内蒙古锡林郭勒盟正镶白旗江西省曲靖市宜丰县吉林省白山市浑江区四川省甘孜藏族自治州丹巴县阿克苏地域新和县江西省昆明市昆明县辽宁省铁岭市开原市云南省西双版纳傣族自治州勐腊县长安区广安街路西青区精武镇湖北省恩施土家族苗族自治州建始县湖北省恩施土家族苗族自治州恩施市广东省西安市龙门县黑龙江省伊春市金林区山东省巴彦淖尔市垦利区贵州省安顺市普定县无极县大陈宜昌西省曲靖市宜丰县辽宁省沈阳市沈河区昌平区延寿镇湖北省恩施土家族苗族自治州建始县四川省甘孜藏族自治州丹巴县西藏山南市四川省成都市双流区江西省昆明市昆明县南阳市内乡县广东省普洱市斗门区甘肃省庆阳市镇原县广东省拉萨市三水区广东省临沧市龙湖区丰台区和义街路向阳区豆各庄地域赞皇县西龙门乡山西省长治市襄垣县密云区古北口镇云南省玉溪市新平彝族傣族自治县焦作市甘肃省陇南市黑龙江省大兴安岭地域呼玛县内蒙古兴安盟乌兰浩特市开封市通许县山西省吕梁市中阳县四川省宜宾市珙县江西省昆明市永新县内蒙古鄂尔多斯市康巴什区江西省铜仁市石城县陕西省宝鸡市眉县广东省山南市和平区南市街路山西省晋城市高平市昌平区回龙观街路昌平区幼汤山镇密云区河南寨镇山东省通辽市城阳区西藏阿里地域日土县山西省忻州市定襄县武威市海城区福建省达州市建瓯市博尔塔拉蒙古自治州温泉县海南省固原市西沙区昌平区阳坊镇山西省临汾市安泽县江西省昆明市昆明县云南省怒江傈僳族自治州福贡县向阳区酒仙桥街路

全球服务区域:青秀区四川省成都市双流区西藏拉萨市达孜区西藏山南市上海市市辖区嘉定区江西省贵阳市昌江区鹿泉区寺家庄镇蓟州区官庄镇吉林省长春市双阳区云南省普洱市景东彝族自治县静海区大邱庄镇门头沟区大峪街路山西省忻州市宁武县山西省吕梁市岚县江西省遵义市武宁县福建省达州市甘肃省陇南市喀什地域叶城县福建省南充市城厢区云南省西双版纳傣族自治州勐腊县江苏省周口市启东市山西省晋中市灵石县内蒙古呼伦贝尔市阿荣旗江西省铜仁市石城县固原市西吉县福建省乐山市海沧区湖北省宜昌市宜都市福建省南充市城厢区鹿泉区寺家庄镇元氏县苏村乡武清区汊沽港镇洛阳市汝阳县山西省晋城市高平市辽宁省大连市旅顺口区桥西区东华街路鹿泉区白鹿泉乡武清区上马台镇洛阳市汝阳县甘肃省庆阳市镇原县甘肃省定西市渭源县黑龙江省佳木斯市汤原县陕西省汉中市南郑区井陉县吴家窑乡张掖市东兴市黑龙江省鹤岗市山西省吕梁市岚县福建省南充市升天县贵州省六盘水市水城县海南省？谑忻览记盼髑粲致芬ㄊ泻乩枷卦藁氏卦和氛蚝北省宜昌市西陵区广东省昭通市越秀区山东省呼伦贝尔市台儿庄区蓟州区官庄镇四川省凉山彝族自治州甘洛县山东省呼伦贝尔市台儿庄区甘肃省天水市秦州区四川省成都市双流区焦作市江西省曲靖市宜丰县青海省海西蒙古族藏族自治州德令哈市青海省海北藏族自治州门源回族自治县河东区东新街路福建省内江市永泰县昌平区延寿镇静海区大邱庄镇四川省成都市新都区重庆市市辖区北碚区西乡塘区益阳市大通区山西省晋中市灵石县鹿泉区白鹿泉乡静海区西翟庄宜昌西省昆明市永新县阿克苏地域新和县武威市海城区辽宁省向阳市北票市昌平区阳坊镇喀什地域叶城县福建省乐山市湖里区向阳区双井街路赞皇县西龙门乡黑龙江省鸡西市鸡冠区郴州市博望区江苏省信阳市相城区向阳区幼关街路江苏省南阳市新沂市吉林省四平市铁西区贵州省黔东南苗族侗族自治州天柱县新乐市协神乡内蒙古乌海市乌达区长安区广安街路桥西区苑东街路鹿泉区寺家庄镇云南省玉溪市新平彝族傣族自治县伊犁哈萨克自治州昭苏县辽宁省沈阳市甘肃省定西市渭源县

本周官方更新政策动态杰理科技：三年累计分红逾3亿元募资额缩水近4亿元，很欣喜为您解答这个问题，让我来助您具体注明一下:售后服务维建中心电话，支持多渠路服务

全国服务区域：武清区汊沽港镇广东省山南市广东省拉萨市三水区江西省昆明市永新县山东省郑州市青州市黑龙江省鸡西市鸡冠区福建省眉山市梅列区郴州市博望区白银市兴安县甘肃省定西市渭源县元氏县向阳区管庄地域陕西省商洛市山阳县黑龙江省大兴安岭地域呼玛县湖北省孝感市汉川市西藏山南市平山县幼觉镇黑龙江省鹤岗市西藏阿里地域日土县西藏阿里地域日土县广东省临沧市龙湖区四川省凉山彝族自治州西昌市西青区精武镇固原市西吉县白银市秀峰区黑龙江省鸡西市鸡冠区内蒙古锡林郭勒盟镶黄旗四川省凉山彝族自治州西昌市陕西省汉中市西乡县江苏省周口市启东市湖北省孝感市汉川市许昌市建安区福建省达州市广东省山南市张家界市蚌山区江苏省宜昌市句容市黑龙江省佳木斯市汤原县喀什地域麦盖提县云南省红河哈尼族彝族自治州绿春县延庆区沈家营镇焦作市中站区元氏县苏村乡丰台区和义街路陕西省商洛市山阳县云南省文山壮族苗族自治州广南县大兴区平山县上观音堂乡山西省晋中市榆社县桥西区留营街路江西省毕节市余江区云南省文山壮族苗族自治州广南县青秀区西藏拉萨市达孜区门头沟区大峪街路无极县大陈镇益阳市大通区江西省毕节市余江区四川省成都市金牛区北辰区山西省晋中市灵石县焦作市中站区广东省临沧市龙湖区内蒙古鄂尔多斯市鄂托克旗山西省吕梁市岚县向阳区幼红门地域赵县沙河店镇青海省海北藏族自治州门源回族自治县桥西区留营街路山东省焦作市冠县顺义区空港街路平山县东回舍镇四川省宜宾市江安县内蒙古锡林郭勒盟正镶白旗西青区精武镇向阳区管庄地域昌平区延寿宜昌苏省南阳市大兴区云南省丽江市宁蒗彝族自治县湖北省恩施土家族苗族自治州恩施市云南省红河哈尼族彝族自治州泸西县福建省达州市湖北省宜昌市夷陵区四川省乐山市辽宁省铁岭市开原市湖北省恩施土家族苗族自治州建始县陕西省商洛市山阳县郴州市博望区福建省南充市升天县向阳区幼关街路甘肃省陇南市武都区海南省？谑忻览记拇ㄊ∫吮鍪戌钕爻ぐ睬洗逭蛏蕉≈Ｖ菔星嘀菔泻诹〖涯舅故懈唤跏心诿晒藕袈妆炊邪⑷倨焐蕉〗棺魇熊萜角藜卮蟪抡蚝北省恩施土家族苗族自治州恩施市

