出品｜新品略财经 吴文武

段永平从从前看不懂泡泡玛特
，到如今重仓泡泡玛特
，180度态度大回转
，犹如越来越爱泡泡玛特
，同样泡泡玛特也很必要段永平。

01段永平越来越爱泡泡玛特

最近
，有关泡泡玛特的两条新闻持续引发了不幼的关注和热议。

第一条是最新财政数据显示
，泡泡玛特又赚麻了。

据泡泡玛特5月12日晚颁布2026年第一季度最新业务情况
，一季度整体收益（未经审核）
，较2025年一季度同比增长75%至80%
，其中中国收益同比增长100%至105%。中国线下渠路同比增长75%至80%
，线上渠路同比增长150%至155%。

据南方Plus报路
，只管泡泡玛特业绩数据亮眼
，但本钱市场反映则相对审慎。5月13日开盘后
，泡泡玛特股价着落
，截至午市收盘
，股价报160.6港元/股
，跌幅为1.41%。股价较去年8月高位已着落约一半。

泡泡玛特的强劲业绩和股价颠簸早已经形成了极为鲜明的对比。今年3月
，泡泡玛特颁布了2025年强劲的财报后
，其股价曾一度跌超20%。

不外
，泡泡玛特的第二条新闻的热度持续不减
，那就是段永平投资了泡泡玛特。

段永平对泡泡玛特的态度可谓是180度大回转
，从看不懂泡泡玛特
，到钻研
，后来投资重仓泡泡玛特
，演出了大回转剧情。

在2025年8月时
，其时泡泡玛特的股价处于高点
，段永平说其产品很有趣、首创人很严害
，但是看不懂10年后
，暗示不投资
，以为潮玩就像电子宠物、呼啦圈一样是一阵风
，需要不成持续性。

后来到了2025年底至2026年3月期间
，段永平对泡泡玛特的态度发生了显著好转
，认可其团队很严害
，不是靠命运
，而是其首创人王宁对贸易有着顶级理解
，但是无法理解需要的可持续性
，不买
，但高度认可其感情价值生意能力。

在其时泡泡玛特股价出现了大幅着落
，接下来段永平对泡泡玛特的态度出现了大回转
，暗示决定收回不投资泡泡玛特的说法
，以为投资看将来（速度乘以功夫）
，以为泡泡玛特将来有持久增长空间。

段永平钻研泡泡玛特首创人王宁、实地调研门店
，给出"很久没这么兴奋"评价。4月9日
，段永平在雪球发帖暗示
，我的泡泡玛特保险公司正式开张了。

其时段永平由于一次"误操作"而意表成了泡泡玛特潜在的第三大股东
，更有媒体颁发评论称
，段永平不幼心成了泡泡玛特的"榜一大哥"。

到了5月7日午间
，段永平暗示
，独霸有的神华都换成了泡泡玛特了
，后续更是把雪球头像换成了LABUBU
，明确进入持久持有阶段
，以示持久看好泡泡玛特。

在泡泡玛特股价低点购入
，也切合段永平的投资哲学
，段永平投资泡泡玛特也引发了表界对其投资哲学的钻研
，也引颁发界对泡泡玛特的再次关注。

02段永平爱泡泡玛特的背后深层面

段永平是步步高的首创人
，还孵化了OPPO、vivo、极兔快递等驰名企业
，还领导了拼多多首创人黄峥等
，至今在中国商界有很大的影响力。

段永平有一套投资哲学
，和股神巴菲特的投资理想很符合
，也被市场贴上了"中国巴菲特"标签。

段永平以为
，买股票就是买公司
，不快进快出
，不猜涨跌
，看重一家企业的持久盈利能力、现金流能力等。

段永平选择投资一家公司股票有个三好准则
，好的生意
，生意单一易懂、护城河深、持久赢利、不容易被颠覆的好生意。要有好的治理层
，恳切本分、不造假
，不乱扩张等。好价值
，就是在低谷或者合理偏低时辰才会下手。

