文 | 张佳儒

蜜雪冰城、星巴克、肯德基、五粮液、胖东来、美团表卖，这些业务分歧的品牌与平台，背后都站着统一家包装设备供给商——浙江欧诺机械科技股份有限公司（以下简称“欧诺科技”）。

2026年5月8日，欧诺科技招股书在证监会官网披露，公司拟在深交所主板上市。从业绩上看，2023年至2025年，公司营收从3.83亿元跃升至10.69亿元，归母净利润由5920.82万元增至近2亿元。

2025年，欧诺科技在业绩新高的同时，专利数量在2025年也初次超过可比同业均值，这背后，公司专利数量激增，技术含金量也备受关注。

亮眼的业绩数据下，公司财政隐忧也凸显。好比，2023年至2025岁暮，欧诺科技应收款子账面价值从1.16亿元飙涨至3.60亿元，占期末资产总额的比例从16.61%涨至22.34%。

招股书中，欧诺科技提醒了应收款子发生坏账的风险。从现实情况看，各个汇报期，公司应收账款坏账损失翻倍式增长，持续侵蚀利润。

更引人关注的是，欧诺科技在汇报期内三年两度分红，如今又拟募资14.52亿元，其中1.3亿元用于“补充流动资金”。这种“先分红、后募资补流”的操作节拍，引发市场对其真实资金需要和融资必要性的关注。

专访高调、招股书审慎，专利数量激增含金量几何？

欧诺科技前身为欧诺有限，于2015年在浙江省荆州市平阳县成立，首创报答欧阳锡聪。招股书显示，欧阳锡聪1986年7月诞生，曾任多家包装机械厂的技术工程师或总经理等职务，有丰硕的包装设备行业经验。

2024年11月，平阳县本地媒体对欧阳锡聪的专访文章，披露了他更多创业细节，好比16岁学技术，19岁办工厂，2010年独立创业，成立欧诺品牌。

该专访还列举了欧诺系公司一系列亮眼成就：如欧诺有限占据高端纸袋机80%国内份额，每年销量占全球市场25%；欧诺股份占据国产高端凹印机销量的40%，每年销量占全球市场12%；通过收购进入数码印刷和模切机市场，并宣称部门产品“中国第一”甚至“指标十年世界第一”。

图片起源：欧阳锡聪专访文章截图

然而，打开招股书，上述高调表述险些全数隐没。欧诺科技仅引用行业协会数据确认两项事实：2023 年至 2025 年，公司的无纺布造袋机在国内的市场占有率陆续三年排名第一；2025年，公司的纸袋机在国内的市场占有率排名第三。

欧诺科技这种“专访高调、招股书审慎”的反差，属于行业常态，但也未免引颁发界对其宣传与信息披露尺度的审视。

更引人关注的，是欧诺科技在研发实力上的披露。招股书显示，2023年和2024年，欧诺科技专利数量别离为157项、205项，均远低于同期行业均匀值的338项和378项。这两年，同业可比公司中，东方精工披露了专利数量420和491项，宏华数科的数量别离是255和264项，另表两家未披露。

图片起源：招股书

2025年，公司专利数量初次超过可比同业均值，发生了什么？

一方面，2025年，欧诺科技可比公司中仅宏华数科披露了具体专利数286项，东方精工等三家可比同业未披露。当然，同业未披露并不等同于专利数量落后。

另一方面，欧诺科技专利数量激增，2024年还是205项，一年涨到300项，增长了95项，显著高于2024年48项的增长速度。

欧诺科技专利激增，发生了什么？

凭据招股书，截至2025岁暮，欧诺科技300项专利中，发现专利53项，实用新型专利225项，表观设计专利22项。

由于发现专利与表观设计专利计算75项，由此可见，欧诺科技2025年激增的95项专利中，实用新型专利是重要增长力量。

招股书显示，欧诺科技实用新型专利中，申请日期在2025年的就有超过40项，其中3月17日一天就申请了5项。

凭据国度知识产权局官网披露，在我国专利造度中，除发现采取内容审查造度表，实用新型和表观设计均采取初步审查造度，初步审查合格即授予专利权。初步审查造，就是对申请文件是否完整、申请文件是否切合要求、是否存在显著的内容性缺点进行审核。

