20天前
，陆宏达是智度股份（000676.SZ）与国光电器（002045.SZ）两家上市公司的董事长、掌管70亿元私募基金
。如今
，他被羁押在广东丽江的看管所、更是被曝在美国因涉嫌性侵被告状
。

澎湃新闻调查发现
，相比被宽泛曝光的案件
，更能影响陆宏达本钱疆域的
，可能是一份受到争议的股权代持和谈
。这份和谈决定了陆宏达能否被认可是合法的法定代表人
，以及其对市值超150亿元上市公司的节造力
。

失联董事长被曝性侵后：上市公司辟谣
，母公司自动爆料

4月20日
，“智度系”公司智度股份与国光电器同步颁布布告：公司董事长陆宏达“因身段原因并尚有其他重要事件必要处置”颁发辞职
。

55岁的本钱大佬陆宏达 图片起源：微信公家号“智度科技股份有限公司”

4月24日
，财闻报路称
，陆宏达在美国面对性侵指控
。一份签署于今年2月的美国处所法院裁定文件显示
，一名27岁的女性指控陆宏达在2023年12月智度股份旗下公司派对后执行性侵
，原告还告状了智度股份的三家海表子公司
，但被法院临时驳回
。该案件原打算于本地功夫5月4日再次开庭
，目前已经延期
，法院尚未颁布再次开庭功夫
。

新闻传开
，最先站出来回应的是智度股份的控股股东智度集团有限公司（“智度集团”）
。4月26日
，智度集团颁布《澄清注明》称
，关注到公司执行董事陆宏达海表事务的有关不实报路
，经核实
，陆宏达在上述事务中不存在职何刑事责任
。

三天之后
，一个意料之表的“敌手”出现
。4月29日
，智度集团的母公司北京智度德正投资有限公司（以下简称“智度德正”）通过其认证的微折服务号颁布申明
，直接否定了子公司的澄清
。

智度德正单方面面颁发：经合法渠路核实
，智度股份子公司因陆宏达在美涉嫌性侵被告状的案件属实
，且该案件拟于2026年5月4日再次开庭；陆宏达目前因涉嫌刑事犯罪案件
，现已被羁押在广东省丽江市某看管所
。

智度德正还暗示
，4月20日第一功夫联系陆宏达
，“至今无法联系上”；智度集团4月26日的澄清申明
，是在没有合法授权的情况下擅自觉出的
。

不仅如此
，智度德正还暗示
，依法作出股东决定
，批改了智度集团有限公司章程
，对全资子公司智度集团及下属公司的部门事项决策权进行调整
。言下之意
，智度集团未经智度德正赞成发的任何文件
，无效
。

上市公司也在约束领域内
。智度德正强调：智度股份和国光电器行使表决权等股权权势及智度集团及下属公司出具的对表文件
，最终由智度德正决定
，任何未经我司赞成的投票及对表文件均属违法且无效
。

混乱远未实现
。4月30日晚间
，智度股份再度颁布澄清布告
，确认旗下三家海表子公司涉诉
，但称2026年2月法院已因管辖权异议驳回原告告状
，原告随后对其中两家公司重新告状
，目前仍在司法法式中
。

智度股份同时称
，上述事项与公司下属三家海表子公司的出产经营活动无关
，原告未提出具体金额的侵害赔偿要求
，未达到一时布告的披露尺度
。“公司不存在应披露而未披露的重大诉讼、仲裁及其他重大信息
。”

节造权之争：一个公司
，两个“法定代表人”

智度集团的反扑让控股权之争浮出水面
。

4月30日深夜
，智度集团颁布注明
，责怪智度德正原法定代表人兰佳“利用其违规掌控的公章和原法定代表人身份
，犯法向智度集团下发所谓的股东决定”
，试图犯法批改智度集团章程并过问正常人事与经营秩序
。

智度集团称
，早在2025年6月10日
，计算持有智度德正59%股权的股东已召开股东会（下称“0610号股东会”）
，免去兰佳执行董事及法定代表人职务
，选举陆宏达为法定代表人
。

该决定随后被智度德正的股东孙静告状要求撤销
。2025年12月23日北京市西城区人民法院一审作出〖事判决书》((2025)京0102民初30614号)
，驳回了孙静的全数诉讼要求
，确认陆宏达为智度德正的法定代表人
。