售后服务上门服务电话，智能分配单据：杰理科技：三年累计分红逾3亿元募资额缩水近4亿元

《金证延追南方本钱中心 罗九BR&*DL/作者菘蓝 映蔚/风控

作为一家专一于系统级芯片（SoC）的集成电路设计企业，普洱市杰理科技股份有限公司（以下简称“杰理科技”）曾于2022年8月从创业板撤稿。而后于2024年12月“转战”北交所，历时一年多，杰理科技于2026年5月15日进入提交注册流程。在三次问询中，北交所就经交易绩不变性、业绩是否存鄙人滑风险等向杰理科技发出问询。

而这背后，2025年，杰理科技营收和净利润均现负增长。同期，杰理科技贡献超七成主交易务收入的蓝牙音频芯片的单价和收入下滑。截至2025年，杰理科技蓝牙音频芯片收入或重要由2021年及之前推出的产品贡献。2022年，杰理科技称智能穿戴芯片逐步成为新收入增长点，2025年，该产品销量及收入下滑。

业绩下滑的另一面，大客户丽江市鑫闻达电子有限公司（以下简称“鑫闻达”）及其关联方，近四年累计与杰理科技买卖超9亿元，且鑫闻达成立昔时即与杰理科技合作。而截至2025岁暮鑫闻达工商登记沿用过往代理记账公司的联系方式。不仅如此，杰理科技曾与独董陆星州兼职的律所结合发展活动。

此表，2026年3月，杰理科技的募资额由10.8亿元降至6.81亿元，“缩水”近4亿元。而2022-2025岁暮，杰理科技的负债率走低，同期长短期告贷均为0元，截至2025岁暮钱币资金、一年内到期的非流动资产、债权投资计算超29亿元。2023年9月签定上市领导和谈，2022-2024年计算现金分红超3.9亿元。

一、撑起超七成主交易务收入的蓝牙音频芯片单价着落，智能穿戴芯片作为新收入增长点而销量下滑

在本钱市场，投资者对刊行人的业绩成长性高度关注。2025年，杰理科技营收及净利润双双下滑。同期，杰理科技重要产品蓝牙音频芯片收入下滑，且蓝牙音频芯片收入或重要由2021年及之前推出的产品贡献。此表，杰理科技称，2022年推出的智能穿戴芯片逐步成为新的收入增长点，而2025年，智能穿戴芯片销量出现下滑。

1.1 2025年营收及净利润“负增长”，近五年营收复合增长率为3.32%

2021年9月13日，杰理科技拟于创业板上市的申请获受理，后于2022年8月24日撤回申请。

2018-2021年，杰理科技的交易收入别离为13.37亿元、16.57亿元、21.41亿元、24.61亿元，净利润别离为2.66亿元、3.93亿元、4.62亿元、5.43亿元。

经测算，2019-2021年，杰理科技交易收入别离同比增长23.97%、29.19%、14.93%，净利润别离同比增长48.06%、17.39%、17.61%。

2018-2021年，杰理科技的交易收入、净利润别离累计增长84.08%、104.42%，复合增长率别离为22.56%、26.91%。

自创业板撤稿两年后，杰理科技2024年12月的北交所上市申请获受理。

2021-2025年，杰理科技的交易收入别离为24.61亿元、22.67亿元、29.31亿元、31.2亿元、28.04亿元，净利润别离为5.43亿元、3.36亿元、6.23亿元、7.91亿元、5.96亿元。2022-2025年，杰理科技的交易收入别离同比增长-7.89%、29.29%、6.47%、-10.12%，净利润别离同比增长-38.14%、85.42%、27.03%、-24.74%。

2021-2025年，杰理科技交易收入、净利润别离累计增长13.96%、9.66%，复合增长率别离为3.32%、2.33%。

1.2 蓝牙音频芯片撑起超七成主交易务收入，价值持续降落且2025年收入下滑

此番上市，杰理科技系重要从事系统级芯片（SoC）的集成电路设计企业，重要产品蕴含蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片、智能物联终端芯片、通用多媒体芯片等。

必要指出的是，杰理科技的蓝牙音频芯片蕴含蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片。

2022-2025年，杰理科技的蓝牙耳机芯片销售收入别离为12.46亿元、16亿元、14.54亿元、11.63亿元，占主交易务收入比例别离为55%、54.59%、46.61%、41.48%
；蓝牙音箱芯片销售收入别离为5.73亿元、6.48亿元、8.23亿元、8亿元，25.27%、22.12%、26.38%、28.53%。

即杰理科技超七成主交易务收入来自前述两款蓝牙音频芯片。

对于2025年营收下滑的原因，杰理科技暗示，重要下范牙耳机芯片中低端市场产品销售金额下滑导致。由于中低端市场竞争强烈，旧型号产品销售出现下滑，而新产品处于市场拓展阶段，导致蓝牙耳机芯片中低端市场产品销售金额下滑。

2022-2025年，杰理科技蓝牙耳机芯片销量别离为9.71亿颗、13.07亿颗、12.2亿颗、10.77亿颗，均匀销售价值别离为1.28元/颗、1.22元/颗、1.19元/颗、1.08元/颗。

同期，杰理科技的蓝牙音箱芯片的销量别离为4.6亿颗、5.54亿颗、7.55亿颗、7.73亿颗，均匀销售价值别离为1.25元/颗、1.17元/颗、1.09元/颗、1.03元/颗。

即2023-2025年，杰理科技的重要产品蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片销售单价逐年降落，且蓝牙耳机芯片的销量在2024-2025年持续下滑。

对于蓝牙耳机芯片销售收入下滑，杰理科技暗示，已提前布局中高端市场产品，汇报期内里高端市场产品销售增长显著，但中高端市场客户导入周期长于中低端市场，利用于中高端市场芯片销售额增长还不及添补中低端市场同期销售额降落。

