出品｜新品略财经 吴文武

段永平从从前看不懂泡泡玛特，到如今重仓泡泡玛特，180度态度大回转，犹如越来越爱泡泡玛特，同样泡泡玛特也很必要段永平。

01段永平越来越爱泡泡玛特

最近，有关泡泡玛特的两条新闻持续引发了不幼的关注和热议。

第一条是最新财政数据显示，泡泡玛特又赚麻了。

据泡泡玛特5月12日晚颁布2026年第一季度最新业务情况，一季度整体收益（未经审核），较2025年一季度同比增长75%至80%，其中中国收益同比增长100%至105%。中国线下渠路同比增长75%至80%，线上渠路同比增长150%至155%。

据南方Plus报路，只管泡泡玛特业绩数据亮眼，但本钱市场反映则相对审慎。5月13日开盘后，泡泡玛特股价着落，截至午市收盘，股价报160.6港元/股，跌幅为1.41%。股价较去年8月高位已着落约一半。

泡泡玛特的强劲业绩和股价颠簸早已经形成了极为鲜明的对比。今年3月，泡泡玛特颁布了2025年强劲的财报后，其股价曾一度跌超20%。

不外，泡泡玛特的第二条新闻的热度持续不减，那就是段永平投资了泡泡玛特。

段永平对泡泡玛特的态度可谓是180度大回转，从看不懂泡泡玛特，到钻研，后来投资重仓泡泡玛特，演出了大回转剧情。

在2025年8月时，其时泡泡玛特的股价处于高点，段永平说其产品很有趣、首创人很严害，但是看不懂10年后，暗示不投资，以为潮玩就像电子宠物、呼啦圈一样是一阵风，需要不成持续性。

后来到了2025年底至2026年3月期间，段永平对泡泡玛特的态度发生了显著好转，认可其团队很严害，不是靠命运，而是其首创人王宁对贸易有着顶级理解，但是无法理解需要的可持续性，不买，但高度认可其感情价值生意能力。

在其时泡泡玛特股价出现了大幅着落，接下来段永平对泡泡玛特的态度出现了大回转，暗示决定收回不投资泡泡玛特的说法，以为投资看将来（速度乘以功夫），以为泡泡玛特将来有持久增长空间。

段永平钻研泡泡玛特首创人王宁、实地调研门店，给出"很久没这么兴奋"评价。4月9日，段永平在雪球发帖暗示，我的泡泡玛特保险公司正式开张了。

其时段永平由于一次"误操作"而意表成了泡泡玛特潜在的第三大股东，更有媒体颁发评论称，段永平不幼心成了泡泡玛特的"榜一大哥"。

到了5月7日午间，段永平暗示，独霸有的神华都换成了泡泡玛特了，后续更是把雪球头像换成了LABUBU，明确进入持久持有阶段，以示持久看好泡泡玛特。

在泡泡玛特股价低点购入，也切合段永平的投资哲学，段永平投资泡泡玛特也引发了表界对其投资哲学的钻研，也引颁发界对泡泡玛特的再次关注。

02段永平爱泡泡玛特的背后深层面

段永平是步步高的首创人，还孵化了OPPO、vivo、极兔快递等驰名企业，还领导了拼多多首创人黄峥等，至今在中国商界有很大的影响力。

段永平有一套投资哲学，和股神巴菲特的投资理想很符合，也被市场贴上了"中国巴菲特"标签。

段永平以为，买股票就是买公司，不快进快出，不猜涨跌，看重一家企业的持久盈利能力、现金流能力等。

段永平选择投资一家公司股票有个三好准则，好的生意，生意单一易懂、护城河深、持久赢利、不容易被颠覆的好生意。要有好的治理层，恳切本分、不造假，不乱扩张等。好价值，就是在低谷或者合理偏低时辰才会下手。