智度集团同时披露了智度德正的最新股权结构：陆宏达持股36%
，吴红心23%
，兰佳10%
，孙静及其他股东计算31%
。陆宏达为单一最大股东
。

5月1日深夜
，智度德正针锋相对地指出智度集团的申明“不实”
。截至5月1日
，国度企业信誉公示系统登记的智度德正法定代表人仍是兰佳
。智度股份和国光电器2025年年报披露兰佳为法定代表人
。

智度德正同时指控
，陆宏达曾于2024年5月和2025年6月两次违反法式召开股东会
，靠近智度德正的人士向澎湃新闻暗示
，依照智度德正的公司章程
，股东会的召集人应该是执行董事而非监事
，这违反公司法式
。

智度德正同时指出
，智度集团引用的判决并非“生效判决”
。上述人士暗示
，针对一审判决孙静已提起上诉
，目前案件仍在二审法式中
，仍未有最终的判决
。

澎湃新闻查问工商信息和上市公司的年报可见：截至发稿日
，工商调换未进行
，目前智度德正的法定代表人仍为兰佳
，两家上市公司2025年年报披露的法定代表人仍为兰佳
。

智度德正同时泄漏
，今年2月10日
，公司召开了最新股东会
，决定确认兰佳为法定代表人
。智度德正据此认定：兰佳凭据“现行有效登记”和最新股东会决定
，合法担任公司的法定代表人
，公章应由其生活
。

澎湃新闻查问发现
，智度集团及智度股份均从未提及上述2月10日召开的股东会
。

针对孙静是否上诉、陆宏达持有几多智度德正股份等问题
，澎湃新闻于5月6日致电智度股份
，工作人员暗示
，纪录问题后会有专门人员对接媒体采访
，截至发稿
，澎湃新闻未收到反馈
。

一家公司
，双方均拿着对自己有利的股东会决定
，相互颁发对方“犯法”
， 谁才是合法的法定代表人？

争议的焦点：股权代持和谈

随着矛盾公开化
，一份近10年前签定的约13%股权代持和谈浮出水面
。

功夫回到2014年
。43岁的陆宏达摸爬滚打十多年
，从通常律师
，到中伦律师事务所合资人、管委会委员
，专攻企业刷新和上市
，更是于2011年至2014年蝉联三届证监会发审委委员
。

此时的陆宏达
，不再满足于做“配角”
。其利用在长江商学院的校友人脉
，在极短的功夫内
，提议了一只私募基金——北京智度德普股权投资中心（有限合资）（以下简称“智度德普”）
，初期规模7.8亿元
。

这只基金后来成为长江商学院最大的校友基金
。

基金成立仅20天（2014年12月29日）
，就以6.3亿元受让上市公司思达高科（后改名智度股份）20.03%股份
，成为控股股东
。这是中国首例私募基金控股上市公司的案例
，陆宏达一战成名
。

陆宏达在长江商学院的校友、企业家吴红心
，凭借2亿元的出资
，成为智度德普的现实节造人
，顺理成章成为智度股份的实控人
。智度德普的执行事务合资报答西藏智度投资有限公司（现改名为“智度集团”）
，由吴红心100%持有
。

2015年8月28日
，智度德普实现基金扩募
，投资主体增长至48个
，基金资金增至41.6181亿元
。2016年5月
，智度股份实现定向增发和资产重组
，智度德普持股比例上升至45.78%
。

按最初的运作架构
，陆宏达掌管操盘
，表演者基金治理人的角色
。2017年
，陆宏达通过增资初次在顶层持股平台智度德正获得7.57%股权
，同期获得股份的还有这场节造权之争的另一个关键人物兰佳
，兰佳的持股比例为10%
。

真正的权势洗牌发生在2019年
。为激励治理层
，智度德正再次增资
，陆宏达持股升至22.5%
，首创人吴红心持股降至23%
，赵立仁持股22.5%
。公司布告明确“无现实节造人”
。

两次增资
，也成为今日智度系节造权之争的重要一环
。

澎湃新闻从靠近智度德正的人士处获悉
，2017年
，陆宏达与赵立仁签定代持和谈
，赵立仁援手陆宏达代持13.5017%的股份
。

与此同时
，澎湃新闻获取的另一份文件显示
，2019年的《增资和谈》约定：“各方确认
，本和谈项下增资事项实现后
，公司股东之间不存在职何干联关系、一致行动关系
，未签署一致行动和谈或达成一致行动铺排
，不存在通过投资关系、和谈或其他铺排节造公司的情景
，亦不存在将所持有的公司股权通过投资关系、和谈或其他铺排交由他人节造的情景”
。