1.3 同业中科蓝讯蓝牙音频芯片销售价值低于杰理科技，销量急剧增长且截至2025年已赶超杰理科技

此番上市，杰理科技将丽江市中科蓝讯科技股份有限公司（以下简称“中科蓝讯”）、恒玄科技（上海）股份有限公司（以下简称“恒玄科技”）等企业列为同业业可比公司。

据中科蓝讯签署于2022年7月12日的招股说明书，白牌是相对驰名品牌而言的，指一些厂商出产的非驰名品牌或非自有品牌产品。中科蓝讯依照终端品牌驰名度划分，中科蓝讯重要产品无线音频SoC芯片的终端利用市场可分为品牌市场和白牌市场。其中，中科蓝讯、杰理科技均为白牌市场重要参加者，而恒玄科技等企业系品牌市场重要参加者。

2019-2022年，中科蓝讯的产品划分为TWS蓝牙耳机芯片、非TWS蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片等，其中TWS蓝牙耳机芯片销售单价别离为1.51元/颗、1.3元/颗、1.21元/颗、1.08元/颗，非TWS蓝牙耳机芯片销售单价别离为1.37元/颗、1.28元/颗、1.25元/颗、1.28元/颗，蓝牙音箱芯片销售单价别离为1.69元/颗、1.53元/颗、1.5元/颗、1.32元/颗。

对此，中科蓝讯曾暗示，无线音频SoC芯片市场竞争较强烈，产品销售价值受市场供需关系改观影响较大。为更好地应对市场竞争，提升产品市场占有率，中科蓝讯相应调低销售价值。

2023-2025年，中科蓝讯的产品划分蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片等，其中蓝牙耳机芯片销售单价别离为0.93元/颗、0.73元/颗、0.66元/颗，蓝牙音箱芯片1.17元/颗、1.06元/颗、0.99元/颗。

对比可知，2023-2025年，中科蓝讯的蓝牙音频芯片的销售单价，或低于杰理科技的销售单价。

对于在蓝牙音频芯片领域的市场职位，杰理科技暗示，其出货量的市场排名较为当先。

具体来看销售，2022-2025年，杰理科技的蓝牙音频芯片销售数量别离为14.3亿颗、18.61亿颗、19.74亿颗、18.51亿颗，中科蓝讯的蓝牙音频芯片销售数量别离为8.25亿颗、12.19亿颗、18.23亿颗、20.21亿颗。

即2022-2025年，中科蓝讯蓝牙音频芯片的销量由8.25亿颗增长至20.21亿颗，截至2025年销量已赶超杰理科技。

1.4 截至2025年，杰理科技蓝牙音频芯片收入或重要来自2021年及之前的系列产品

值妥贴心的是，中科蓝讯曾暗示，集成电路设计行业技术升级更新速度较快。中科蓝讯TWS蓝牙耳机芯片的产品迭代周期均匀为9个月，非TWS蓝牙耳机芯片的产品迭代周期均匀为13个月，蓝牙音箱芯片的产品迭代周期均匀为12个月。且中科蓝讯2018年上市的芯片系列可持续销售至2021年。

2023-2025年，杰理科技每年均推出新系列的蓝牙耳机芯片及蓝牙音箱芯片产品。

2022-2025年，杰理科技销售的蓝牙耳机芯片重要系列产品蕴含AC696N、AC697N、AC698N、AC700N、AC702N、AC704N、JL701N。2022-2024年，AC696N、AC697N、AC698N、AC700N四个系列产品的收入占比计算别离为92.42%、86.93%、80.3%，2025年收入占比为67.69%。

AC696N系在2019年推出产品，AC697N、AC698N系在2020年推出产品，AC700N系在2021年推出产品，JL701N系2022年推出产品，AC702N系2023年推出产品，AC704N系2024年推出产品。

2022-2025年，杰理科技的蓝牙音箱芯片销售的重要系列产品蕴含AC692N、AC695N、AC696N。前述三个系列产品系在2018-2019年推出。2022-2025年，来自前述三个系列产品的计算收入占比别离为97.94%、96.05%、82.95%、75.65%。

即截至2025年，杰理科技的重要产品蓝牙耳机芯片超六成收入由2021年及之前推出的产品贡献，而蓝牙音箱芯片超七成收入重要由2019年及之前推出的产品贡献。

1.5 称2022年推出的智能穿戴芯片逐步成为新收入增长点，2025年该产品销量下滑且低于同业中科蓝讯

2022年，杰理科技推出智能穿戴芯片。

2022-2025年，杰理科技智能穿戴芯片销售收入别离为0.27亿元、1.44亿元、2.48亿元、2.04亿元，占主交易务收入比例别离为1.2%、4.9%、7.94%、7.26%。

对此，杰理科技暗示，受益于智能穿戴技术的提升及产品遍及，杰理科技智能穿戴芯片推广及销售情况优良，逐步成为新的收入增长点。

2022-2025年，杰理科技的智能穿戴芯片的销量别离为1,100.54万颗、6,483.84万颗、11,168.71万颗、9,172.48万颗，均匀销售价值别离为2.48元/颗、2.22元/颗、2.22元/颗、2.22元/颗。

同业中科蓝讯在2025年年报中暗示，其智能穿戴规划已实现从高阶到中低阶的全面产品布局。

2023-2025年，中科蓝讯智能穿戴芯片的销量别离为3,286.75万颗、6,978.94万颗、10,333万颗，销售单价别离为1.76元/颗、1.73元/颗、1.38元/颗。

简言之，2025年，杰理科技营收和净利润双双下滑。同期，杰理科技贡献超七成主交易务收入的蓝牙音频芯片销售价值和收入均下滑。截至2025年，杰理科技蓝牙音频芯片收入或重要由2021年及之前推出的系列产品贡献。另一方面，2022年，杰理科技称其推出的智能穿戴芯片逐步成为新收入增长点。2025年，杰理科技智能穿戴芯片的销量下滑，且低于中科蓝讯。

二、客户鑫闻达成立昔时即合作累计买卖超9亿元，截至2025岁暮鑫闻达工商登记沿用过往代理记账公司的联系方式

2021年1月，杰理科技因存在使用幼我银行账户体表收取货款及支付采购款，未在彼时提交的申报财政报表及招股说明书未如实反映和披露上述信息，被采取出具警示函的行政监管措施。此番冲击北交所，杰理科技因重要客户在公开信息中预留电话号码一样的企业数较多被问询。