段永和善巴菲特一样，不懂不做，只投自己看得懂的生意，看不懂的生意坚定不碰。

公开数据显示，段永平目前的投资以美股为主，投资了苹果、英伟达、微软、谷歌、台积电、迪士尼等企业，由于其与巴菲特投资理想很符合，持久重仓伯克希尔?哈撒韦。

在已投资或投资过中国公司方面，蕴含港股、中概股、A股，段永平是拼多多的天使投资人，重仓持有，还投资了腾讯控股、阿里巴巴、茅台、中国神华等。

我们能很直观地看出，段永平所投资的中国公司，都是衣食住杏注刚需、能源民生、互联网巨头背后的流量和电商价值。

其中最受市场关注确当然是茅台，最近两年茅台在消费市场上价值变动较大，股价颠簸较大，段永平所颁发关于茅台的概想引发的关注极度高，段永平以为茅台有稀缺性。

而现如今段永平从从前看不懂泡泡玛特，到钻研泡泡玛特，最后投资了泡泡玛特，注明段永平起头钻研中国新一代消费企业及其背后的持久价值。

泡泡玛特做盲河注IP生意，以及开主题乐园、卖珠宝、卖冰箱等，背后世表的是年轻人的感情消费、兴致消费、自我满足消费、年轻人的圈层社交等。

泡泡玛特如今已经发展成潮玩IP巨头，背后世表着中国新生代年轻人的消费神理和消费需要，长远看代表着中国将来年轻人消费升级的大海潮。

很显然，段永平投资泡泡玛特，看起来只是一次投资行为，背后泄漏出他想钻研新一代年轻人的消费，背后是想抓住一家以年轻人消费人群为主的价值企业，投资泡泡玛特就像投资迪士尼一样。

03泡泡玛特也很必要段永平

毫无疑难，泡泡玛特如今已经成为IP潮玩赛路里的超头部玩家，是整个行业的风向标。

泡泡玛特在贸易上无疑是极度成功，但抛开财政数据层面看，正是由于其与传统零售商品有着显著区别，其产品被赋予了更多的IP价值、感情价值和生理消费价值，所以泡泡玛特一向充斥着争议，也会受到一些不不造成分的影响。

泡泡玛特一向以来及将来很难摘掉"泡泡玛特泡沫论"的帽子。

从从前盲盒起头，到后来的LABUBU，泡泡玛特的不少产品从最起头爆火，被黄牛热炒，到后来热度逐步降低，回归常态，甚侄裣癌产品还让黄牛都亏了，每一次演出这样的场景，市场城市出现泡泡玛特的泡沫幻灭的概想。

在本钱市场上，一向有不少概想以为泡泡玛特存在估值泡沫、过度依赖LABUBU这个单一IP、炒作泡沫等，所以泡泡玛特的股价很容易出现大幅颠簸。

这也就演出了，为什么泡泡玛特2025年交出了一份很强劲的财报数据，反而其股价出现大幅着落，本钱市场不买账的场景。

据腾讯新闻棱镜报路，今年3月25日，泡泡玛特颁布2025年财报后，其时两天市值跌去千亿，在3月25日、26日泡泡玛特股价暴跌的两天里，表资机组成了重要的卖方。

3月25日，花旗银杏注港股通（沪）、渣打银杏注法国巴黎银杏注国泰君安是前五大卖方。26日，美林、香港上；惴嵋幼⒛Ω康だ⒒ㄆ煲幼⒏呤⑹锹舴，而就在前一两个月，摩根士丹利等表资机构还普遍对泡泡玛特做出了乐观的预期。

另一方面，泡泡玛特经营的盲盒IP行业也会受到有关政策的影响，这方面也有不确定性。

在《新品略财经》看来，从本钱市场层面来看，泡泡玛特必要更懂自己贸易模式的持久价值投资者，陪自己长跑，段永平来了，犹如迎来了一个本钱市场的不变器，终于段永平有着投资风向标意思。

或者说，泡泡玛特必要段永平这样的持久股东来压舱，泡泡玛特更但愿有多个段永平这样的投资者。

段永平必要新的价值投资标的，泡泡玛特也必要段永平这样的持久投资者，这就演出了一场双向奔赴的温暖。

放眼整个潮玩行业，段永平重仓泡泡玛特，天然被名创优品叶国富看在眼里，他把潮玩品牌TOP TOY从名创优品分拆，?在再次冲刺港股，叶国富将来或许也很必要段永平。

（本文不组成任何投资建议）