这意味着
，陆宏达和赵立仁既在2017年签下代持和谈
，两年后又共同承诺“不存在将所持有的公司股权通过投资关系、和谈或其他铺排交由他人节造的情景”
。承诺的后果
，不仅赵立仁不认代持和谈、智度德正的部门股东也不认这份代持和谈
。

陆宏达不得不通过司法确认代持和谈
。智度股份2024年和2025年的年报披露
，陆宏达、赵立仁之间曾存在股权代持纠纷
，2025年5月经司法裁定后纠纷股权实现调换登记手续
。

企查查信息印证了这一变动：2025年5月19日
，陆宏达对智度德正的持股由22.5%增长至36.0003%
，成为智度德正第一大股东
。同期赵立仁的持股同步削减13.5003%
。

有智度德正的股东向澎湃新闻暗示
，赵立仁与陆宏达之间的代持和谈发生在2017年
，早于2019年的增资和谈
。依照新约定优于旧约定的法理
，2019年的“无代持确认约定”应该代替2017年的“代持约定”
。

上述智度德正的股东通知澎湃新闻
，针对代持和谈
，智度德正的部门股东已向北京仲裁委员会要求确认代持无效
，同时要求将登记在陆宏达名下13.5017%的智度德正的股权转移登记至赵立仁名下
，目前该案在北京仲裁委审理过程中
。

上海坤澜律师事务所管委会主任李重托暗示
，目前看
，这个代持和谈很关键
，关系到现实节造人的归属
，但这个股权代持和谈效力是否有效可能存在较大的争议
。

李重托暗示
，公司法不容上市公司股权代持
，上海高院参考性案例第78号也就是2018年度上海法院金融商事审判十大案例之一也通过判例认可上市公司股权代持无效
，上市公司的上层母公司依照监管要求也是不能代持的
，因而才会有2019年增发时的不存在代持的承诺
。

李重托暗示
，仲裁作为纠纷解决方式
，必须当事人书面约定
，其他股东若是在上述和谈当事人领域之内
，则具备提起仲裁的权势
。

李重托进一步分析
，在代持和谈效力不爽朗的情况下
，召集股东会也要依照公司章程划定的流程提议
，至于做出的决定是否存在股东之间利用优势职位侵害其他股东利益
，或者能否做出有效的股东会决定
，也可能会存在争议
，由于股权代持自身就存在这些贸易风险
。

李重托暗示
，被别人代持股份的人（即现实权势人）
，在遇到此类公司治理困境时
，必要确认代持和谈
，成为显名股东
，进而篡夺公司节造权
，或者是对于侵害其利益的股东会决定则分辨分歧情况提起确认无效之诉或撤销之诉
。至于诉讼能否获胜
，则有赖于各方举证的能力
，以及能否还原客观事实
。

兰佳等股东的回击：智度德正拟引入新战投

正是凭据这份代持和谈
，智度德正于2026年2月10日召开股东大会（以下简称“210股东会”）
，由于公司不认同代持和谈的司法效力及其他原因认定支持兰佳为法定代表人的有效表决权超过半数
，因而股东会决定确认兰佳为法定代表人
。

智度德正原法定代表人兰佳

智度德正据此认定：兰佳凭据“现行有效登记”和最新股东会决定
，合法担任公司的法定代表人
，公章应由其生活
。

智度德正据此认定：兰佳凭据“现行有效登记”和最新股东会决定
，合法担任公司的法定代表人
，公章应由其生活
。

与陆宏达相争智度德正法定代表人的兰佳是谁？澎湃新闻获悉
，兰佳早在2014年即进入智度系
，是早期为数不多的合资人之一
，其不仅在智度系多个公司出任高管
，还曾担任智度股份和国光电器的副董事长
，后因换届于2024年1月离职
。

据公开信息和上述靠近智度德正的人士
，截至目前
，智度集团或陆宏达未就该次股东会决定提出司法挑战
。与此同时
，智度集团在多分公开申明中
，亦未提及最新的“210股东会”
。

针对“210股东会”陆宏达的持股比例
，智度股份工作人员通知澎湃新闻
，代持的股份已经实现工商调换；记者进一步追问
，为什么屡次申明未提及本次股东会、为什么未采取措施
，工作人员仅暗示会有专门的同事对接
，截至发稿
，澎湃新闻并未收到反馈
。

