起源：18年前汶川地震15勇士惊天一跳作者： 吴婉婷：

首部超龄劳动者权利规章出台；华为颁发芯片新定律丨一周热点回首

工衣符润增速连升

国度统计局27日颁布的数据显示
，1~4月份
，全国规模以上工业企衣符润同比增长18.2%
，较1~3月份加快2.7个百分点。其中4月份
，全国规模以上工业企衣符润增长24.7%。

分规？
，1~4月份
，规模以上大、钟注幼型工业企衣符润别离同比增长19.7%、21.3%、12.0%；吩祗衣粪型看
，1~4月份
，股份造企业、私营企业、国有控股企衣符润别离增长24.0%、23.7%、17.1%。

国度统计局工业司首席统计师于卫宁暗示
，有效执行越发积极有为的宏观政策
，工业出产较快增长
，工业品价值回升
，带头工业企衣符润增长加快
，设备造作业和高技术造作业等新动能行业引领作用显著
，工业企业效益持续改善。

【点评】专家分析
，4月份工业企衣符润出现增速加快、结构优化、质量改善的特点
，显示工业经济建复动能加强。从汗青经验来看
，在PPI急剧上行阶段
，工业企衣符润尤其是上游资源品与中游原资料行衣符润建复斜率通常较快。同时
，高技术造作、设备造作及AI有关产业链景气宇维持高位
，也将持续对工衣符润形成结构性支持。不外
，当前
，工衣符润散布出现出显著的高低游行业的结构性差距。上游企衣符润高增
，中下游造作业因成本高企而终端需要传导不畅
，利润空间受到显著挤压。将来需关注表需颠簸及油价风险
，通过政策扩内需、稳价值
，优化产业链盈利分配。

华为颁发中国首个芯片新定律

华为25日正式颁发“韬（τ）定律”
，提出以“功夫缩微”代替“几何缩微”作为半导体与电子系统演进的新领导准则。

从前数十年
，摩尔定律被以为是指引全球半导体产业演进的主题法规
，即单元面积集成电路上能够包容的晶体管数量每18至24个月翻一番
，芯片机能随之提升。但随着晶体管尺寸靠近物理极限
，这种传统“几何缩微”驱动的发展模式面对瓶颈。

华为的“韬（τ）定律”将芯片发展的关注焦点从传统的“几何空间缩微”（把晶体管做。┳蛄恕肮Ψ蛩跷ⅰ保ò研藕糯涔Ψ蛩醵蹋
，通过逻辑折叠等技术
，实现半导体与电子系统的持续演进。

从前六年
，华为基于这一思路设计并量产了381款芯片。今年秋季
，首款齐全选取逻辑折叠技术的麒麟芯片将面世；ぜ
，到2031年
，基于韬（τ）定律的高端芯片晶体管密度将达到1.4纳米造程的一致水平。

【点评】后摩尔时期
，全球多家科技企业纷纷索求技术新蹊径
，发力先进封装、芯片架构、系统集成等方向。分析人士以为
，韬（τ）定律比起代替摩尔定律
，更重要的信号在于它突破了“唯造程论”的镣铐
，为产业打开了另表一条可能的发展蹊径。当前半导体产业正迎来关键拐点
，将来芯片比拼的将是全栈系统能力
，而非单纯造程优势。这一技术蹊径虽挑战重重
，却为国产芯片启发了创新空间
，也将推动整个行业转变研发思路
，走向多元技术协同发展。

首部超龄劳动者权利规章出台

日前
，人力资源和社会保险部会同国度卫生健全委、应急治理部、税务总局、国度医保局结合出台《超龄劳动者根基权利保险暂行划定》（下称《暂行划定》）
，自2026年7月1日起执行。

《暂行划定》是我国首部明确超龄劳动者权利的专门规章
，添补了我国现行劳动司法造度的短板
，明确了用人单元与超龄劳动者的权势和使命
，保险超龄劳动者的劳动报答、休息休假、劳动安全卫生、工伤保险等合法权利。

《暂行划定》明确
，用人单元该当与超龄劳动者明确约定劳动报答的具体数额或者计酬尺度、支付周期、支付功夫、支付方式等事项；超龄劳动者提供了正常劳动的
，用人单元支付的劳动报答不得低于本地最低工资尺度。

