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欧诺科技IPO：先分红再募资“补流”，专利数量激增含金量几何
？，大雷宝藏库

文 | 张佳儒

蜜雪冰城、星巴克、肯德基、五粮液、胖东来、美团表卖，这些业务分歧的品牌与平台，背后都站着统一家包装设备供给商——浙江欧诺机械科技股份有限公司（以下简称“欧诺科技”）。

2026年5月8日，欧诺科技招股书在证监会官网披露，公司拟在深交所主板上市。从业绩上看，2023年至2025年，公司营收从3.83亿元跃升至10.69亿元，归母净利润由5920.82万元增至近2亿元。

2025年，欧诺科技在业绩新高的同时，专利数量在2025年也初次超过可比同业均值，这背后，公司专利数量激增，技术含金量也备受关注。

亮眼的业绩数据下，公司财政隐忧也凸显。好比，2023年至2025岁暮，欧诺科技应收款子账面价值从1.16亿元飙涨至3.60亿元，占期末资产总额的比例从16.61%涨至22.34%。

招股书中，欧诺科技提醒了应收款子发生坏账的风险。从现实情况看，各个汇报期，公司应收账款坏账损失翻倍式增长，持续侵蚀利润。

更引人关注的是，欧诺科技在汇报期内三年两度分红，如今又拟募资14.52亿元，其中1.3亿元用于“补充流动资金”。这种“先分红、后募资补流”的操作节拍，引发市场对其真实资金需要和融资必要性的关注。

专访高调、招股书审慎，专利数量激增含金量几何
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欧诺科技前身为欧诺有限，于2015年在浙江省荆州市平阳县成立，首创报答欧阳锡聪。招股书显示，欧阳锡聪1986年7月诞生，曾任多家包装机械厂的技术工程师或总经理等职务，有丰硕的包装设备行业经验。

2024年11月，平阳县本地媒体对欧阳锡聪的专访文章，披露了他更多创业细节，好比16岁学技术，19岁办工厂，2010年独立创业，成立欧诺品牌。

该专访还列举了欧诺系公司一系列亮眼成就：如欧诺有限占据高端纸袋机80%国内份额，每年销量占全球市场25%；欧诺股份占据国产高端凹印机销量的40%，每年销量占全球市场12%；通过收购进入数码印刷和模切机市场，并宣称部门产品“中国第一”甚至“指标十年世界第一”。

图片起源：欧阳锡聪专访文章截图

然而，打开招股书，上述高调表述险些全数隐没。欧诺科技仅引用行业协会数据确认两项事实：2023 年至 2025 年，公司的无纺布造袋机在国内的市场占有率陆续三年排名第一；2025年，公司的纸袋机在国内的市场占有率排名第三。

欧诺科技这种“专访高调、招股书审慎”的反差，属于行业常态，但也未免引颁发界对其宣传与信息披露尺度的审视。

更引人关注的，是欧诺科技在研发实力上的披露。招股书显示，2023年和2024年，欧诺科技专利数量别离为157项、205项，均远低于同期行业均匀值的338项和378项。这两年，同业可比公司中，东方精工披露了专利数量420和491项，宏华数科的数量别离是255和264项，另表两家未披露。

图片起源：招股书

2025年，公司专利数量初次超过可比同业均值，发生了什么
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一方面，2025年，欧诺科技可比公司中仅宏华数科披露了具体专利数286项，东方精工等三家可比同业未披露。当然，同业未披露并不等同于专利数量落后。

另一方面，欧诺科技专利数量激增，2024年还是205项，一年涨到300项，增长了95项，显著高于2024年48项的增长速度。

欧诺科技专利激增，发生了什么
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凭据招股书，截至2025岁暮，欧诺科技300项专利中，发现专利53项，实用新型专利225项，表观设计专利22项。