凭借着“210股东会”的决定
，兰佳一方起头有内容性行动
。4月29日
，智度德正颁发批改智度集团章程
，上收重要事项决策权；并强调
，智度集团未经赞成发的任何文件“违法且无效”
。

5月5日
，智度德正再次发声
，启动股东结构优化
，拟引入布景良好、合规理想扎实、治理经验成熟、具备产业资源的战术投资人
，作为公司主题持久股东
。

申明出格指出
，上述事宜
，已于2026年1月向智度德正整个股东实时任两家上市公司的董事长陆宏达充分沟通奉告
，智度德正有关股东在法按时限内未行使有关优先权势
。言下之意
，陆宏达烧毁了行使优先权势
。

智度德正暗示
，将同步理顺陆宏达无法推广职责情况下智度集团内部经营治理机造
，严守合规风控底线
，保险基金投资人合法权利
，维持上市公司经营治理层安稳不变
。

与此同时
，智度德正公开要求陆宏达及上市公司推广信披使命：陆宏达被刑事羁押属于法定重大披露事项
，
，智度股份和国光电器在陆宏达辞任布告钟装仅抽象表述‘因身段原因及还有其他重要事项需处置’
，未如实披露真实缘由”
。

智度股份的近况：业绩下滑、股价着落
，基金超期无法退出

矛盾背后
，最近几年
，智度股份面对业绩持续滑坡、股价走低以及控股基金自身存续期已过面对无法退出等问题
。

资产注入曾援救智度股份
。2015年
，智度股份的应收和归母净利润别离为3.18亿元、350万元
，2016年重组承诺兑现
，自此
，智度股份起头了业绩上涨
，2016年至2019年
，营收别离为23.64亿元、63.74亿元、76.60亿元和108.74亿元
，同期的归母净利润别离为3.16亿元、5.27亿元、7.133亿元和6.20亿元
。

但好景不长
，实现业绩承诺期（2016年至2018年）的第二年
，智度股份业绩变脸
。2020年
，智度股份的营收仍维持在百亿元（107.16亿元）
，但由于商誉减值、业务收缩
，公司盈转亏
，归母净利润为-29.02亿元
。2021年起头
，智度股份进入营收收缩、阵痛复苏的阶段
。

与业绩下滑同步的是股价的震荡
。2015年节造权调换和重组预期影响
，智度股份是市值从不及20亿元涨至130亿元
，股价也从3元涨至最高46.72亿元
。尔后股价震荡下行
，2020年公司市值一度跌至50亿元
，随着业务复苏
，智度股份的市值已经回到93亿元
，但难回巅峰
。

也是在2020年左右
，陆宏达和出资人之间出现嫌隙
。随着股价降落
，2020年
，有智度德普的LP向时期财经表白了忧郁
，“此刻各人（LP）都很忧郁
，5年功夫
，投资要落空
。”算上资金成本
，基金投资现实已经亏了
。

智度德普成立于2014年
，合资期限至2021年12月9日
，2024年12月9日期满登记到期
。智度德普自2019年下半年基于到期退出需要陆续执行减持
。2021年8月
，该基金因屡次卖出再买入、“高频反复”买卖智度股份股票的行为
，被中国证监会广东监管局出具警示函
。

截至2025岁暮
，智度德普持有208,966,338股智度股份股票
，占总股本16.59%
，但基金存续期已届满
，减持及变现压力日益凸起
。

2025年9月
，智度股份布告称
，刘莉等12名智度德普有限合资人（计算出资比例为19.82%）向北京市顺义区人民法院提告状讼
，要求判令遣散智度德普
，理由是智度德普合资期限已到期却不实时遣散
。智度股份布告称
，凭据智度德普的《奉告函》
，智度德普没有召开合资人会议并作出遣散的决定
。

今年3月
，智度股份布告称
，北京市顺义区人民法院作出裁定
，以为原告所提诉讼要求不属于人民法院受理民事诉讼的领域
，裁定驳回原告告状
。原告不服提起上诉
。2026年3月4日
，北京市第三中级人民法院作出二审生效裁定
，驳回上诉
，维持原裁定
。本裁定为终审裁定
。

　　广西大桶山崖柏被砍当柴烧系谣言

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