2.1 前十大客户贡献超五成主交易务收入，其中客户鑫闻达及其关联方近四年与杰理科技累计买卖超9亿元

汇报期内，杰理科技客户类型重要为规划商、少量板卡厂商和少数整机厂商，其中规划商和板卡厂计算销售金额占主交易务收入比例约99%，整机厂商收入占比约1%。

2023-2025年，杰理科技的前十大客户共计12家，其中11家为规划商，1家为板卡厂商。同期，杰理科技对该12家客户的销售金额计算别离为20.33亿元、20.51亿元、16.44亿元，占同期主交易务收入的比例别离为69.38%、65.75%、58.62%。

上述12家客户向杰理科技采购金额，占其同类产品采购额的比例均在80%及以上。

即2023-2025年，杰理科技超五成主交易务收入重要来自各期前十大客户，该等客户向杰理科技采购金额占其同类产品采购额的比例均在80%及以上。

对此，杰理科技暗示，客户重要经营杰理科技产品系客户独立经营决策的了局，拥有贸易合理性。

对于前十大客户的产品消化能力，杰理科技暗示，其前十大客户的员工人数均匀在70人以上，最近一年营收规模均匀在1.8亿元以上。由此，重要客户的采购规模与其经营规模拥有匹配性，重要客户均具备消化杰理科技产品的能力。

2022-2025年，鑫闻达及其关联方丽江市鑫诺达半导体科技有限公司（以下简称“鑫诺达”）别离是杰理科技的第一、第一、第一和第三大客户，杰理科技对其销售金额别离为2.4亿元、2.64亿元、2.66亿元、1.97亿元，占同期交易收入比例别离为10.57%、9%、8.52%、7.04%。

即2022-2025年，杰理科技对客户鑫闻达及其关联方鑫诺达的销售金额计算超9亿元。

而“异象”由此浮现。

2.2 鑫闻达成立昔时即与杰理科技合作，截至2025岁暮鑫闻达工商登记预留联系方式仍为代理记账公司

申报资料显示，鑫闻达成立于2011年，2011年与杰理科技起头合作。鑫诺达成立于2021年，2023年与杰理科技起头合作。截至签署日2026年4月17日，鑫闻达注册本钱为200万元，由刘善文持有100%股权
；鑫诺达注册本钱为100万元，由刘隽持有80%股权。

2022-2025岁暮，鑫闻达的社保参保人数别离为37人、37人、39人、46人。2024-2025岁暮，鑫诺达的社保参保人数别离为9人、10人。

市场监督治理局数据显示，2021-2023年，鑫闻达的企业联系电话为136******46。2021-2022年，鑫诺达的企业联系电话为136******19。

对于重要客户在公开信息中预留电话号码一样的企业数较多的原因，杰理科技暗示，截至2025岁暮，前五大客户中，鑫闻达存在工商登记预留联系方式仍为代理记账公司的情况，重要系该客户信息填报人员习惯性沿用过往信息所致。但该客户已成立了独立的管帐核算系统，鑫闻达与杰理科技之间的对账数据拥有正确性。

2.3 中翔达润、也扬科技均为前十大客户之一，2017年两家企业的通讯地址一样

此表，2022-2025年，丽江市中翔达润电子有限公司（以下简称“中翔达润”）及其关联方为杰理科技的前十大客户之一，杰理科技对其销售收入别离为1.84亿元、2.5亿元、2.46亿元、2.07亿元。

2022-2025年，丽江市也扬科技有限公司（以下简称“也扬科技”）及其关联方为杰理科技的前十大客户，杰理科技对其销售收入别离为1.06亿元、1.5亿元、1.72亿元、1.52亿元。

具体来看，中翔达润成立于2010年7月，2011年与杰理科技起头合作，截至签署日2026年4月17日，中翔达润注册本钱为100万元，由褚讣持有75%股权。

而也扬科技在2008年10月设立，2015年与杰理科技起头合作，截至签署日2026年4月17日，也扬科技注册本钱为191.3万元，由曹国平持有80%股权。

据市场监督治理局数据，2017年，也扬科技的企业联系电话为138******48，企业通讯地址为丽江市福田区
；饭噬袒岽笙肂座1803-1805室。

2017年，中翔达润的企业联系电话为135******79，企业通讯地址为丽江市福田区
；饭噬袒岽笙肂座1803-1805室。

彼时，也扬科技、中翔达润亦不存在重叠股东。

公开信息显示，截至查问日2026年5月29日，超100家企业在或曾使用前述地址。

另一方面，关于独董与实控人之间的“关系”或值得关注。

2.4独董陆星州系格高律所合资人，2025年陆星州携格高律所人员与杰理科技发展活动

截至2026年4月17日，杰理科技的独立董事共3名，别离为陆星州、张翠华、王玉兰，三人均是自2022年12月起出任杰理科技独立董事。

其中，2022年10月起，陆星州任广东格高律师事务所（以下简称“格高律所”）专职律师、首席首创合资人。

简言之，2023-2025年，杰理科技超五成主交易务收入重要来自各期前十大客户。其中，重要客户鑫闻达公开信息中预留电话号码一样的企业数较多被问询，杰理科技称系因该客户信息填报人员习惯性沿用过往代理记账公司信息所致。此表，中翔达润、也扬科技为杰理科技汇报期内的前十大客户之一，别离于2011年、2015年起头与杰理科技合作。2017年，也扬科技、中翔达润的企业通讯地址一样，且超百家企业在或曾使用该地址。另一方面，杰理科技曾与独董陆星州兼职的律所结合发展活动。

三、领导前后三年累计分红超3亿元，募资额由10.8亿元降至6.81亿元“缩水”近4亿元

回溯汗青，领导前后三年，即2022-2024年，杰理科技现金分红累计超3.9亿元。此表，2022-2025年期末，杰理科技长短期告贷均为0元。在此情况下，杰理科技这次上市的募资额，由10.8亿元调整为6.81亿元。

3.1 募资额由10.8亿元调整为6.81亿元，募资用于新产品研发建设期2年

上次申报创业板，杰理科技拟召募资金25亿元，用于智能蓝牙耳机芯片升级项目、智能蓝牙音箱芯片升级项目等多个募投项目。

此番申报北交所，2024年12月18日的招股书显示，杰理科技原拟召募资金10.8亿元，别离用于募投项目“智能无线音频技术升级及产业化项目”（以下简称“智能音频技术升级项目”）、“智能穿戴芯片升级及产业化项目”（以下简称“智能穿戴芯片升级项目”）、“AIoT边缘推算芯片研发及产业化项目”（以下简称“边缘推算芯片研发项目”）、“研发中心建设项目”，项目投资总额及拟用召募资金投资额一致，别离为3.85亿元、2.43亿元、1.85亿元、2.68亿元。

2026年3月12日，杰理科技颁布布告，拟对募投项目和召募资金金额进行调整。

调整后，杰理科技拟召募资金总额为6.81亿元，别离用于“智能音频技术升级项目”、“智能穿戴芯片升级项目”、“边缘推算芯片研发项目”，项目投资总额别离为3.85亿元、2.43亿元、1.85亿元，拟用召募资金别离为3.21亿元、2.08亿元、1.52亿元。

