起源：中国武士压迫感太强了作者： 吴兰木
先进芯片扩产潮，要来了！
今天有两个新闻值得各人关注：
第一个，是寒武纪颁布一季报，交易收入达28.85亿元，同比增长159.56%，净利润达10.13亿元，同比增长185.04%。
业绩相当亮眼，且营收环比四时度增长高达52.65%，推动股价大涨，重新夺回A股股王的宝座。
第二个，是美国断供中国第二大芯片代工厂华虹公司。
业内都知路，华虹主打55纳米到180纳米的成熟造程，主题业务是功率器件、仿照芯片和嵌入式存储。
技术上似乎并不先进，为什么要刻意打压呢？
原来，美国何处疑惑，华虹集团旗下的华力微电子，筹备在今年年底推出7nm先进造程工艺代工业务。
这意味着，中国试图在中芯国际之表再造就一条先进造程路线，通过竞争加快迭代进化。
由此，华虹被美国列为拦截指标，就很合理了。
寒武纪和华虹公司，这两件事看似无关，其实是一脉相承的。
寒武纪的业绩为什么高速增长？
背后必然是中国自主AI芯片需要的旺盛，其实不仅是寒武纪，其它有关龙头的一季报业绩都很好。
我们对比一下：
寒武纪，Q1营收28.8亿元，+159.56%，净利润10.1亿元，+185.04%。
海光信息，Q1营收40.3亿元，+68.06%，净利润6.8亿元，+35.82%。
摩尔线程，Q1营收7.3亿元，+155.35%，净利润0.3亿元，+126.10%。
沐曦股份，Q1营收5.6亿元，+75.37%，净利润-0.98亿元，+57.49%。
芯原股份，Q1营收8.3亿元，+114.47%，净利润-3.4亿元，-54.69%。
以上这些AI芯片龙头，不论业务模式有多大差距，是否挣到了钱。
但当下的营收增速，是真的都很猛。
能够说，这就是当下的风口，风来了，猪也能飞上天。
其中的真命天子，一对比就能看到，必然是寒武纪，营收增速最高，净利润也是鹤立鸡群。
因而能成为股王，也是多望所归了。
各人也都知路，AI芯片是必要先进造程去代工的。
但我国此前只有中芯国际占有先进造程代工业务，且扩产缓慢，天然就成为了业界的一块心病。
既然需要这么强烈，中芯国际为什么不大扩产呢？
由于此前，国产的先进光刻机尚未量产，被卡了脖子。
那为什么专一于成熟造程的华虹公司，忽然又要染指先进造程业务呢？
其实不是忽然，而是指挥若定已久。
华虹公司掌管先进造程业务的，是子公司华力微电子。
公司成立于2010年，股东蕴含国度大基金二期、上海国资，一向在打磨28nm、14nm的技术迭代，是国内第二家先进造程晶圆代工厂。
只不外，此前由于研发投入大、一向在烧钱，默默放在体表造就。
直到今岁首，业绩好转了，7nm技术也根基搞定了，再加上国产先进光刻机量产落地，才正式并入上市公司体内。
华力微电子目前有两座12英寸晶圆厂，即Fab5（华虹五厂）、Fab6（华虹六厂），月产能7.8万片22-65nm的芯片。
据业界估计，Fab6厂目前已实现14nm、7nm（选取DUV 多重曝光）的技术研发。
其中14nm造程，今年就能够大规模量产了；
7nm今年上半年试产，年底起头幼规模量产，明年大规模扩产线。
技术上都没问题了，国产DUV光刻机也正式量产了，客户也在拿着钞票列队等产品出货了。
这些客户蕴含：华为、寒武纪、沐曦股份、壁仞科技、黑芝麻智能、瑞芯微、全志科技、紫光展锐、地平线等。
华虹的7nm可能忽然追上来，能够说是多方合力的了局。
这件事的曝光，对A股最直接的影响是什么呢？
注定是对上游芯片设备的拉动了。
试想，先进造程中技术难度最大的光刻机问题都解决了，其它设备注定是更没问题了，要几多有几多。
