智器材编译 佳扬编纂 云鹏

智器材5月27日新闻
，昨日美光科技股价大涨19%
，市值初次突破1万亿美元（约合人民币6.78万亿元）大关。今日
，韩国存储芯片巨头SK海力士股价一度上涨11%
，市值同样站上1万亿美元
，成为亚洲地域继台积电、三星电子后第三家市值突破万亿美元的公司。

▲今日美光科技股价走势（起源：谷歌财经）

▲今日SK海力士股价走势（起源：谷歌财经）

在天生式AI海潮的推动下
，曾持久处于“幕后”的内存芯片厂商
，在成为全球本钱市场最炙手可热的新主角。

一、美光股价暴涨19%
，市值初次突破万亿美元

据CNBC今日报路
，瑞银近日将美光指标价从535美元（约合人民币3628元）大幅上调至1625美元（约合人民币1.1万元）
，是之前的两倍。该机构以为
，随着AI对整个内存系统带来的结构性变动逐步清澈
，美光的估值仍有持续提升空间。

CNBC以为
，在AI基础设施建设海潮中
，HBM、DRAM和NAND等存储芯片需要正迎来发作。相比传统云推算时期
，天生式AI模型必要更高的数据吞吐、更大的显存容量以及更复杂的内存架构
，这使得存储芯片的重要性迅速提升。AI服务器、推理集群以及Agent工作负载的急剧增长
，也在引发全球领域内的内存欠缺。美光、SK海力士在内的存储芯片厂商
，正成为这一轮供需失衡中的最大受益者。

截至目前
，美光股价年内已上涨超过两倍。就在几周前
，其市值刚刚突破7000亿美元。

与此同时
，曾错过早期AI热潮的英特尔也重新受到市场追捧。从前一年
，英特尔股价上涨超过六倍
，靠近汗青高位。随着美国当拘挠大本土半导体搀扶力度
，英特尔正试图通过先进封装、晶圆造作以及AI服务器业务重新回到产业主题。

二、SK海力士与三星相继破万亿美元市值
，韩国股市被AI彻底带头

今日
，SK海力士股价一度上涨11%
，推动公司市值初次突破1万亿美元。岁首至今
，其股价累计涨幅已靠近250%。

作为AI芯片巨头英伟达主题供给商
，SK海力士已经成为全球AI供给链中的关键角色。

就在几周前
，三星电子市值同样突破1万亿美元。目前
，三星电子与SK海力士两家公司
，占韩国综合资价指数（KOSPI）权重已超过40%。凭据伦敦证券买卖所集团数据
，KOSPI自岁首以来已靠近翻倍。

不外
，市场也起头忧郁韩国股市的AI集中风险。

分析人士指出
，随着资金持续涌入少数AI概想股
，韩国市场对AI产业链的依赖在迅速上升。一旦全球数据中心投资放缓、供给链出现颠簸
，或者芯片需要增速降落
，市场可能面对更大颠簸风险。

但部门机构以为
，这轮行情远未实现。

KB金融集团全球投资战术师Peter Kim称
，目前SK海力士与三星电子的根基面依然极度不变
，并且盈利预期上调速度甚至超过股价涨幅
，这意味着其估值现实上“变得更便宜了”。

他指出
，美光当前市盈率约为12倍
，而SK海力士和三星电子为6至7倍
，AI带来的持久增长潜力尚未齐全反映到股价中。

三、AI存储供不应求局面仍将持续

AI带来的存储需要并非短期行情
，而是一个可能持续多年的产业周期。韦德布什证券分析师Dan Ives近期将当前AI热潮形容为“一场九局角逐的第三局”。他以为
，AI革命才刚刚起头。

Ives指出
，HBM、DRAM和NAND闪存的需要已经达到前所未有的水平。随着微软、谷歌、Meta、亚马逊等云巨头持续加码AI基础设施建设
，全球大型科技公司的本钱开支将来可能达到7250亿美元（约合人民币4.92万元）。

在这样的布景下
，HBM供不应求局面短期内仍难缓解
，而真正可能突破这一轮半导体超等周期的风险
，依然是产能过剩。

不外
，多位分析师以为
，存储行业新增产能建设往往必要数年功夫
，因而短期内供需失衡状态仍将持续。

与此同时
，AI热潮也在从美国科技股扩散至亚洲与新兴市场。Rayliant Global Advisors首席投资组合经理Philip Wool指出
，从前市场重要关注英伟达等美国AI龙头
，但如今资金已经起头全面流向SK海力士、三星电子、台积电等AI基础设施主题公司。

但他也提醒
，随着市场对AI本钱开支形成越来越高预期
，有关公司将来必要持续交出超预期增长
，能力支持当前估值水平。

结语：存储芯片厂商集体腾飞
，AI本钱怒潮仍在持续

本轮全球存储芯片巨头市值突破万亿
，是AI产业硬件基础设施竞争的直观体现。

当前行业供需失衡的格局、头部企业的技术与供给链壁垒
，支持了本轮超等周期的一连性。但与此同时
，市场集中度偏高、估值博弈加剧、全球本钱感情颠簸等风险
，也为行业后续发展埋下变数。将来
，全球半导体产业格局仍将在AI海潮中持续重构。

起源：CNBC