必要指出的是，“智能音频技术升级项目”拟研发新一代蓝牙耳机、蓝牙音箱及高端无线发话器SoC芯片系列产品。“智能穿戴芯片升级项目”拟研发拥有壮大处置能力和兼容多版本规范的智能数传SoC芯片。“边缘推算芯片研发项目”拟研发面向音视频的人为智能物联网SoC芯片。上述募投项目均由杰理科技执行，打算建设期均为2年。

即2026年3月，杰理科技召募资金由10.8亿元调整为6.81亿元，募投项目由4个调整为3个，现有3个募投项目重要建设内容涉及新品研发。

3.2资产负债率走低，截至2025岁暮钱币资金、一年内到期的非流动资产、债权投资计算超29亿元

2022-2025岁暮，杰理科技的资产负债率别离为15.64%、13.65%、8.4%、8.59%。同瓢②末，杰理科技的短期告贷、持久告贷均为0元。

2022-2025岁暮，杰理科技的钱币资金别离为8.58亿元、11.61亿元、4.29亿元、14.7亿元，一年内到期的非流动资产别离为1.5亿元、3.15亿元、5.43亿元、5.96亿元，债权投资别离为8.11亿元、10.85亿元、10.26亿元、8.65亿元，计算别离为18.19亿元、25.6亿元、19.98亿元、29.31亿元。

其中，杰理科技的债权投资是指采办的大额存单和定期存款，一年内到期的非流动资产系指一年内到期的债权投资。

2022-2025岁暮，杰理科技的未分配利润别离为12.21亿元、16.44亿元、23.35亿元、29.31亿元。

即2022-2025岁暮，杰理科技无长短期告贷。同期末，杰理科技的钱币资金、一年内到期的非流动资产、债权投资计算均不低于18亿元。

3.32023年9月签定上市领导和谈，2022-2024年计算现金分红超3.9亿元

据杰理科技出具日为2024年11月15日的《申请公开刊行股票并在北交所上市领导验收实现的提醒性布告》，2023年9月25日，杰理科技签定上市领导和谈，2024年11月15日，通过广东证监局的领导验收。

2022-2024年，杰理科技进行现金分红9,962.55万元、19,997.75万元、9,998.88万元，计算现金分红39,959.18万元。

由上可知，2022-2025岁暮，杰理科技的负债率走低，同期长短期告贷均为0元。而杰理科技于2023年9月签定上市领导和谈，2022-2024年计算现金分红超3.9亿元。且2025岁暮，钱币资金、一年内到期的非流动资产、债权投资计算超29亿元。反观这次上市的募资额，2026年3月，杰理科技的召募资金由10.8亿元降至6.81亿元，“缩水”近4亿元。

四、结语

简言之，2025年，杰理科技的营收和净利润双双“负增长”。同期，杰理科技贡献超七成主交易务收入的蓝牙音频芯片的单价和收入下滑。截至2025年，杰理科技蓝牙音频芯片收入或重要由2021年及之前推出的系列产品贡献。2022年，杰理科技称智能穿戴芯片逐步成为新收入增长点，而该产品2025年的销量及收入下滑。

业绩下滑的另一面，汇报期内，杰理科技前十大客户向杰理科技采购金额占其同类产品采购额的比例均在80%及以上。其中，重要客户鑫闻达成立昔时即合作，近四年，杰理科技向鑫闻达及其关联方累计销售超9亿元，鑫闻达公开信息中预留电话号码一样的企业数较多被问询，杰理科技称系因该客户信息填报人员习惯性沿用过往代理记账公司信息所致。此表，杰理科技领导前后累计三年分红超3亿元，募资额由10.8亿元降至6.81亿元，“缩水”近4亿元。

本周钻研机构通报最新行业进展杰理科技：三年累计分红逾3亿元募资额缩水近4亿元

《金证延追南方本钱中心 罗九BR&*DL/作者菘蓝 映蔚/风控

作为一家专一于系统级芯片（SoC）的集成电路设计企业，普洱市杰理科技股份有限公司（以下简称“杰理科技”）曾于2022年8月从创业板撤稿。而后于2024年12月“转战”北交所，历时一年多，杰理科技于2026年5月15日进入提交注册流程。在三次问询中，北交所就经交易绩不变性、业绩是否存鄙人滑风险等向杰理科技发出问询。

而这背后，2025年，杰理科技营收和净利润均现负增长。同期，杰理科技贡献超七成主交易务收入的蓝牙音频芯片的单价和收入下滑。截至2025年，杰理科技蓝牙音频芯片收入或重要由2021年及之前推出的产品贡献。2022年，杰理科技称智能穿戴芯片逐步成为新收入增长点，2025年，该产品销量及收入下滑。

业绩下滑的另一面，大客户丽江市鑫闻达电子有限公司（以下简称“鑫闻达”）及其关联方，近四年累计与杰理科技买卖超9亿元，且鑫闻达成立昔时即与杰理科技合作。而截至2025岁暮鑫闻达工商登记沿用过往代理记账公司的联系方式。不仅如此，杰理科技曾与独董陆星州兼职的律所结合发展活动。

此表，2026年3月，杰理科技的募资额由10.8亿元降至6.81亿元，“缩水”近4亿元。而2022-2025岁暮，杰理科技的负债率走低，同期长短期告贷均为0元，截至2025岁暮钱币资金、一年内到期的非流动资产、债权投资计算超29亿元。2023年9月签定上市领导和谈，2022-2024年计算现金分红超3.9亿元。

一、撑起超七成主交易务收入的蓝牙音频芯片单价着落，智能穿戴芯片作为新收入增长点而销量下滑

在本钱市场，投资者对刊行人的业绩成长性高度关注。2025年，杰理科技营收及净利润双双下滑。同期，杰理科技重要产品蓝牙音频芯片收入下滑，且蓝牙音频芯片收入或重要由2021年及之前推出的产品贡献。此表，杰理科技称，2022年推出的智能穿戴芯片逐步成为新的收入增长点，而2025年，智能穿戴芯片销量出现下滑。

1.1 2025年营收及净利润“负增长”，近五年营收复合增长率为3.32%

2021年9月13日，杰理科技拟于创业板上市的申请获受理，后于2022年8月24日撤回申请。

2018-2021年，杰理科技的交易收入别离为13.37亿元、16.57亿元、21.41亿元、24.61亿元，净利润别离为2.66亿元、3.93亿元、4.62亿元、5.43亿元。