既然设备问题都解决了，下游需要又那么旺盛，不扩产还等什么？
中芯+华虹两大先进造程代工厂，若是下半年起头均全力推动扩产，此刻起头是不是就要采购设备了呢？
那么，先进造程扩产，最受益的环节有哪些呢？
通常以为，存储芯片扩产，最受益的是检测设备，所以当下一季报业绩最猛的都是检测设备。
这个逻辑，君临在之前的文章已经深刻分析过，就不发展了。
而先进造程逻辑芯片扩产，最受益的，是刻蚀、薄膜沉积、洗濯、CMP四大类设备。
受益水平：刻蚀>薄膜沉积>洗濯>CMP。
1）刻蚀设备
这是先进造程设备中价值量最高（≈20%）、用量最大的环节。
这是由于，我国现阶段做14nm、7nm造程芯片，都是通过多重曝光技术来刻蚀的，刻蚀次数是成熟造程2-3倍。
并且，28nm用CCP介质刻蚀就能够了；
14nm、7nm必要用到ICP硅刻蚀（占比三分之一）和CCP介质刻蚀（占比三分之二）双流程，设备上就要用的更多了。
主题标的：
中微公司：介质刻蚀最强，中芯、华虹主力供给商。
北方华创：硅刻蚀+介质刻蚀全覆盖，硅刻蚀当先，中芯、华虹主力供给商。
屹唐股份：主打硅刻蚀，已进入华虹28nm产线，14nm验证中。
2）薄膜沉积
在先进造程产线中的价值量约18%，排名第二。
28nm造程只需用到HKMG+CVD设备，但14nm、7nm就必要用到ALD（原子层沉积）、深邃宽比CVD、超高纯度PVD设备等。
主题标的：
拓？萍迹篊VD龙头，中芯、华虹第一大CVD供给商。
北方华创：PVD龙头，中芯、华虹第一大PVD供给商。
微导纳米：ALD当先，已进入华力28nm产线，14nm验证中。
3）洗濯设备
先进造程产线中的价值量约10%，由于每步工艺后都要洗濯，前面增长了工艺步骤，也要同步增长洗濯次数。
主题标的：
盛美上海：洗濯设备龙头，中芯、华虹第一大洗濯供给商。
至纯科技：洗濯新秀，28nm洗濯全覆盖，14nm验证中。
4）CMP抛光设备
先进造程产线中的价值量约6%，由于14nm、7nm必要更高平展度，对良率敏感，用量也会大幅增长。
主题标的：
华海清科：CMP设备龙头，中芯、华虹主力供给商。
安集科技：CMP抛光液龙头。
鼎龙股份：CMP抛光垫龙头。
我们看看主题龙头的一季杜转收、业绩、研发投入情况：
北方华创，Q1营收103.23亿元，+25.8%，净利润16.35亿元，+3.42%，研发投入14.02亿元，+36.64%；
中微公司，Q1营收营收29.15亿元，+34.1%，净利润9.30亿元，+197.2%，研发投入5.24亿元，+12.95%；
拓？萍，Q1营收11.12亿元，+56.97%，净利润5.71亿元，+488.29%，研发投入1.57亿元，+7.26%；
盛美上海，Q1营收14.76亿元，+13.06%，净利润1.04亿元，-57.66%，研发投入2.30亿元，+22.81%；
华海清科，Q1营收12.01亿元，+31.66%，净利润2.47亿元，+5.95%，研发投入1.40亿元，+28.19%；
北方华创，规模遥遥当先，研发投入最激进，导致短期利润被蚕食；
中微公司，短期业绩增速很猛，这应该跟存储芯片的盈利有关系；
拓？萍，营收+净利增速最快，重要得益于先进造程 CVD 设备放量；
盛美上海和华海清科：营收规？亢，业绩和研发增速平淡。
综合来看，北方华创、中微公司、拓？萍，或许率就是先进造程扩产潮下的“易中天”了。
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