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全球本钱，重仓中国机械人，大发888买球

作者｜唐飞

编纂｜李幼天

2026年的春天，中国机械人产业正经历一场史无前例的本钱大迁徙。

仅4月以来，就有9家企业实现10亿元级此外大额融资。其中，它石智航单笔融资金额超过30亿元，创下行业纪录。

一季度越发疯狂，凭据IT桔子不齐全统计，2026年Q1（约90天），光是披露出来的融资事务就超过200起，总披露金额超300亿，均匀下来每一天就有超过2家机械人有关企业拿到融资。

二级市场也不甘落后，A股多支“机械人概想股”迎来大涨，一季度涨幅最强板块中，宇树机械人概想涨幅31%、人形机械人概想群也录得28%-30%的增长。

而梳理这波热潮中的投资趋向能够发现，无论是在一级市场还是二级市场，表资本钱正成为重要力量。

从融资结构看，国际本钱对中国机械人产业的布局出现出清澈的“哑铃型”特点：一端通过一级市场参投早期未上市企业，提前卡位关键技术赛路；另一端通过二级市场重仓已上市龙头企业，分享产业高速增长盈利。

把功夫线拉长能够发现，两年前中国机械人企业的融资图谱上还是“中资”的主场，而今年以来一个最直观的变动是，国际本钱的出镜率在以肉眼可见的速度攀升。

4月，地瓜机械人颁发实现1.5亿美元B2轮融资，参加本轮投资的表资本钱蕴含Prosperity7风投基金（沙特）、LOOK CAPITAL（新加坡）、Vertex Growth（新加坡）。老股东Vertex Growth更是从A略祓头就一向陪同至今，且每轮融资时都要增持。

险些统一功夫，美国私募股权投资巨头贝恩本钱（Bain Capital）颁发实现对中国智能工具与机械人企业宝时得集团的战术投资。贝恩本钱在官方申明中明确暗示，这次投资将支持宝时得的下一阶段国际化增长、产品创新以及在高速增长品类中的扩张。

整个一季度的融资潮中，表资身影越发密集。星动纪元10亿元战术融资中，出现了三家表资身影，别离是三星（韩国）、友利本钱（韩国）和新加坡电信（新加坡）；2月，千寻智能获得了老股东Prosperity7的再次投资；逐际动力B轮融资中，也出现了阿联酋磊石本钱的身影；穹彻智能A轮融资中，出现了Sea Limited（新加坡科技公司）和Prosperity7。

投中嘉川CVSource统计，在中国200余家具身智能公司中，获得海表机构投资的多达19家（不蕴含香港基金的投资）。其中，韩国、东南亚的投资机构或产业方均有出手，下注最大的是中东本钱。

好比前面屡次出现的Prosperity7，是沙特阿美旗下的多元化风投基金，名字取自沙特第一口打出石油的油井“繁华之井”。除了地瓜机械人、千寻智能和穹彻智能，Prosperity7还是擎朗智能、嘎符叶机械人、节卡机械人的投资人。

与Prosperity7一样来自于中东的磊石本钱也是中国机械人的重要投资者。

磊石本钱（Stone Venture）总部位于阿联酋迪拜，重点布局亚洲新兴市场，出格是中国市场的硬科技赛路。出手标的蕴含逐际动力、新石器机械人，更是对多擎机械人连投三轮。

本钱的这种洞察和作为不仅集中在未上市企业中，部门已上市的机械人概想股也成为表资重仓的标的。

随着A股一季报已全数披露结束，QFII（合格境表机构投资者）的最新持仓全景图也随之浮出水面。

如高盛持股市值位居第一的是芯片概想股豪威集团；巴莱克银行第一大重仓股是新进的机械人概想股华工科技，最新持股数量为255.63万股，位列公司十大流通股东第10位；瑞银也积极布局了AI产业链，前二十大重仓股中，瑞银新进多只市场热点标的，如源杰科技、天孚通讯、德明利等。同时瑞银不仅通过个股押注，还借路ETF加仓国产机械人芯片龙头瑞芯微，并重仓为特斯拉机械人供给耐高温PCB的世运电路866万股。