经测算，2019-2021年，杰理科技交易收入别离同比增长23.97%、29.19%、14.93%，净利润别离同比增长48.06%、17.39%、17.61%。

2018-2021年，杰理科技的交易收入、净利润别离累计增长84.08%、104.42%，复合增长率别离为22.56%、26.91%。

自创业板撤稿两年后，杰理科技2024年12月的北交所上市申请获受理。

2021-2025年，杰理科技的交易收入别离为24.61亿元、22.67亿元、29.31亿元、31.2亿元、28.04亿元，净利润别离为5.43亿元、3.36亿元、6.23亿元、7.91亿元、5.96亿元。2022-2025年，杰理科技的交易收入别离同比增长-7.89%、29.29%、6.47%、-10.12%，净利润别离同比增长-38.14%、85.42%、27.03%、-24.74%。

2021-2025年，杰理科技交易收入、净利润别离累计增长13.96%、9.66%，复合增长率别离为3.32%、2.33%。

1.2 蓝牙音频芯片撑起超七成主交易务收入，价值持续降落且2025年收入下滑

此番上市，杰理科技系重要从事系统级芯片（SoC）的集成电路设计企业，重要产品蕴含蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片、智能物联终端芯片、通用多媒体芯片等。

必要指出的是，杰理科技的蓝牙音频芯片蕴含蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片。

2022-2025年，杰理科技的蓝牙耳机芯片销售收入别离为12.46亿元、16亿元、14.54亿元、11.63亿元，占主交易务收入比例别离为55%、54.59%、46.61%、41.48%
；蓝牙音箱芯片销售收入别离为5.73亿元、6.48亿元、8.23亿元、8亿元，25.27%、22.12%、26.38%、28.53%。

即杰理科技超七成主交易务收入来自前述两款蓝牙音频芯片。

对于2025年营收下滑的原因，杰理科技暗示，重要下范牙耳机芯片中低端市场产品销售金额下滑导致。由于中低端市场竞争强烈，旧型号产品销售出现下滑，而新产品处于市场拓展阶段，导致蓝牙耳机芯片中低端市场产品销售金额下滑。

2022-2025年，杰理科技蓝牙耳机芯片销量别离为9.71亿颗、13.07亿颗、12.2亿颗、10.77亿颗，均匀销售价值别离为1.28元/颗、1.22元/颗、1.19元/颗、1.08元/颗。

同期，杰理科技的蓝牙音箱芯片的销量别离为4.6亿颗、5.54亿颗、7.55亿颗、7.73亿颗，均匀销售价值别离为1.25元/颗、1.17元/颗、1.09元/颗、1.03元/颗。

即2023-2025年，杰理科技的重要产品蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片销售单价逐年降落，且蓝牙耳机芯片的销量在2024-2025年持续下滑。

对于蓝牙耳机芯片销售收入下滑，杰理科技暗示，已提前布局中高端市场产品，汇报期内里高端市场产品销售增长显著，但中高端市场客户导入周期长于中低端市场，利用于中高端市场芯片销售额增长还不及添补中低端市场同期销售额降落。

1.3 同业中科蓝讯蓝牙音频芯片销售价值低于杰理科技，销量急剧增长且截至2025年已赶超杰理科技

此番上市，杰理科技将丽江市中科蓝讯科技股份有限公司（以下简称“中科蓝讯”）、恒玄科技（上海）股份有限公司（以下简称“恒玄科技”）等企业列为同业业可比公司。

据中科蓝讯签署于2022年7月12日的招股说明书，白牌是相对驰名品牌而言的，指一些厂商出产的非驰名品牌或非自有品牌产品。中科蓝讯依照终端品牌驰名度划分，中科蓝讯重要产品无线音频SoC芯片的终端利用市场可分为品牌市场和白牌市场。其中，中科蓝讯、杰理科技均为白牌市场重要参加者，而恒玄科技等企业系品牌市场重要参加者。

2019-2022年，中科蓝讯的产品划分为TWS蓝牙耳机芯片、非TWS蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片等，其中TWS蓝牙耳机芯片销售单价别离为1.51元/颗、1.3元/颗、1.21元/颗、1.08元/颗，非TWS蓝牙耳机芯片销售单价别离为1.37元/颗、1.28元/颗、1.25元/颗、1.28元/颗，蓝牙音箱芯片销售单价别离为1.69元/颗、1.53元/颗、1.5元/颗、1.32元/颗。

对此，中科蓝讯曾暗示，无线音频SoC芯片市场竞争较强烈，产品销售价值受市场供需关系改观影响较大。为更好地应对市场竞争，提升产品市场占有率，中科蓝讯相应调低销售价值。

2023-2025年，中科蓝讯的产品划分蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片等，其中蓝牙耳机芯片销售单价别离为0.93元/颗、0.73元/颗、0.66元/颗，蓝牙音箱芯片1.17元/颗、1.06元/颗、0.99元/颗。

对比可知，2023-2025年，中科蓝讯的蓝牙音频芯片的销售单价，或低于杰理科技的销售单价。

对于在蓝牙音频芯片领域的市场职位，杰理科技暗示，其出货量的市场排名较为当先。

具体来看销售，2022-2025年，杰理科技的蓝牙音频芯片销售数量别离为14.3亿颗、18.61亿颗、19.74亿颗、18.51亿颗，中科蓝讯的蓝牙音频芯片销售数量别离为8.25亿颗、12.19亿颗、18.23亿颗、20.21亿颗。

即2022-2025年，中科蓝讯蓝牙音频芯片的销量由8.25亿颗增长至20.21亿颗，截至2025年销量已赶超杰理科技。

1.4 截至2025年，杰理科技蓝牙音频芯片收入或重要来自2021年及之前的系列产品

值妥贴心的是，中科蓝讯曾暗示，集成电路设计行业技术升级更新速度较快。中科蓝讯TWS蓝牙耳机芯片的产品迭代周期均匀为9个月，非TWS蓝牙耳机芯片的产品迭代周期均匀为13个月，蓝牙音箱芯片的产品迭代周期均匀为12个月。且中科蓝讯2018年上市的芯片系列可持续销售至2021年。

2023-2025年，杰理科技每年均推出新系列的蓝牙耳机芯片及蓝牙音箱芯片产品。

2022-2025年，杰理科技销售的蓝牙耳机芯片重要系列产品蕴含AC696N、AC697N、AC698N、AC700N、AC702N、AC704N、JL701N。2022-2024年，AC696N、AC697N、AC698N、AC700N四个系列产品的收入占比计算别离为92.42%、86.93%、80.3%，2025年收入占比为67.69%。

AC696N系在2019年推出产品，AC697N、AC698N系在2020年推出产品，AC700N系在2021年推出产品，JL701N系2022年推出产品，AC702N系2023年推出产品，AC704N系2024年推出产品。

2022-2025年，杰理科技的蓝牙音箱芯片销售的重要系列产品蕴含AC692N、AC695N、AC696N。前述三个系列产品系在2018-2019年推出。2022-2025年，来自前述三个系列产品的计算收入占比别离为97.94%、96.05%、82.95%、75.65%。

