软件介绍

五月偷拍激情使用指南

第一步：导入文件

打开软件，点击"?增长 五月偷拍激情"按钮，从电脑当选择《五月偷拍激情》文件，或直接将其拖拽至软件界面中
。

第二步：配置解析

软件会自动鉴别并解析导入的文件，您可凭据界面提醒选择所需的保留蹊径或下载体式
。

第三步：起头下载

确认无误后，点击"起头下载/处置"按钮
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。

河南千亿AI算力IPO要来了！脱胎华为，五月偷拍激情

2026年5月22日，超聚变数字技术股份有限公司向深交所递交的创业板IPO申请获得受理，公司打算召募资金80亿元，保荐机构为中信证券股份有限公司，律师事务所为北京市竞天公诚律师事务所，管帐师事务所为安永华明管帐师事务所（特殊通常合资）
。

超聚变，公司位于河南省郑州市，定位于企业在AI和数据时期的水平全栈解决规划提供者，提供行业当先的AI服务器、通用推算服务器等算力产品，并在城企数智业务、能源智慧解决规划等新兴业务领域进行索求
。

汇报期内（2023年至2025年），超聚变的交易收入别离为250.92亿元、442.67亿元、582.46亿元；净利润别离为5.07亿元、7.22亿元、10.3亿元
。

汇报期内， 超聚变的 营收结构以算力业务为绝对主题，该业务收入占比终年超 99%，2025年仍达99.72%，2024年起步的新兴业务2025年收入仅1.62亿元，占比0.28%，尚未形成规模贡献
。

2023-2025年， 超聚变 整体毛利率呈持续下滑态势，从14.27%降至8.58%，主题牵累成分为占营收绝对主体的算力业务，其毛利率同步从14.27%下滑至8.54%
。

2024年起步的新兴业务2025年收入占比仅0.28%，尚未形成规模贡献，且整体毛利率从39.96%大幅回落至24.77%
。

汇报期， 超聚变 前五大客户销售共计占比别离为42.44%、54.99%和 54.81%
。

汇报期， 超聚变 前五大供给商采购共计占比别离为71.98%、74.49%、72.4%
。

凭据IDC统计数据显示，自2022到2025年，公司服务器在中国市场的市场占有率从11.7%提升到14.2%，出货量排名跃升至第二位，实现营收规模与市场职位的双重提升，并在部门细分赛路形成当吓着势
。

公司国产化服务器销售额位居中国市场第一，整体市场职位稳居行业第一梯队；2022年至2025年，公司尺度液冷服务器市场份额均稳居中国市场第一
。

与同业业可比公司相比，超聚变的主题优势集中在AI算力赛路的聚焦布局与本土市场适配性上，公司AI服务器收入占比急剧提升至2025年的50.91%，在国内AI算力细分赛路的业务定位清澈
。

作为本土企业更贴合国内政企、互联网客户的本地化需要，同时产品线覆盖通用推算与AI服务器，相比聚焦超算领域的中科曙光，更适配主流数据中心市场的宽泛需要
。

但公司也存在显著的竞争劣势：一是规模体量差距悬殊，2025年582亿元的营收规模远低于海潮信息、紫光股份等国内头部厂商，与DELL、HPE等国际巨头更是存在量级差距，在供给链议价、研发投入与市场份额拓展上均处于显著弱势
。

二是盈利结构与盈利能力阐发欠安，2025年整体毛利率仅8.58%，主题AI服务器毛利率大幅下滑至6.55%，且不足高毛利的软件、订阅服务与解决规划业务支持，盈利端持续承压
。

三是业务结构单一，99%以上收入依赖算力硬件销售，新兴业务占比不及1%，而可比公司均已形成硬件+软件+服务的全栈布局，公司业务抗风险能力弱
。

四是品牌与主题技术壁垒不及，相比国际巨头的全球品牌影响力与国内头部厂商的持久技术、专利堆集，公司在高端市场的品牌认知杜纂主题竞争力存在显著短板
。

股权结构方面，截至本招股说明书签署日，超聚能持有公司31.3777%的股份，且汇报期内持股比例一向在30%以上，为公司单一持股30%以上的股东，是公司的控股股东
。

汇报期内，刊行人的现实节造报答河南省国资委
。

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