段永和善巴菲特一样
，不懂不做
，只投自己看得懂的生意
，看不懂的生意坚定不碰。

公开数据显示
，段永平目前的投资以美股为主
，投资了苹果、英伟达、微软、谷歌、台积电、迪士尼等企业
，由于其与巴菲特投资理想很符合
，持久重仓伯克希尔?哈撒韦。

在已投资或投资过中国公司方面
，蕴含港股、中概股、A股
，段永平是拼多多的天使投资人
，重仓持有
，还投资了腾讯控股、阿里巴巴、茅台、中国神华等。

我们能很直观地看出
，段永平所投资的中国公司
，都是衣食住杏注刚需、能源民生、互联网巨头背后的流量和电商价值。

其中最受市场关注确当然是茅台
，最近两年茅台在消费市场上价值变动较大
，股价颠簸较大
，段永平所颁发关于茅台的概想引发的关注极度高
，段永平以为茅台有稀缺性。

而现如今段永平从从前看不懂泡泡玛特
，到钻研泡泡玛特
，最后投资了泡泡玛特
，注明段永平起头钻研中国新一代消费企业及其背后的持久价值。

泡泡玛特做盲河注IP生意
，以及开主题乐园、卖珠宝、卖冰箱等
，背后世表的是年轻人的感情消费、兴致消费、自我满足消费、年轻人的圈层社交等。

泡泡玛特如今已经发展成潮玩IP巨头
，背后世表着中国新生代年轻人的消费神理和消费需要
，长远看代表着中国将来年轻人消费升级的大海潮。

很显然
，段永平投资泡泡玛特
，看起来只是一次投资行为
，背后泄漏出他想钻研新一代年轻人的消费
，背后是想抓住一家以年轻人消费人群为主的价值企业
，投资泡泡玛特就像投资迪士尼一样。

03泡泡玛特也很必要段永平

毫无疑难
，泡泡玛特如今已经成为IP潮玩赛路里的超头部玩家
，是整个行业的风向标。

泡泡玛特在贸易上无疑是极度成功
，但抛开财政数据层面看
，正是由于其与传统零售商品有着显著区别
，其产品被赋予了更多的IP价值、感情价值和生理消费价值
，所以泡泡玛特一向充斥着争议
，也会受到一些不不造成分的影响。

泡泡玛特一向以来及将来很难摘掉"泡泡玛特泡沫论"的帽子。

从从前盲盒起头
，到后来的LABUBU
，泡泡玛特的不少产品从最起头爆火
，被黄牛热炒
，到后来热度逐步降低
，回归常态
，甚侄裣癌产品还让黄牛都亏了
，每一次演出这样的场景
，市场城市出现泡泡玛特的泡沫幻灭的概想。

在本钱市场上
，一向有不少概想以为泡泡玛特存在估值泡沫、过度依赖LABUBU这个单一IP、炒作泡沫等
，所以泡泡玛特的股价很容易出现大幅颠簸。

这也就演出了
，为什么泡泡玛特2025年交出了一份很强劲的财报数据
，反而其股价出现大幅着落
，本钱市场不买账的场景。

据腾讯新闻棱镜报路
，今年3月25日
，泡泡玛特颁布2025年财报后
，其时两天市值跌去千亿
，在3月25日、26日泡泡玛特股价暴跌的两天里
，表资机组成了重要的卖方。

3月25日
，花旗银杏注港股通（沪）、渣打银杏注法国巴黎银杏注国泰君安是前五大卖方。26日
，美林、香港上；惴嵋幼⒛Ω康だ⒒ㄆ煲幼⒏呤⑹锹舴
，而就在前一两个月
，摩根士丹利等表资机构还普遍对泡泡玛特做出了乐观的预期。

另一方面
，泡泡玛特经营的盲盒IP行业也会受到有关政策的影响
，这方面也有不确定性。

在《新品略财经》看来
，从本钱市场层面来看
，泡泡玛特必要更懂自己贸易模式的持久价值投资者
，陪自己长跑
，段永平来了
，犹如迎来了一个本钱市场的不变器
，终于段永平有着投资风向标意思。

或者说
，泡泡玛特必要段永平这样的持久股东来压舱
，泡泡玛特更但愿有多个段永平这样的投资者。

段永平必要新的价值投资标的
，泡泡玛特也必要段永平这样的持久投资者
，这就演出了一场双向奔赴的温暖。

放眼整个潮玩行业
，段永平重仓泡泡玛特
，天然被名创优品叶国富看在眼里
，他把潮玩品牌TOP TOY从名创优品分拆
，?在再次冲刺港股
，叶国富将来或许也很必要段永平。

（本文不组成任何投资建议）