起源：电影《隐没的人》票房突破2亿作者： 刘育亦：

仅剩15个买卖日！旧日“转板第一股”将退市，*ST观典还面对抗案调查

已经顶着“转板第一股”光环登陆科创板的*ST观典（688287.SH），如今将以退市黯然终场。在A股市场的买卖功夫仅剩15个买卖日。

*ST观典已收到股票被终止上市决定，将于5月19日进入退市整顿期，预计最后买卖日期为2026年6月8日。

该公司在2022年5月份转板至科创板后，业绩下滑甚至持续陷入吃亏，还曾因财政造假、未按划定披露非经营性资金占用关联买卖和对表担保事项被行政处罚。如今在退市前夕，该公司又因涉嫌信息披露违法违规被立案调查。

除*ST观典表，A股市场还有2家转板公司，其中泰祥股份（301192.SZ）虽上市前两年业绩下滑，但持续维持盈利状态；翰博高新（301321.SZ）则在2022年上市首年便遭逢业绩“变脸”，在2023年短暂盈利后，在2024年和2025年业绩再度陷入吃亏。

15个买卖日后退出A股

*ST观典被终止上市，是由于触及财政类退市面景。该公司股票已于4月29日开市起停牌。

由于2024年度经审计净利润为负值且扣除后交易收入低于1亿元，该公司于2025年4月30日起被执行退市风险警示。但是2025年度财政管帐汇报又被出具保留定见审计汇报、2025年度财政汇报内部节造被出具否定定见审计汇报。

为此，上交所决定终止该公司股票上市。该公司股票进入退市整顿期的肇始日为2026年5月19日，买卖期限为15个买卖日，预计最后买卖日期为2026年6月8日。

上市公司股票在退市整顿期内全天停牌的，停牌期间不计入退市整顿期，预计的最后买卖日期将顺延，全天停牌天数累计不超过5个买卖日。

在退市整顿期，*ST观典首个买卖日无价值涨跌幅限度，尔后逐日涨跌幅限度为20%。*ST观典股票终止上市后，将转入全国中幼企业股份让渡系统进行股份让渡。

*ST观典曾由于“转板第一股”而备受市场关注。该公司于2015年4月15日在新三板挂牌，到2020年7月27日在精选层挂牌，再于2021年8月份初次披露拟申请向科创板转板上市，到2022年5月25日正式登陆科创板。

登陆科创板后，*ST观典的股价在上市初期就是顶峰，尔后震荡下行，到今年1月下旬起头断崖式着落，最新股价为0.93元/股。

今年1月28日晚间，该公司颁布业绩预亏布告，审计机构预计将对该公司2025年度财政报表出具非标定见。同时，该公司颁布股票可能被终止上市的风险提醒布告。1月29日，该公司股价跌停，之后持续急速着落。

业绩持续吃亏，退市前夕还被立案调查

在科创板上市后，*ST观典仅2022年业绩增长，到2023年便出现业绩“变脸”，2024年和2025年陷入吃亏状态。

具体来看，2022年，该公司营收2.91亿元，同比增长26.61%；归母净利润8232.60万元，同比增长13.89%。但是到2023年，营收降至2.12亿元，同比降幅为27.12%；归母净利润降至2115.31万元，同比降幅为74.31%。

在业绩“变脸”的同时，审计机构对*ST观典2023年度财政汇报出具了保留定见审计汇报和否定定见的内部节造审计汇报。由于审计机构无法判断该公司有关预付款子的性质和贸易合理性，同时该公司2023年12月31日的财政汇报内部节造在资金审批、对表担保、销售循环等方面存在重大缺点。这也引发上交所出具问询函。

由此也露出出*ST观典现实节造人及其关联方对上市公司的资金占用，以及资产受限、违规担保等问题。2024年5月28日，*ST观典收到证监会下发的《立案奉告书》，该公司及现实节造人高妙因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查。也由于现实节造人及其关联方对上市公司资金占用，该公司自2024年11月4日起被执行其他风险警示。

2024年度该公司业绩进一步恶化，交易收入直接腰斩，同比下滑57.58%，归母净利润由盈转亏，吃亏额达到1.36亿元，同比暴降744.26%。2025年度吃亏金额进一步扩大，达到2.17亿元，同比下滑59.62%。今年一季度归母净利润持续吃亏2065.40万元，但是独立董事陈丽霞因期初数尚需进一步核实，未能对2026年一季度汇报内容形成充分判断，不能保障季度汇报内容的真实性、正确性、齐全性。

扯下*ST观典遮羞布的是2025年7月份披露的一份《行政处罚决定书》，经查明，该公司2022年报存在财政造假，虚增银行存款；2022年至2023年未按划定披露非经营性资金占用关联买卖和对表担保事项，导致转板上市汇报书和有关定期汇报存在重大遗漏；2024年未按划定实时披露非经营性资金占用关联买卖和对表担保事项。

当前*ST观典又面对被立案调查。该公司2026年4月3日颁布布告称，因公司涉嫌信息披露违法违规等，被证监会立案调查。这意味着，*ST观典即便退市了，也难逃监管追责。

另两家转板公司业绩分化

除了*ST观典表，北交所还有翰博高新、泰祥股份2家企业在2022年8月“转板”至创业板上市。

翰博高新在转板之后业绩也不尽如人意，2022年上市首年便业绩“变脸”，归母净利润由2021年的盈利1.28亿元到2022年吃亏5435.34万元，同比下滑142.62%。该公司将业绩大幅下滑的原因综合为国内表消费疲软，行业低迷、竞争进一步加剧，同时对2022岁暮的存货、固定资产及商誉等资产计提了信誉减值筹备，并针对新业务和新产品提升了研发和市场启发力度。

在2023年短暂盈利后，翰博高新2024年和2025年业绩再度陷入吃亏，吃亏金额别离为2.15亿元、9679.60万元。

今年一季度，翰博高新业绩实现增长，营收为9.27亿元，同比增长27.19%；归母净利润461.10万元，同比增长112.81%，重要系销售订单增长、收入增长所致。但是经营活动产生的现金流量净额仍为负值，为-9584.05万元，该公司称，重要系一季度支付供给商货款增长所致。

相较而言，泰祥股份是“转板三兄弟”中唯逐一家持续维持盈利的公司。该公司主营汽车零部件的研发、造作与销售。

不外，该公司2022年和2023年的归母净利润均同比下滑，降幅别离为26.36%、37.80%。2024年和2025年，泰祥股份业绩持续增长，归母净利润同比增幅别离为29.76%、28.25%。今年一季度，该公司营收和归母净利润别离同比增长7.08%、16.50%。

泰祥股份在2025年报中称，“公司作为首家北交所转创业板的企业，将积极追求蕴含但不限于新能源汽车行业的优质标的企业进行调查，着重关注在行业内占有技术当先或市场当先的研发型或草创型企业，通过进入切合将来发展和公司愿景的行衣反加强企业将来主题竞争优势。”