从一级到二级市场，从草创企业到行业龙头，国际本钱在系统性地重仓中国机械人产业。这一并非偶发景象，而是基于一个底子判断，中国在机械人领域的全面优势已经形成。

本钱的嗅觉不会犯错。当三星、新加坡电信、高盛、瑞银这些一线机构在统一个赛路上反复下注，这背后肯定存在某种共同认定的根基逻辑。

拆开来看，国际本钱重仓中国机械人的主题驱动，来自三个关键维度的叠加，技术端、场景端与本钱端。这三重优势彼此强化、互为支持，组成了“中国机械人”唯一无二的产业生态壁垒。

首先钥浼术端，中国机械人产业的技术能力已从“组装集成”进化到“全栈自延妆。市场调查机构 CounterPoint Research岁首颁布汇报称，2025 年全球人形机械人产业迎来贸易化发作，整年装机量约为16000台，其中中国市场贡献了超过80%的份额。且头部效应显著，行业CR5中中国企业占据前四席。

图源：CounterPoint Research

值妥贴心的是，2026年2月，我国首个《人形机械人与具身智能尺度系统（2026版）》正式颁布，涵盖基础共性、安全伦理等6大板块200余项细则，为企业协同与规；坎ㄇ辶嗽於茸璋。这种“技术+尺度”的双重驱动，在形成中国机械人产业的系统化竞争力。

其次，中国占有全球最丰硕、最立体的机械人落地场景，市场纵深远超任何单已经济体。

数据显示，我国已陆续12年稳居全球最大工业机械人利用市场，市场影响力持续提升。据国度统计局数据显示，2025年全国规模以上工业产品中，工业机械人产量达77.3万套，同比增长28.0%；服务机械人产量达1858.1万套，同比增长16.1%。

这些机械人的“打工生涯”可能起头于物流配送、智慧零售、医疗康养、教育培训等多样化场景。如星动纪元已结合中国邮政、顺丰集团等将机械人落地10余个物流中心，部门物流中心的具身智能机械人效能已超过人类水平的85%；嘎符叶机械人结合同济大学从属养志康复医院开发伽利略系统，覆盖日常起居、职衣吠作、仿照驾驶、登山、玻璃栈路行走等仿真场景援手患者复原自理能力；银河通用的“银河太空舱”无人零售模式已落地国内20余个城市。

高盛在调研中指出，中国人形机械人正从“通用概想”转向安防巡逻、公共场所疏导服务、工厂物流分拣等可利用现有能力的垂直场景，这一求实路线正推动重要厂商将2026-2027年出货量指标设定为2025年的数倍增长。

同时，2025年“具身智能”初次写入当局工作汇报；2026年，“十五五”规划纲领将其纳入六大将来产业重点布局，正式上升至国度战术高度。北京、上海、湖北等地纷纷设立百亿级产业专项基金，形成了央地协同、全链条推动的政策系统。

最后，中国本钱市场对硬科技的包涵性，为机械人企业的本钱化提供了高效的上市通路和畅达的退出通路。好比宇树科技的IPO申请，自去年7月启动IPO领导到上交所正式受理，仅用了132天。

港股投资者也极度看好机械人产业。3月，主打智能仓储物流设备的凯乐士成功登陆港股。公司公开发售获得2153倍超额认购，上市首日收报30.70港元，单日涨幅达84.27%，盘中最高涨幅达109%。同月，华沿机械人登陆港交所，IPO公开发售超额认购5059倍，创下年内港股新股超高认购纪录，盘中最高涨25.88%。

业内人士分析，当下各行业智能化刷新已成大趋向，机械人产业的增长逻辑极度不变。将来，在技术创新、场景扩容、国产代替三大动力加持下，行业高景气宇将一连。国际本钱做出“重仓中国”的判断，也就不及为奇了。

顺福本钱首创人李明顺指出，海表本钱在投国内具身企业时，左袒于关注贸易化与本钱化相对成熟的企业。“他们可能不投出格早期的，而往往是投这种中后期、比力确定性的，可能在本钱市场上退出的。”

