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中邮人寿突破通例，将迎来“非邮政系”董事长。

近日，多家媒体报路称，中邮人寿现任总经理李学军拟升任董事长，目前已进入公司提任征求定见法式。

早在今年1月底，即将年满60周岁的韩广岳因春秋原因，辞去了中邮人寿董事长、法定代表人等职务，彼时李学军便承担起了代为推广董事长职责。在经历4个月过渡期后，李学军即将实现内容性掌舵。

值得一提的是，李学军并非邮政系统内部出身，而是从市场引入的人才。

通常情况下，银行系险企的掌舵人普遍从母公司调派，中邮人寿此前也正是这样做的，历任董事长冯新生、刘明光、韩广岳此前均来自邮政集集系统，党秀茸则是从中邮人寿首任总经理提升为董事长；而这次却罕见提拔了表部人员。这番调整引起了市场对其的关注。

公开信息显示，李学军诞生于1970年，占有多年初部险企工作经验，曾任中国人寿战术与市场部总经理，湖南省分公司总经理；阳光保险集团股份有限公司业务总监、人保寿险副总裁、董事会秘书、执行董事等职务。

2021年9月，中邮人寿通过市场化招聘引进李学军，由其担任党委副书记；同年11月，李学军新增公司董事、一时掌管人职务；次月由一时掌管人转为总经理，成为中邮人寿自成立以来首位脱离母公司、从市场化渠路招聘的主题高管。

李学军用了四年半的功夫，从总经理走到了董事长，在其任职期间，中邮人寿保费收入险些实现了翻倍增长，从2021岁暮的858.09亿元上涨至2025岁暮的1592亿元。这次擢升，从侧面反映出中邮人寿对其能力的认可。

值得一提的是，李学军入职的节点，正值中邮人寿推动股权鼎新，突破“邮政系”100%持股格局的关键阶段。

中邮人寿从2020年便打算引入新战术股东友国保险，这项合作在2022年1月正式落地。买卖实现后，中国邮政集团仍为第一大股东，且邮政系统内主体计算持股75.01%，友国保险以24.99%的持股比例成为第二大股东，中邮人寿从齐全国有控股转变为中表合伙。

引入新“血液”

中邮人寿成立于2009年，由中国邮政集团结合其系统内20家处所邮政公司共同出资筹建，形成由“邮政系掌控、股权分散”的格局。

2016年8月，公司股权结构经历了一轮内部整合重分配，各处所邮政公司将所持股份全数无偿划转至中国邮政集团公司及其三家全资子公司中国集邮总公司、北京中邮资产治理有限公司和邮政科学钻研规划院。让渡后，处所邮政公司全数退出，股权则集中在这四家公司手中。彼时，中国邮政集团持股比例从20%升至50.92%。

直到2022年，友国保险以第二大股东身份入驻，并派出梁家驹担任中邮人寿非执行董事，才正式突破了中邮人寿“邮政系”全局掌控的股东格局。

作为深耕亚洲市场的专业寿险，友国保险主打持久保险、健全康养生态等业务模式；旗下友国人寿以健全、康养生态圈闻名，截至2025年底，友国人寿已签约九大类合作康养机构累计500家。

对于友国保险的参与，中邮人寿暗示可进一步美满股权结构，健全市场化经营机造，提升综合竞争实力；多元化充实董事会、监事会成员，优化董事会专门委员会设置。

一连引入两位表部“血液”的中邮人寿，在公司治理、经营方面迎来了新的变动。

经营战术方面，中邮人寿在友国保险入股第二年，便打造出“YOU健全”特色服务子品牌，正式启动康养业务；并在2024年确立了“七六五五”一流险企的新战术规划，其中蕴含做优“立当前和利长远、重经营和强治理、锻长板和补短板、强总部和优省分、防风险和谋发展”的工作步骤。

这项工作步骤在人员搭建上也有所体现，自李学军参与后，中邮人寿在2021年至2025年期间陆续对公司经营、财政、风险等领域进行了人事调整，组建出一支以总经理李学军，副总经理杨立国、潘顶峰，首席风险官刘晋成等6报答主题的治理层团队。

转型功效待考验

与无数银行系险企一样，中邮人寿也凭借着母行优势急剧做大了规模，但也形成炼度依赖银保渠路、产品偏理财等短板。

随着“报行合一」佝策及渠路限度取缔，银保渠路竞争加剧，中邮人寿通过银保渠路获得的保费收入显著下滑，正本的渠路优势在弱化。

思考到公司持久发展，中邮人寿进行了一系劣装补短板”的转型工作，蕴含拓宽银保表渠路、压降趸交等短期业务、发力分红险业务等措施。

从年报数据来看，各方面工作在逐步推动中。

渠路方面，对银保渠路的依赖有所降低，银保渠路保费收入占总保费收入比重从2021年的99.62%下滑至2025年的96.73%。

险种方面，向浮动收益型产品转型获得了显著的功效。去年持久分红险期交新单152.04亿元，同比增长16%，已经陆续两年占期交新单比重超50%。累计实现分红险总保费收入420亿元，同比增长58%。

不外，也有部门业务仍需功夫考验。例如短期业务方面的转型成效则相对颠簸。经过自动调整，趸交业务在2024年短暂降至55.38亿元后，又在2025年大幅上涨至113.57亿元，占总保费收入比例也从4.1%回升至7.13%。

与此同时，伴随转型而来的还有业绩阵痛。

只管中邮人寿去年的保费增速极度亮眼，实现保险业务收入1591.7亿元，同比增长18.0%，“银行系险企一哥”的职位暂未颠簸。但陷入了“增收不增利”的狼狈困境。2025年，中邮人寿实现净利润83.5亿元，同比降落9.2%，成为所有银行系寿险中唯逐一家净利润同比下滑的机构，与行业整体盈利态势形成鲜明反差。

盈利下滑的背后，是投资端疲软与成本压力攀升的双重挤压。数据显示，2025年中邮人寿投资收益率仅为3.4%，综合投资收益率更是低至0.74%，显著低于行业均匀水平。以泰康人寿为例，其2025年综合投资收益率达2.65%，是中邮人寿的3倍多。

投资端的乏力阐发，成为牵累公司净利润下滑的主题原因，也凸显出公司在资产配置、风险管控等方面仍有显著短板。

此表，中邮人寿偿付能力主题指标出现畸形背离。去年，公司通过邮政集团、友国保险增资、刊行两期无固定期限本钱债券，累计获得近80亿元的显性表部本钱补充。

但到了岁暮，公司现实本钱626.42亿元，较2024岁暮缩水超200亿元，降幅达25.6%。作为寿险公司风险招架与业务扩张的主题基础，现实本钱在整年盈利超80亿元，且获得强力表部输血的布景下大幅回撤，背后暗藏的经营风险值得警惕。

截至2025岁暮，公司主题偿付能力充足率降至92.19%，虽处于监管安全区，但缓冲空间大幅缩幼。步入今年一季度，主题偿付能力充足率虽回升至96.98%，但综合偿付能力却下滑至129.70%，较2025岁暮下滑超23个百分点。