本文起源：时期周报 作者：宋逸霆、韩迅

超等牛散“章牛耳”家族（章建平及其老婆方文艳）最新持仓动向曝光。

作为A股极具影响力的游资代表，章建平家族今年一季度主题持仓从科技股转向资源股。

时期周报记者梳理发现，章建平一季度加仓东材科技（601208.SH），新进北方稀土（600111.SH）、西部资料（002149.SZ）、美年健全（002044.SZ）、四川黄金（001337.SZ）4只个股，计算持仓市值约54亿元；退出了重仓4个季度的寒武纪（688256.SH）前十大股东。

方文艳则在今年第一季度新进四川黄金、江淮汽车（600418.SH）等标的，计算持仓市值约28亿元，退出英维克（002837.SZ）前十大流通股股东。

章建平以操风格格凶悍、资金实力雄厚著称，在本钱市场素佑装章牛耳”之称，其投资动向也备受市场关注。

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34亿扫货北方稀土，大幅加仓东材科技

北方稀土是章建平今年一季度买入金额最多的股票。

据北方稀土一季报，截至一季度末，章建平持股数为7225.44万股，占公司总股本的2%。按北方稀土3月31日收盘价47.68元/股推算，章建平的持仓金额高达34.45亿元，重仓态势显著。

今年一季度，北方稀土股价呈冲高回落的高位震荡走势，1月初至3月初放量震荡上行，尔后持续回调。进入4月，北方稀土股价上涨11.24%。今年一季度，北方稀土实现归母净利润9.18亿元，同比大增113.12%。

章建平还大幅加仓东材科技。

财报显示，截至2025岁暮，章建平持有东材科技1300.69万股股份，2026年一季度加仓1285.68万股。截至一季度末，计算持仓2586.37万股，市值达7.59亿元。

从业绩来看，东材科技同样大幅增长，公司2025年归母净利润同比增长57.68%，今年一季度归母净利润同比增长103.35%。而从股价阐发来看，东材科技自2025年下半年以来涨势迅猛，截至目前累计上涨314.37%。

章建平在今年一季度也新进成为西部资料第四大股东，持有984.94万股，持股比例为2.02%。按3月末收盘价推算，其持股市值约5.08亿元。西部资料固然今年一季度净利润出现大幅下滑，但年内股价已涨近40%。

章建平另表两只重仓股票，则与其老婆方文艳共同加仓。

今年一季度，章建和善方文艳新进四川黄金十大股东，其中，章建平持股642.57万股，占总股本1.53%，是该股第八大股东；方文艳持股855.09万股，占总股本2.04%，为该股第五大股东。按3月末收盘价推算，二者计算持股市值约7.51亿元。

章建平夫妻于今年一季度还大举买入美年健全。其中，章建平持股6625.74万股，占总股本1.69%，新进为第十大股东；方文艳持股1.27亿股，占总股本3.24%，新进为第三大股东。按3月末收盘价推算，二者计算持股市值约10.86亿元。

章建平家族还通过定增方式重仓上市公司。今年2月10日，江淮汽车披露定增刊行汇报书，方文艳出资10亿元认购2004.81万股，章建平参股的荆门知春投资同样斥资近6亿元参加。定增刊行汇报书显示，本次刊行价值为49.88元/股。

江淮汽车一季报显示，方文艳新进江淮汽车的前十大股东名单。其截至一季度末持股3588.52万股，为该股第六大股东。按3月末收盘价推算，其持股市值约16.58亿元。

从章建平伉俪今年一季度加仓情况来看，偏好顺周期、资源股等资产，固然加仓力度大，但都没有达到举牌线。

深度科技钻研院院长张孝荣向时期周报记者分析称，章建平与其一致行动人一旦持股超过5%，买卖都要颁布告，想减持时还面对较多限度，很容易被散户盯着砸盘。因而，持仓比例卡在4.99%以下，这是大资金惯常做法。

减仓“股王”，精准卖出英维克

在大举加仓多家上市公司的同时，章建平伉俪于今年第一季度减仓了AI资产。

备受市场关注的是，章建平于今年一季度退出了寒武纪的前十大股东名单。

章建平最早呈此刻寒武纪前十大股东名单中，是在2024年年报。截至2024岁暮，章建平持有533.87万股寒武纪股票，按寒武纪2024年底股价推算，市值35.13亿元。这意味着，章建平在2024年第四时度已重仓寒武纪。