除了上述这些原因表，国际本钱在出手时还有各自的考量。

从政策与战术角度看，中东本钱重仓布局中国机械人产业是在为自身发展“预留空间”。

一方面，在能源转型布景下，中东本钱正积极寻找“后石油时期”的增长引擎，而人为智能与机械人，被视作新的战术产业。如，阿联酋“智能迪拜”打算明确提出，到2031年让人为智能对经济的贡献率达到14%，推动AI机械人解决规划在本地的规；涞。沙特Neom（新将来城）项目设想中，这座将来城市包容的机械人将超过其包容的人类数量，使用的太阳能电池板足以填满中国的长城。

另一方面，中东本土主权基金从前的投资蹊径过于依赖美国，这种单一的配置结构在地缘矛盾下潜在风险巨大。因而，中东本土主权基金的新战术面对换整，进行多元化配置成为主旋律 。

而更多国际本钱出手则是出于对中国机械人产业的看好，并但愿能持久陪同成长。如贝恩本钱合资人许予一暗示，认可宝时得的全球品牌力与创新能力，将支吃熹加大下一代技术投入。Vertex Growth投资地瓜机械人，主题原因在于其对“可复造成功经验”的深度认可，以及对地瓜机械人在具身智能基础设施赛路中所具备的高确定性、技术壁垒和生态潜力的高度看好。

从前一年，马斯克在达沃斯论坛、特斯拉财报会、X平台及多场深度访谈中，反复强调一个主题判断：“中国不是在‘崛起’，而是在‘复原’其汗青应有的科技与造作职位。”他直言，中国在电力产能、AI算力、新能源汽车、供给链韧性等关键维度已形成“三位一体”的系统性优势。

但真正让他顾忌的，是中国全球最齐全的机械人供给链系统。

在丽江，一个创业公司从画出机械人灵巧手图纸到拿到样品，只需3天；而在欧美，这个周期可能长达几个月。人形机械人涉及的伺服电机、谐波减速器、传感器等主题零部件，在中国本土都能找到供给商，且国产化率逐年提高。

从前，中国机械人在全球价值链中重要表演“造作者”和“组装者”的角色，赚取的是“微笑曲线”中最低的利润。

如今，格局在发生底子性变动，借助技术实力和本钱优势，中国企业起头向产业链上游和生态平台层迁徙。头部企业的贸易模式也实现了从“烧钱炫技”到“产品流水”的逾越。

宇树科技2025年营收17.08亿元，同比增长335%，毛利率高达60%，成立了初步的“造血能力”。同期，优必选营收达到20.01亿元，同比增长53.3%，位居全球人形机械人公司之首，其中全尺寸人形机械人收入单项暴涨超22倍。

不外，面对这场声势盛大的产衣匪潮，也有人维持默默态度。去年底，国度发展鼎新委政策钻研室有关掌管人颁布会上暗示，“速度"与“泡沫"一向是前沿产业发展过程中必要把握和平衡的问题，这对于人形机械人产衣反讲，也是一样的。固然本钱的急剧涌入，对于创新而言是件功德，但也要预防雷同的产品“扎堆”上视注研发空间被压缩等风险。

今年3月，金沙江创投治理合资人朱啸虎公开暗示，公司正批量退出人形机械人领域的投资项目。他指出，人形机械人企业普遍面对两大难题：一是技术成本高企，单台售价动辄数十万元，远超现实场景的付费意愿；二是落地场景吞吐，很多企业提出的客户需要“更像是设想而非真实存在”。

持类似概想的还有清流本钱合资人刘博，她暗示：“从前两年，大几十家叫具身智能的公司，细数下来大部门叫具身，不叫智能。」剽背后是由于，本钱热钱大多涌入了看得见、摸得着的硬件造作环节，而决定机械人能否真正“干活”的主题——具身大模型与高质量物理数据——却面对严重的“数据荒”。

但总体而言，中国机械人产业的战术方向已经明确。这种全方位的生态优势，让中国在全球机械人产业中的角色在发生变动——不再只是“最大市场”和“重要工厂”，而是在成为“主题枢纽”和“尺度造订者”。将来三到五年，将是全球机械人格局重塑的关键窗口期，而中国，正站在这轮海潮的最前沿。

参考资料：[1]《2026年人形机械人行业汇报》，McKinsey & Company[2]《2026年智能机械人行业深度分析汇报》，中投照拂[3]《中美机械人发展深度分析汇报》，中科创投钻研院