即截至2025年，杰理科技的重要产品蓝牙耳机芯片超六成收入由2021年及之前推出的产品贡献，而蓝牙音箱芯片超七成收入重要由2019年及之前推出的产品贡献。

1.5 称2022年推出的智能穿戴芯片逐步成为新收入增长点，2025年该产品销量下滑且低于同业中科蓝讯

2022年，杰理科技推出智能穿戴芯片。

2022-2025年，杰理科技智能穿戴芯片销售收入别离为0.27亿元、1.44亿元、2.48亿元、2.04亿元，占主交易务收入比例别离为1.2%、4.9%、7.94%、7.26%。

对此，杰理科技暗示，受益于智能穿戴技术的提升及产品遍及，杰理科技智能穿戴芯片推广及销售情况优良，逐步成为新的收入增长点。

2022-2025年，杰理科技的智能穿戴芯片的销量别离为1,100.54万颗、6,483.84万颗、11,168.71万颗、9,172.48万颗，均匀销售价值别离为2.48元/颗、2.22元/颗、2.22元/颗、2.22元/颗。

同业中科蓝讯在2025年年报中暗示，其智能穿戴规划已实现从高阶到中低阶的全面产品布局。

2023-2025年，中科蓝讯智能穿戴芯片的销量别离为3,286.75万颗、6,978.94万颗、10,333万颗，销售单价别离为1.76元/颗、1.73元/颗、1.38元/颗。

简言之，2025年，杰理科技营收和净利润双双下滑。同期，杰理科技贡献超七成主交易务收入的蓝牙音频芯片销售价值和收入均下滑。截至2025年，杰理科技蓝牙音频芯片收入或重要由2021年及之前推出的系列产品贡献。另一方面，2022年，杰理科技称其推出的智能穿戴芯片逐步成为新收入增长点。2025年，杰理科技智能穿戴芯片的销量下滑，且低于中科蓝讯。

二、客户鑫闻达成立昔时即合作累计买卖超9亿元，截至2025岁暮鑫闻达工商登记沿用过往代理记账公司的联系方式

2021年1月，杰理科技因存在使用幼我银行账户体表收取货款及支付采购款，未在彼时提交的申报财政报表及招股说明书未如实反映和披露上述信息，被采取出具警示函的行政监管措施。此番冲击北交所，杰理科技因重要客户在公开信息中预留电话号码一样的企业数较多被问询。

2.1 前十大客户贡献超五成主交易务收入，其中客户鑫闻达及其关联方近四年与杰理科技累计买卖超9亿元

汇报期内，杰理科技客户类型重要为规划商、少量板卡厂商和少数整机厂商，其中规划商和板卡厂计算销售金额占主交易务收入比例约99%，整机厂商收入占比约1%。

2023-2025年，杰理科技的前十大客户共计12家，其中11家为规划商，1家为板卡厂商。同期，杰理科技对该12家客户的销售金额计算别离为20.33亿元、20.51亿元、16.44亿元，占同期主交易务收入的比例别离为69.38%、65.75%、58.62%。

上述12家客户向杰理科技采购金额，占其同类产品采购额的比例均在80%及以上。

即2023-2025年，杰理科技超五成主交易务收入重要来自各期前十大客户，该等客户向杰理科技采购金额占其同类产品采购额的比例均在80%及以上。

对此，杰理科技暗示，客户重要经营杰理科技产品系客户独立经营决策的了局，拥有贸易合理性。

对于前十大客户的产品消化能力，杰理科技暗示，其前十大客户的员工人数均匀在70人以上，最近一年营收规模均匀在1.8亿元以上。由此，重要客户的采购规模与其经营规模拥有匹配性，重要客户均具备消化杰理科技产品的能力。

2022-2025年，鑫闻达及其关联方丽江市鑫诺达半导体科技有限公司（以下简称“鑫诺达”）别离是杰理科技的第一、第一、第一和第三大客户，杰理科技对其销售金额别离为2.4亿元、2.64亿元、2.66亿元、1.97亿元，占同期交易收入比例别离为10.57%、9%、8.52%、7.04%。

即2022-2025年，杰理科技对客户鑫闻达及其关联方鑫诺达的销售金额计算超9亿元。

而“异象”由此浮现。

2.2 鑫闻达成立昔时即与杰理科技合作，截至2025岁暮鑫闻达工商登记预留联系方式仍为代理记账公司

申报资料显示，鑫闻达成立于2011年，2011年与杰理科技起头合作。鑫诺达成立于2021年，2023年与杰理科技起头合作。截至签署日2026年4月17日，鑫闻达注册本钱为200万元，由刘善文持有100%股权
；鑫诺达注册本钱为100万元，由刘隽持有80%股权。

2022-2025岁暮，鑫闻达的社保参保人数别离为37人、37人、39人、46人。2024-2025岁暮，鑫诺达的社保参保人数别离为9人、10人。

市场监督治理局数据显示，2021-2023年，鑫闻达的企业联系电话为136******46。2021-2022年，鑫诺达的企业联系电话为136******19。

对于重要客户在公开信息中预留电话号码一样的企业数较多的原因，杰理科技暗示，截至2025岁暮，前五大客户中，鑫闻达存在工商登记预留联系方式仍为代理记账公司的情况，重要系该客户信息填报人员习惯性沿用过往信息所致。但该客户已成立了独立的管帐核算系统，鑫闻达与杰理科技之间的对账数据拥有正确性。

2.3 中翔达润、也扬科技均为前十大客户之一，2017年两家企业的通讯地址一样

此表，2022-2025年，丽江市中翔达润电子有限公司（以下简称“中翔达润”）及其关联方为杰理科技的前十大客户之一，杰理科技对其销售收入别离为1.84亿元、2.5亿元、2.46亿元、2.07亿元。

2022-2025年，丽江市也扬科技有限公司（以下简称“也扬科技”）及其关联方为杰理科技的前十大客户，杰理科技对其销售收入别离为1.06亿元、1.5亿元、1.72亿元、1.52亿元。

