经济观察报记者 郑晨烨

5月14日晚，中芯国际（688981.SH/00981.HK）披露了2026年一季报。

一季度，中芯国际实现销售收入25.05亿美元，环比增长0.7%，同比增长8.1%
；毛利率20.1%，环比增长0.9个百分点
；产能利用率93.1%。

相比第一季度自身的阐发，更值得关注的是中芯国际对于第二季度的业绩指引——收入预计环比增长14%至16%，毛利率预计在20%至22%之间，较上季指引提升2个百分点。

中芯国际在一季报中暗示，“基于客户需要和在手订单情况，相较于上个季度，我们对于今年的整体运营情况越发乐观。”

在5月15日的一季度业绩注明会上，中芯国际结合首席执行官赵水师将这份乐观归因于AI对全球半导体产能的“虹吸效应”。他暗示，AI需要在挤占全球成熟造程的代工和存储产能，推动大量订单回流中国，并带头成熟造程代工价值上调。

AI配套芯片供不应求

AI服务器中，GPU和HBM（高带宽存储器）是最受关注的部门，但每一台服务器的运行还必要大量电源治理、数据传输、信号驱动等配套芯片，这些芯片大多选取成熟造程工艺造作。

赵水师在业绩注明会上暗示，中芯国际不做AI主芯片，但在电源治理、电源供给、数据传输和数据驱动等配套芯片领域，公司有大量客户，且这些客户在主流市场占有很大份额。随着AI建设加快，这些配套芯片同样供不应求。中芯国际受限于自身产能，目前重要通过调配现有产能来支持这部门订单。

端侧AI带来的需要同样在增长
；等恕⒌缍怠⒓业绲戎斩松璞钙鹜反钤囟瞬郃I职能，必要在设备内部实现推理推算，这直接带头了逻辑电路的需要。

赵水师暗示，多多客户同时在这个方向发力，几年前，大量幼公司集中涌入电源治理领域，类似的景象如今呈此刻逻辑芯片领域。

另表，在AI需要扩张的布景下，全球代工厂和IDM（垂止佧合造作商）都在把产能切换到AI有关或HBM有关产品，留给通例代工产品的产能显著降落。

赵水师暗示，如此一来，正本在海表代工的客户拿不到产能，起头把订单转移到中国造作。

存储领域的挤压越发直接。从前几年，全球存储器厂商为追赶利润更高的HBM等AI有关产品，纷纷将产能从传统存储产品线上切走，一批专用NOR Flash等产品被颁发停产。

赵水师以为，依赖这些少量多样专用存储产品的公司“一下子就进入了一个发急状态，由于将来就没有再多的产品出来了”。

中芯国际在扩充专用存储器产能。赵水师介绍，中芯国际90%的设备和工艺与已建成的逻辑产线兼容，只需增长约10%的专用设备就能实现产线切换。但现有逻辑电路、MCU（微节造器）等产线同样满载，无法腾挪，只能通过增长总产量来逐步切出一部门做专用存储器。

他同时暗示，专用存储器在公司产品中的占比每个季度都在提高，但目前依然供不应求。

这些需要侧的变动，已经体此刻中芯国际一季度的收入结构中。

凭据中芯国际一季报信息，智能手机收入占比从2025年一季度的24.2%降至18.9%，工业与汽车从9.6%升至14.0%，消费电子从40.6%升至46.2%。

涨价是理解中芯国际二季度业绩指引的关键。赵水师在业绩会上暗示，中芯国际的8英寸产线从去年约莫二季度起头一向满载运行，且这条产线是后建的，设备新，建设时就能够凭据客户需要定向配置，并非原来的尺度逻辑产线。一季度8英寸晶圆收入环比增长6%，“重要来自于价值的提升”。

赵水师暗示，在价值提升方面，公司做了两件事：一是产品结构优化，占用产能大但收入低的产品少做或涨价
；二是凭据客户在终端市场的竞争力和定价，协商一路提升代工价值。

赵水师以为，中芯国际的涨价节拍与部门同业分歧，不是一次性颁发调价，而是与客户逐步协商。“由于好多是有长约，各人要协商着来，所以我们涨价的功夫点并不一样。”他暗示，涨价效应会在二季度起头显著体现，三季度、四时度会更显著。

挤压还没到最严重的时辰

在2025年第四时度的业绩注明会上，赵水师曾预判存储芯片供需失衡有望在今年三季度缓解。

转瞬一个季度已经从前，他的判断又出现了一些变动。

“我没有看到松动。」卦水师暗示，这有两个原因：一是AI产业的发展超从前年四时度时的预测，数据中心的投资打算“还在膨胀、在增多，这不是原来能够预测的”
；二是中央商手里的存货没有开释，可能还在进一步增长。

他进一步给出了一个更持久的判断框架：今年全球数据中心投资约6000亿美元，明年可能上万亿美元甚至更多，而通例芯片产能并没有同步增长。“随着来年人为智能配套必要的器材越来越多，边缘利用越来越多，可能会进一步挤压非人为智能部门的产能。”

他同时强调，“有汇报说一向会一连到2030年，我们看不了那么久。但我们看今年和来年总的趋向就是大量的产品订单回流。”

在这个周期中，中芯国际也在调整产品布局。

赵水师在业绩注明会上介绍，中芯国际已将产能切换到专用存储、电源治理等持续迭代的产品上，并与客户签定持久和谈锁定将来需要。

除了前端晶圆造作的产能调整，中芯国际的业务也在向先进封装延长。公开信息显示，中芯国际在今年一季度成立了先进封装钻研院和有关半导体子公司。

对此，赵水师暗示，中芯国际2015年就起头布局先进封装，已有十年堆集，从前十年一向在做3D CIS（图像传感器）键合封装，近期的两个作为是为配套满足现有客户的新需要。

在被问及全球产能挤压效应能持续多久时，赵水师回应称，“这个挤压效应在我们今天看来还不是最严重的时辰。”

他同时暗示，中芯国际8英寸产线服务的重要是AI建设中的直接需要，而不是产能挤压后的间接需要，这部门需要随着季度推移在持续增长。若是AI领域的投资建设持续到2030年左右，“那我们感触接下来几年这方面的需要会越来越大。”

（作者 郑晨烨）

免责申明：本文概想仅代表作者自己，供参考、互换，不组成任何建议。

资深记者。关注新能源、半导体、智能汽车等新产业领域，有线索迎接联系：zhengchenye@eeo.com.cn，微信：zcy096x。