而在章建平投资寒武纪时，公司还处于严重吃亏的状态，可谓精准埋伏。据寒武纪2024年三季报，公司前三季度净亏7.24亿元。2025年，章建平对寒武纪屡次加仓，截至2025岁暮，其总持股数升至681.49万股，占总股本的1.62%。按寒武纪2025年底股价推算，市值92.38亿元。

2025年，寒武纪股价持续上涨，章建平持股浮盈颇丰。据choice金融终端统计，2026年第一季度，寒武纪区间成交均价（加权均匀法）为1199.46元/股，较2024年第四时度的475.97元/股上涨了152%。按此推算，章建平最先建仓的533.87万股也给他带来了超53亿元的浮盈

今年一季度，章建平大幅减持寒武纪。截至2026年3月31日，第十大股东张威持有寒武纪202.56万股。以此推算，章建平在今年一季度至少减持了约478.9万股寒武纪股票。若以寒武纪一季度968元/股低点推算，章建平减持金额至少超过46亿元。

值得一提的是，章建平减仓寒武纪后，该公司股价于今年4月开启了“狂飙”模式，4月累计涨幅高达72.94%。4月30日，寒武纪涨停，收涨1699.96元/股，重新夺回A股“股王”地位。

据寒武纪一季报，公司今年第一季杜转收同比增长159.56%至28.85亿元；归母净利润同比增长185.04%至10.13亿元。

对于章建平砍仓寒武纪操作，并购达人首创人鲁宏对时期周报记者分析，章牛耳在一季度寒武纪持续阴跌时减仓，是锁定数十亿元浮盈的理性风控。

值妥贴心的是，方文艳还于今年第一季度减仓了液冷龙头英维克。

据英维克2025年年报，截至2025岁暮，方文艳共持有公司614.79万股股票，位列公司第八大流通股股东。截至今年一季度末，方文艳已退出英维克前十大流通股股东之列。而英维克的第十大流通股股东持股数为500.98万股，这也意味着方文艳至少减持了113.81万股英维克股票。

而方文艳这次减持英维克可谓“精准”。据英维克一季报，公司第一季度归母净利润同比下滑81.97%至865.76万元。在一季报发出后，公司股价在次日一字跌停，并在之后的6个买卖日内累计着落了23.32%。

老牌游资转型

章建平在A股的故事颇具神秘色彩。

1967年，章建生平于浙江临安，20世纪90年代，他以5万元投身股市，曾创下了“5年功夫身价翻150倍”的神话，后来一路成长为资金雄厚的顶级游资，被誉为“第一牛散”，目前公开持仓金额数十亿元。他为人颇为低调，网络上未见有公开讲话。

从过往操作来看，章建平家族善于挖掘成长标的，早期以短线快进快出为主，随着本钱市场监管生态变迁，章建平家族资金体量增长，其投资风格逐步向产业趋向布局，持股周期也显著拉长，尝试将大手笔资金投于定增，这些年来创下很多投资神话，如在寒武纪、江淮汽车等股票收成颇丰，但也在乐视网等股票吃过大亏。章建平也因借用他人证券账户从事证券买卖被证监会处罚。

现实上，近年来，随着量化基金的崛起，不少驰名游资选择转型。今年3月，驰名游资“流沙河”在社交平台颁布《人类操盘手向量化买卖之降书》，在金融圈宽泛传布，“游资时期闭幕”的话题再度引起热议。

一位曾被券商交易部聘为操盘手的超短线投资人近日向时期周报记者暗示：“看不懂此刻的盘面，（短线）没有动手点，龙虎榜上满是量化。”其同时暗示：“已经买了一些科创板的大市值科技股，并且若是一向维持优良走势的话，决定持久持有。一向拿着甚至比劳累盯盘操作收益还要高。”

鲁宏以为：“当前A股超短游资正被迫转型，主题由三大成分驱动：一是量化买卖占比持续提升，挤压传统打板、接力的生计空间；二是监管疏导持久资金、严打短线把持，灰色操盘空间收窄；三是根基面长牛行情，吸引资金转向价值逻辑。以章牛耳为代表的头部游资，已试水中长线价投、拆分长短仓布局。整体来看，A股市场正从纯感情博弈，向根基面价值投资演变，固守旧模式者将被逐步裁减。”