李湛系招商基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事

本文来自《新华财经》

李湛提醒，新赛路的热度并不等同于企业自身跨界的机遇
。企业决策须臾不能偏离主业，要基于自身的资源天赋和资金接受能力，锚定持久发展准则
。

2026中国经济年度观察暨新华财经全球生态同伴大会近期在浙江德清启幕
。作为2026世界品牌莫干山大会的主体组成部门，这场汇聚政企学研的对话平台，以跨界视角解码产业改革
。大会期间，记者就企业穿越周期的智慧话题，与招商基金首席经济学家李湛发展了一场深度对话
。

面对当前的宏观环境，李湛以为全球经济正处于一个长周期的重构过程，地缘博弈、宏观周期与科技产业周期等短中持久变量交错叠加，新旧动能的转换在国内尤为显著
。这种结构性分化清澈地勾画出我们当下的坐标：地产链虽在主题城市有所回暖，但整体市场仍在深度调整，进而影响着传统消费与企衣符润；与此同时，与AI有关的算力、电力甚至新能源产业链却阐发强劲，造作业投资在出海与科技的驱动下稳步回升，明示着周期从底部慢慢回升的态势
。

身处这样的结构性周期，中幼企业若何拨开迷雾、精准观测信号？李湛以为能够从多个维度成立认知框架
。首要关注的是产品价值能否真正从上游顺畅传导至下游并企稳止跌；其次要审视订单量与库存周转是否同步改善；再者，企业自身的应收账款周转和经营现金流是否边际建复，这对在产业链中相对弱势的中幼企业尤为重要
。此表，还必要亲昵跟踪地点行业的本钱开支动向，并深度思虑新一轮AI科技革命对该行业到底是挑战还是机缘
。

穿越两到三轮周期的企业，往往并非仅仅善于在上行期急剧扩张
。李湛在回首多年投研观察后指出，这类企业的主题共性在于，它们鄙人行期可能守住现金流、稳住主体研发，维持组织的韧性，当行业走出低谷后，凭借格局的优化和技术的卡位抢占更大市场份额
。这种战术上的克造与专一，使它们有能力回绝景气高位时的盲目杠杆扩张，从而获得逆势整合的机遇
？勺式杓木橛腥悖撼闪⑾纸鹆髟ぞ，严格把控债务杠杆；尝试分层研发，尤其要聚焦下一个赛路的竞争；在技术研发上坚持不懈，不与趋向脱节
。

当AI海潮席卷各行各业，焦虑与激昂也随之而来
。李湛提醒，新赛路的热度并不等同于企业自身跨界的机遇
。企业决策须臾不能偏离主业，要基于自身的资源天赋和资金接受能力，锚定持久发展准则
。将AI技术适度融入本行业的研发与产能布局是可行的，但若偏离主线，钻营最热点的概想并进行高杠杆投入，往往可能陷入技术追赶的陷阱
。

在谈及本钱市场若何为中幼企业提升抗周期能力时，李湛指出，多档次股权市场的不休完整，使得处于分歧产业周期和分歧规模的企业都能找到属于自己的板块，从科创板、创业板到北交所，再到丰硕的Pre-IPO各类本钱，为企业提供了全性命周期的股权支持
。而在股债混合类产品、科创债以及资产证券化等领域的持续创新，则进一步为企业优化资产负债结构、盘活存量资产提供了有力工具
。他建议，科技类企业应敏感捉拿本钱市场创新的窗口期，以更盛开的姿势，选用相宜的股权或债权产品，将单一的融资结构优化至最利益，从而为企业进行持久战术投资奠定不变的本钱基石
。