具体来看，中翔达润成立于2010年7月，2011年与杰理科技起头合作，截至签署日2026年4月17日，中翔达润注册本钱为100万元，由褚讣持有75%股权。

而也扬科技在2008年10月设立，2015年与杰理科技起头合作，截至签署日2026年4月17日，也扬科技注册本钱为191.3万元，由曹国平持有80%股权。

据市场监督治理局数据，2017年，也扬科技的企业联系电话为138******48，企业通讯地址为丽江市福田区
；饭噬袒岽笙肂座1803-1805室。

2017年，中翔达润的企业联系电话为135******79，企业通讯地址为丽江市福田区
；饭噬袒岽笙肂座1803-1805室。

彼时，也扬科技、中翔达润亦不存在重叠股东。

公开信息显示，截至查问日2026年5月29日，超100家企业在或曾使用前述地址。

另一方面，关于独董与实控人之间的“关系”或值得关注。

2.4独董陆星州系格高律所合资人，2025年陆星州携格高律所人员与杰理科技发展活动

截至2026年4月17日，杰理科技的独立董事共3名，别离为陆星州、张翠华、王玉兰，三人均是自2022年12月起出任杰理科技独立董事。

其中，2022年10月起，陆星州任广东格高律师事务所（以下简称“格高律所”）专职律师、首席首创合资人。

简言之，2023-2025年，杰理科技超五成主交易务收入重要来自各期前十大客户。其中，重要客户鑫闻达公开信息中预留电话号码一样的企业数较多被问询，杰理科技称系因该客户信息填报人员习惯性沿用过往代理记账公司信息所致。此表，中翔达润、也扬科技为杰理科技汇报期内的前十大客户之一，别离于2011年、2015年起头与杰理科技合作。2017年，也扬科技、中翔达润的企业通讯地址一样，且超百家企业在或曾使用该地址。另一方面，杰理科技曾与独董陆星州兼职的律所结合发展活动。

三、领导前后三年累计分红超3亿元，募资额由10.8亿元降至6.81亿元“缩水”近4亿元

回溯汗青，领导前后三年，即2022-2024年，杰理科技现金分红累计超3.9亿元。此表，2022-2025年期末，杰理科技长短期告贷均为0元。在此情况下，杰理科技这次上市的募资额，由10.8亿元调整为6.81亿元。

3.1 募资额由10.8亿元调整为6.81亿元，募资用于新产品研发建设期2年

上次申报创业板，杰理科技拟召募资金25亿元，用于智能蓝牙耳机芯片升级项目、智能蓝牙音箱芯片升级项目等多个募投项目。

此番申报北交所，2024年12月18日的招股书显示，杰理科技原拟召募资金10.8亿元，别离用于募投项目“智能无线音频技术升级及产业化项目”（以下简称“智能音频技术升级项目”）、“智能穿戴芯片升级及产业化项目”（以下简称“智能穿戴芯片升级项目”）、“AIoT边缘推算芯片研发及产业化项目”（以下简称“边缘推算芯片研发项目”）、“研发中心建设项目”，项目投资总额及拟用召募资金投资额一致，别离为3.85亿元、2.43亿元、1.85亿元、2.68亿元。

2026年3月12日，杰理科技颁布布告，拟对募投项目和召募资金金额进行调整。

调整后，杰理科技拟召募资金总额为6.81亿元，别离用于“智能音频技术升级项目”、“智能穿戴芯片升级项目”、“边缘推算芯片研发项目”，项目投资总额别离为3.85亿元、2.43亿元、1.85亿元，拟用召募资金别离为3.21亿元、2.08亿元、1.52亿元。

必要指出的是，“智能音频技术升级项目”拟研发新一代蓝牙耳机、蓝牙音箱及高端无线发话器SoC芯片系列产品。“智能穿戴芯片升级项目”拟研发拥有壮大处置能力和兼容多版本规范的智能数传SoC芯片。“边缘推算芯片研发项目”拟研发面向音视频的人为智能物联网SoC芯片。上述募投项目均由杰理科技执行，打算建设期均为2年。

即2026年3月，杰理科技召募资金由10.8亿元调整为6.81亿元，募投项目由4个调整为3个，现有3个募投项目重要建设内容涉及新品研发。

3.2资产负债率走低，截至2025岁暮钱币资金、一年内到期的非流动资产、债权投资计算超29亿元

2022-2025岁暮，杰理科技的资产负债率别离为15.64%、13.65%、8.4%、8.59%。同瓢②末，杰理科技的短期告贷、持久告贷均为0元。

2022-2025岁暮，杰理科技的钱币资金别离为8.58亿元、11.61亿元、4.29亿元、14.7亿元，一年内到期的非流动资产别离为1.5亿元、3.15亿元、5.43亿元、5.96亿元，债权投资别离为8.11亿元、10.85亿元、10.26亿元、8.65亿元，计算别离为18.19亿元、25.6亿元、19.98亿元、29.31亿元。

其中，杰理科技的债权投资是指采办的大额存单和定期存款，一年内到期的非流动资产系指一年内到期的债权投资。

2022-2025岁暮，杰理科技的未分配利润别离为12.21亿元、16.44亿元、23.35亿元、29.31亿元。

即2022-2025岁暮，杰理科技无长短期告贷。同期末，杰理科技的钱币资金、一年内到期的非流动资产、债权投资计算均不低于18亿元。

3.32023年9月签定上市领导和谈，2022-2024年计算现金分红超3.9亿元

据杰理科技出具日为2024年11月15日的《申请公开刊行股票并在北交所上市领导验收实现的提醒性布告》，2023年9月25日，杰理科技签定上市领导和谈，2024年11月15日，通过广东证监局的领导验收。

2022-2024年，杰理科技进行现金分红9,962.55万元、19,997.75万元、9,998.88万元，计算现金分红39,959.18万元。

由上可知，2022-2025岁暮，杰理科技的负债率走低，同期长短期告贷均为0元。而杰理科技于2023年9月签定上市领导和谈，2022-2024年计算现金分红超3.9亿元。且2025岁暮，钱币资金、一年内到期的非流动资产、债权投资计算超29亿元。反观这次上市的募资额，2026年3月，杰理科技的召募资金由10.8亿元降至6.81亿元，“缩水”近4亿元。

四、结语

简言之，2025年，杰理科技的营收和净利润双双“负增长”。同期，杰理科技贡献超七成主交易务收入的蓝牙音频芯片的单价和收入下滑。截至2025年，杰理科技蓝牙音频芯片收入或重要由2021年及之前推出的系列产品贡献。2022年，杰理科技称智能穿戴芯片逐步成为新收入增长点，而该产品2025年的销量及收入下滑。

业绩下滑的另一面，汇报期内，杰理科技前十大客户向杰理科技采购金额占其同类产品采购额的比例均在80%及以上。其中，重要客户鑫闻达成立昔时即合作，近四年，杰理科技向鑫闻达及其关联方累计销售超9亿元，鑫闻达公开信息中预留电话号码一样的企业数较多被问询，杰理科技称系因该客户信息填报人员习惯性沿用过往代理记账公司信息所致。此表，杰理科技领导前后累计三年分红超3亿元，募资额由10.8亿元降至6.81亿元，“缩水”近4亿元。

本届世锦赛，中国球员阐发亮眼，共有6名球员从资格赛得救，携手5位直接入围的种子选手，共计11人亮相正赛，刷新了中国球怨伧战斯诺克世锦赛正赛的历届人数纪录。

k8凯发天生赢家

机械人下楼梯“翻车骨折”