同时
，用人单元该当凭据超龄劳动者身段情况
，确定相宜的工作岗位和劳动强度
，合理铺排超龄劳动者的工作功夫和休息休假；用人单元还该当与超龄劳动者订立书面用工和谈。

【点评】随着人丁老龄化水平加深
，超龄劳动者也成为劳动力市场的重要组成部门
，但其权利保险仍存在很多短板
，时时遇到报答过低、胁迫加班、轻易开除等问题
，维权又面对“立案难、定性难、胜诉难”等阻碍。《暂行划定》的出台添补了现行劳动司法造度的短板
，有望逐步解决此前超龄劳动者无法直接合用劳动法、劳动合同法等司法所造成的保险不及
，以及维权时凭据不明、渠路不畅、体造不顺等难题。同时《暂行划定》也较好地平衡了超龄劳动者和用人单元的利益
，反映了我国劳动者根基权利保险造度新的发展思路。

“向海问药”顶层设计出炉

5月28日
，天然资源部等八部门颁布《关于加快海洋药物和职能制品高质量发展的领导定见》
，这是国度层面首部海洋生物医药产业发展的政策文件
，提出将来五年发展指标——力争到2030年
，实现多项海洋创新药上市
，产业增长值突破1300亿元
，创新能力和集聚水平显著提升
，综合实力进入国际前列。

海洋药物和职能制品产业是以海洋生物（蕴含其代谢产品）和矿物等物质为原料
，出产药物、职能制品的活动总称。凭据《2025年中国海洋经济统计公报》
，2025年全国海洋出产总值110180亿元
，比上年增长5.5%
，占国内出产总值比重7.9%。其中
，海洋药物和生物制品业整年实现增长值996亿元
，比上年增长6.1%。

【点评】随着陆地资源开发趋于鼓和
，新药研发遭逢瓶颈
，深挖深远海生物资源
，成为全球生物医药产业的发展新方向。海洋特殊的生计环境
，让海洋生物天生结构与活性怪异的物质
，为原创新药研发提供了不成代替的资源
，在重大疾病、罕见病医治领域潜力十足。目前我国自主研发的上市海洋药物数量可观
，但也面对临床转化少
，资源优势未能充分转化为产品优势等问题。伴随顶层设计落地
，行业创新合作水平有望进一步提升
，逐步构建具备市场弹性的海洋生物医药产业科技框架
，形成从技术到产业、从国度四处所的多链条、多维度发展网络
，有力推动海洋药物及职能制品实现高质量发展。

中国明确城市更新五年“施工图”

国务院28日颁布《城市更新“十五五”规划》
，明确了“十五五”时期城市更新工作的指标指标、重点工作、重大工程和政策行动。

《规划》提出
，到2030年
，城市更新行动获得重要进展
，城市开发建设方式转型初见功效
，安全发展基础越发牢固
，服务效力不休提高
，人居环境显著改善
，新旧动能加快转换
，文化遗产有效；
，风貌特色越发彰显
，治理水平大幅提高
，城市成为人民人民高品质生涯的空间。到2035年
，城市更新体造机造越发美满。创新、宜居、俏丽、韧性、文化、智慧的现代化人民城市根基建成。

从预期指标来看
，到2030年
，中国五年内累计新增刷新城镇危旧房预计达到50万套/间
，较上一个五年的指标值翻了一番；累计新开工刷新老旧幼区约11.5万个
，老旧街区和厂区刷新1500个
，城中村刷新4000个
，地下管网更新36.5万公里。

29日地产板块迎来久违的集体大涨
，其中福星股份（000926.SZ）、阳光股份（000608.SZ）、天健集团（000090.SZ）等涨停
，万科A（000002.SZ）大涨7.25%。

【点评】“十五五”时期
，城市更新将萦绕高质量、可持续两大主题方向
，成为城市内涵式发展的新动能。将来城市发展不再以房地产为主导
，而是以人民城市为主导
，通过充分盘活存量空间、补足配套短板
，持续优化人居环境、丰硕城市业态
，有效拉动投资与消费增长；同时
，疏导公家参加城市刷新
，形成多元治理格局
，保险资金出入平衡
，两全出产、生涯和生态
，协调民生保险与经济增长。