在专利数量急剧扩张的同时，欧诺科技2023年至2025年研发用度占交易收入的比例均低于4家可比同业均值，其中2025年的数据为4.06%，可比同业均匀值为4.53%。

拟募资7倍于归母净利润，先分红再“补流”

这次IPO，从业绩上看，欧诺科技增长迅猛。2023年至2025年，公司营收别离为3.83亿元、7.53亿元、10.69亿元，同期归母净利润别离为5920.82万元、1.17亿元、2.00亿元。

经营现金流同样阐发稳重。招股书显示，欧诺科技经营活动产生的现金流净额别离为3516.97万元、1.02亿元、1.55亿元，造血能力持续夯实。

资金储蓄与负债结构层面，2025岁暮，欧诺科技钱币资金从上年同期的2.20亿元降落至1.78亿元，新增买卖性金融资产2.83亿元，公司无短期告贷，持久告贷仅100万元，资产负债率从上年的60%降至45%，整体财政结构趋于稳重。

在此经营与财政基础之上，欧诺科技正式启动 IPO 过程，拟召募资金14.52亿元，约为其2025年归母净利润的7.3倍。召募资金将投向四风雅向：印包设备及智能产线建设、研发中心建设、营销及服务网络建设，以及1.3亿元用于“补充流动资金”。

图片起源：招股书

从战术角度看，前三大项目符合公司从“设备造作商”向“整体印刷包装解决规划提供商”转型的方向，也回应了下游表卖、即时零售等领域对环保包装设备的发作式需要。

那么，欧诺科技拟将1.3亿元召募资金拟用于“补充流动资金”，这是为什么？

欧诺科技暗示，应收款子、存货、应酬账款等经营性资金占比力高，随着召募资金投资项目建成，公司产能和销售规模将进一步扩大，对公司日常经营活动资金形成较大压力。

从财政数据来看，欧诺科技营运资金占用压力的确客观存在。招股书显示，2023至2025岁暮，公司应收款子账面价值从1.16亿元飙升至3.60亿元，占总资产比重升至22.34%。

2023至2025年，欧诺科技应收账款坏账损失别离为373.56万元、794.22万元、1584.53万元，呈翻倍式增长。

与此同时，存货规模也显著扩张。2023至2025岁暮，欧诺科技存货账面价值别离为1.88亿元、3.16亿元和3.22亿元，占流动资产的比例别离为40.37%、38.39%和 26.62%。

耐人寻味的是，在强调“资金压力”的同时，欧诺科技在汇报期内却两度进行大手笔分红。2023年分红965万元，2025年分红3348万元。如今，却要拟募资1.3亿元补充流动资金。

这种“先分红、后募资补流”的操作，引发市场对其真实资金需要和融资必要性的关注。

欧诺科技的分红，相当部门流向现实节造人欧阳锡聪、蔡文文伉俪，二人计算节造公司 77.66%的表决权。

同时，欧阳锡聪家族也掌控着董监高主题职务，其中，欧阳锡聪为公司董事长、总经理，蔡文文弟弟蔡文杰担任公司董事、副总经理 ，欧阳锡聪表甥刘德利担任公司董事。

家族集中管控模式之下，欧诺科技公司内控汗青问题曾露出。招股书显示，公司曾存在关联方资金拆借情景、第三方回款情景、存在利用幼我账户对表收付款的情况，公司均已整改结束。

回过甚看，欧诺科技这次IPO拟召募资金14.52亿元，凸显其加快产能扩张与战术转型的意图。将来，公司需在高速扩张中平衡财政风险，优化内部治理、提升盈利质量。公司后续募投落地功效与经营阐发，将持续接受本钱市场与投资者的持久检验。