起源：AI时期算力命脉由谁掌控作者： 黄昭佩：

后巴菲特时期 巴菲特公司握4000亿美元旁观＂全民赌。

本地功夫5月2日，今年度伯克希尔·哈撒韦股东大会在美国内布拉斯加州奥马哈市召开。作为沃伦·巴菲特退休后的首场年度盛会，也是继任者格雷格·阿贝尔作为首席执行官后的首场股东大会，这次会议标志取公司正式步入“后巴菲特时期”。 在这场会议上，巴菲特品评华尔街投契怒潮，阿贝尔则聚焦能源和AI风险，构建公司新防线。

▲股东们列队与阿贝尔和巴菲特的画像合影 据视觉中国

严格品评短期投契行为：

宁握4000亿现金也不入场

财报显示，自阿贝尔接任CEO以来，伯克希尔第一季度经投机润同比增长18%，其中保险承保业务增幅达28.5%，利润约17亿美元。同时，公司因第一季度净销售股票81亿美元，现金储蓄攀升至创纪录的3974亿美元。

巴菲特在现场坦言，他对当前的投资环境感应不满。在被问及宏观环境是否过于虚高时，巴菲特将市场形容为了“附带着一个赌场”。他指出：“此刻市场里的人更多，赌场里的人更多，但赌场对人们来说变得极度有吸引力。”

巴菲特对短期投契行为进行了严格批评，直言买卖单日期权底子不是投资或投契，而是“齐全的打赌”。他提及近期一名美军士兵涉嫌利用对委内瑞拉军事行动机密谍报预测市场获利超过40万美元的案件，目前美国司法部对此案已提告状讼。

巴菲特指出，没有人能合理诠释为什么要买一份只有24幼时寿命的期权，“除非像那个赚了40多万美元的人一样”。他以为这种风尚导致资产价值显得非
９值，即便监管在加强，人们却花更多功夫钻研若何绕过规定。“这自身就是一个挑战。”

▲巴菲特在股东大会上讲话

若何应对“恶性通胀”：

尽量预防置身其中

巴菲特还表白了对宏观风险的更深层忧郁。他指出，伯克希尔也无法齐全应对“恶性通胀”，唯一的法子是尽量预防置身于其轨路上。他回首了二战后很多国度屡次破产的汗青，感叹人们在金融市场中的行为令人不解。

在谈到何时会出现绝佳投资机遇时，巴菲特暗示，这通常发生在宏观环境陷入发急、其他人都不敢接电话的时辰。他指出，在市场崩溃时，很多吹牛买卖能力的部门往往不接电话，甚至会利用客户信息反向获利。巴菲特将这种极端的市场环境比作“屠宰场”，并形象地总结路：“看完之后，你可能好一阵子都不想吃热狗了。”

巴菲特以为，真正的风险往往是那些“从天而降”且无人讨论的突发事务，就像1914年引发一战的那次暗算（萨拉热窝暗算事务）一样。他坦言，人们不应该过度忧郁，但必须意识到风险的存在。这种对不成知将来的警惕，或许正是伯克希尔手握近4000亿美元现金、坐山观虎斗“全民赌场”的最终逻辑。

加固“实体防线”：

从实体业务到AI风险

交班人阿贝尔则将关注点落在实体业务上。他指出，数据中心建设及其对电网的能源需要，为公用事业公司带来了巨大增长机遇。阿贝尔提到爱荷华州的大型数据中心时暗示：“目前k8凯发天生赢家峰值负荷中，数据中心占比为8%，我们预计在将来5年内，这一比例有可能增长50%甚至更多。”

▲阿贝尔在股东大会上讲话

同时，为直观展示AI风险，阿贝尔播放了一段视频。视频钟装巴菲特”自称：“我今年95岁了，除了功夫和樱桃可乐什么都没有。”阿贝尔指出，这段视频未经巴菲特授权造作，为AI天生的“巴菲特”深度伪造视频。

阿贝尔暗示，这凸显伯克希尔·哈撒韦公司每天都需应对的重大网络安全风险，公司正利用技术伎俩在保险等系统内鉴别并反造此类威胁。

关于地缘政治矛盾的影响，伯克希尔保险业务副董事长贾恩针对霍尔木兹海峡的承保问题给出简练回覆：“取决于价值。”贾恩泄漏，公司正参加一项为过境船只承保的打算，但强调“美国水师的护航将是承保过程中的必要前提之一”。

红星新闻记者 杨诗柔

编纂 郭庄

审核 王光东