由于发现专利与表观设计专利计算75项，由此可见，欧诺科技2025年激增的95项专利中，实用新型专利是重要增长力量。

招股书显示，欧诺科技实用新型专利中，申请日期在2025年的就有超过40项，其中3月17日一天就申请了5项。

凭据国度知识产权局官网披露，在我国专利造度中，除发现采取内容审查造度表，实用新型和表观设计均采取初步审查造度，初步审查合格即授予专利权。初步审查造，就是对申请文件是否完整、申请文件是否切合要求、是否存在显著的内容性缺点进行审核。

在专利数量急剧扩张的同时，欧诺科技2023年至2025年研发用度占交易收入的比例均低于4家可比同业均值，其中2025年的数据为4.06%，可比同业均匀值为4.53%。

拟募资7倍于归母净利润，先分红再“补流”

这次IPO，从业绩上看，欧诺科技增长迅猛。2023年至2025年，公司营收别离为3.83亿元、7.53亿元、10.69亿元，同期归母净利润别离为5920.82万元、1.17亿元、2.00亿元。

经营现金流同样阐发稳重。招股书显示，欧诺科技经营活动产生的现金流净额别离为3516.97万元、1.02亿元、1.55亿元，造血能力持续夯实。

资金储蓄与负债结构层面，2025岁暮，欧诺科技钱币资金从上年同期的2.20亿元降落至1.78亿元，新增买卖性金融资产2.83亿元，公司无短期告贷，持久告贷仅100万元，资产负债率从上年的60%降至45%，整体财政结构趋于稳重。

在此经营与财政基础之上，欧诺科技正式启动 IPO 过程，拟召募资金14.52亿元，约为其2025年归母净利润的7.3倍。召募资金将投向四风雅向：印包设备及智能产线建设、研发中心建设、营销及服务网络建设，以及1.3亿元用于“补充流动资金”。

图片起源：招股书

从战术角度看，前三大项目符合公司从“设备造作商”向“整体印刷包装解决规划提供商”转型的方向，也回应了下游表卖、即时零售等领域对环保包装设备的发作式需要。

那么，欧诺科技拟将1.3亿元召募资金拟用于“补充流动资金”，这是为什么
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欧诺科技暗示，应收款子、存货、应酬账款等经营性资金占比力高，随着召募资金投资项目建成，公司产能和销售规模将进一步扩大，对公司日常经营活动资金形成较大压力。

从财政数据来看，欧诺科技营运资金占用压力的确客观存在。招股书显示，2023至2025岁暮，公司应收款子账面价值从1.16亿元飙升至3.60亿元，占总资产比重升至22.34%。

2023至2025年，欧诺科技应收账款坏账损失别离为373.56万元、794.22万元、1584.53万元，呈翻倍式增长。

与此同时，存货规模也显著扩张。2023至2025岁暮，欧诺科技存货账面价值别离为1.88亿元、3.16亿元和3.22亿元，占流动资产的比例别离为40.37%、38.39%和 26.62%。

耐人寻味的是，在强调“资金压力”的同时，欧诺科技在汇报期内却两度进行大手笔分红。2023年分红965万元，2025年分红3348万元。如今，却要拟募资1.3亿元补充流动资金。

这种“先分红、后募资补流”的操作，引发市场对其真实资金需要和融资必要性的关注。

欧诺科技的分红，相当部门流向现实节造人欧阳锡聪、蔡文文伉俪，二人计算节造公司 77.66%的表决权。

同时，欧阳锡聪家族也掌控着董监高主题职务，其中，欧阳锡聪为公司董事长、总经理，蔡文文弟弟蔡文杰担任公司董事、副总经理 ，欧阳锡聪表甥刘德利担任公司董事。

家族集中管控模式之下，欧诺科技公司内控汗青问题曾露出。招股书显示，公司曾存在关联方资金拆借情景、第三方回款情景、存在利用幼我账户对表收付款的情况，公司均已整改结束。

回过甚看，欧诺科技这次IPO拟召募资金14.52亿元，凸显其加快产能扩张与战术转型的意图。将来，公司需在高速扩张中平衡财政风险，优化内部治理、提升盈利质量。公司后续募投落地功效与经营阐发，将持续接受本钱市场与投资者的持久检验。