互联网卖药迎更强监管

国度药监局25日颁布《处方药网络零售合规指南》
，明确提出实名购药、建设药师、信息真实、风险预警、未成年人；さ榷嘞罟娣断哿鞒痰囊
，强调了线上和线下处方药销售的一致性
，同使仉对目前网络售药存在的不凭处方售药、处方审核不到位、虚伪宣传等问题
，对售药商家、售药行为和电商平台等有关方提出合规指引。

新规明确
，作为互联网卖药的治理者
，第三方平台该当成立药品质量治理机构
，建设药学技术人员承担药品质量安全治理工作
，对平台内处方药的信息展示和经营活动推广查抄和治理责任。对于“先药后方”“处方秒开”“AI开处方”等常见的线上诊疗中的乱象
，第三方平台应承担监管责任。同时
，第三方平台应成立销售阻断机造。一次性采办或者统一账号陆续采办超出合理使用数量的
，应暂停销售。

【点评】当前互联网卖药迎来发作式增长
，但便捷购药的同时
，处方安全等问题也成为隐患。其中医药电商平台存在“既是裁判员、又是活带头”的双重身份
，既为线下零售药房提供买卖场景
，也通过自营药房、线上问诊等直接参加售药经营
，是行业监管的关键一环。这次合规指南在现有司法律规基础上
，进一步明确了第三方平台的权责天堑
，意味着互联网卖药行业将迎来更严格的监管。

香港收紧投资账户监管

在中国证监会封堵犯法跨境证券业务后
，香港证监会与香港金管局陆续发出监管通函
，针对内地客户开户设置额表管控措施。

凭据香港证监会要求
，富途、长桥近期已对部门账户发展算帐
，涉及使用虚伪资料开户及持久无资产、无持仓的空账户
，并对有关账户执行销户处置。

香港金管局则向在港注册银行发出监管通函
，要求它们为内地客户开立投资账户时
，执行与香港持牌券商一致的额表管控措施。重要行动蕴含：关关自2023年1月起（或金管局指明的其他时段）曾使用可疑或伪造文件开立的客户投资账户；关关零结余的不动投资账户；以及要求内地投资者出具书面申明
，确认所有效于支持投资活动及有关结算的资金均来自中国内地以表的合法起源。

【点评】近期
，香港持续收紧银行及券商投资账户监管
，以整治持久存在的跨境开户灰色产业链。自2023年起
，内地与香港存款利差催生大量赴港开户需要
，中介利用信息差形成牟利链条。同时伴随港股回暖
，中介进一步扩大业务
，打包揽理银行与券商开户
，违规操作持续增多。随着监管持续收紧
，目前合规开户渠路大幅收窄
，中介业务重要集中于香港中幼型券商
，手法也越发荫蔽。业内人士提醒
，短期或许仍有操作空间
，但违规账户终将被清退
，跟风抢窗口的幸运生理
，将面对极大的合规与资金风险。

日韩股市双双创新高

日韩股市29日双双创下汗青新高。当日收盘
，日经225指数初次站上66000点
，单日涨幅达2.53%
，该指数此前已于25日突破65000点
，持续刷新高位%；韩国综合指数收于8476.15点
，涨幅达3.55%。

Wind数据显示
，今年以来
，韩国综合指数已实现翻倍
，日经225指数累计涨幅超过30%
，在全球重要市场中阐发抢眼。

【点评】AI产衣匪潮叠加地缘大势缓和
，双重利好共振
，推动日韩股市持续冲高。全球AI算力产业持续升温
，带头存储芯片、高端内存需要大幅发作
，精准匹配日韩半导体产业优势
，三星、SK海力士等龙头业绩增长成为韩股翻倍上涨的主题支柱；日本东京电子、爱德万测试等半导体设备商也深度嵌入AI算力产业链。同时
，美伊开释缓和信号
，避险感情大幅缓解
，风偏资金回流。不外由于短期涨幅惊人
，获利盘兑现压力也在累积
，同时美伊交涉仍存在反复可能
，后市颠簸或将加大。