起源：港股地产股持续拉升作者： 吴琬婷：

机械人行业走出一条所有人都没有意料到的贸易蹊径

记者：陆彦君

编纂：吴洋洋

2025年，4成的人形机械人被用来做娱乐表演和导览导购，只有2成的机械人在工厂工作
；

智元和宇树的下游别离涌现了擎天租和机时租两大租赁平台，这些平台通过“以租代售”的方式为上游机械人公司消化了产能
；

机械人租赁平台上游接洽融资租赁公司，撮合其采办机械人资产
；中央对接二次开发商，为机械人开发各类技术
；下游招募城市合资人，提供培训、技术和派单服务——租赁平台掌管推动整个链条动弹起来
；

今年3月28日，智元颁发下线1万台机械人，这些机械人都已经有人“买过单”了。

“别以为只有中国人猎奇、爱看机械人，德国人看到机械人照样瞪大了眼睛”
；

若是AI技术进一步突破，擎天租、机时租以为自己能成为机械人时期的人力资源公司，只不外销售的不是机械人自身，而是机械人的功夫。

电影《终结者》描述了一幅末世图景：2029年，机械人T-800为了灭绝人类，成为无情的杀戮机械。好莱坞没有料到，在中国，机械人率先大放异彩既不是在工厂，也不是在家庭——而是在表演舞台上。

2026年春节，张艺兴在抖音上领着宇树科技（以下简称”宇树”）G1人形机械人跳了一首《大花轿》
；李宇春在山东卫视春晚一壁唱着她的代表作《无价之姐》，一壁与8台身着银色闪片演出服的宇树G1机械人跳了统一支跳舞。

李宇春在山东卫视春晚唱《无价之姐》，具深科技带着8台宇树G1机械报答其伴舞。

相比2025年春晚舞台上只会转手绢的H1型号机械人，2026年的G1似乎一夜之间突破了活动节造的天花板。所有看起来如此迅猛，机械人走进工厂、走进家庭，似乎就在面前——2025年1月，具深科技首创人石中伟带着这样的等待，拆开了宇树发来的机械人包裹。但测试了局很快给了他答案：基于机械人当前的AI能力，它什么活儿都干不了，除了跳舞。

一家想基于机械人硬件做软件开发，从而让机械人真正可能干活的技术公司，就这样一脚踏进了娱乐行业，成为张艺兴、李宇春机械人伴舞背后的开发与策动者。

一年后，这门生意被验证了。截至2025年年尾，国内仅宇树和智元两家公司就量产并销售了超过1万台人形机械人。这上万台人形机械人的重要流向都是娱乐表演。

“被旁观”代替了“能干活”、租赁代替了采办，甚至催生出了滴滴式的机械人租赁平台和重大的城市合资人系统，这是所有人都没有意料到的贸易蹊径。

两个工程师和一台9.9万元的机械人

李雷在机械人行业干了近10年，做过度销，也建过机械。2024年人形机械人出现没多久，他买了一台9.9万元的宇树G1基础款。但买完之后，他对着这台机械发了好几个月的呆——不知路能用来干什么。

直到2025年的央视春晚播出。

宇树H1在央视春晚转了手绢之后，李雷的商机来了。大岁首八，复工第一天，他接到了80多个租赁询价电话。那时辰他手里只有一台G1，陆续30天满勤工作，日租金涨到近万元。

“机械人不够用，只能是谁出价高租给谁。不到一个月，机械人的成本就回来了。”他通知《第一财经》杂志。

李雷后来回顾，2025年上半年，市场上最常见的机械人就是宇树G1，订单过于火爆，拿货必要等近两个月——即便如此，需要依然源源不休。那段功夫，一台9.9万元的宇树G1被加价到24万元还有人买。

2025年4月，李雷与伴侣成立了荆门千寻机械人有限公司。算上机械人，全公司只有3幼我。

宇树产品的火爆传导至整个行业。多位受访者证实，2025年上半年，人形机械人采购量急剧攀升。在此之前，机械人租赁市场全国不超过10家公司
；到了2026年，仅荆门一地就有近百家企业在做机械人租赁。

起初，客户的需要很单一：走路、挥手、围观——一台机械人往商场门口一站，就能吸引大量人流。但很快，需要升级了。

“客户不满足了。他们要会跳舞的机械人，要写字的机械人。”李雷说。他起头采购高配版G1，招聘开发者“教”机械人表演节目。办公室里出现了一排衣架，挂满了给机械人穿的演出服——红棉袄马甲、蓝色丝质汉服、携带结的黑西装，包罗万象。

千寻的生意越做越大。公司从最初的两幼我、20平方米，扩张到20多人、300平方米，蕴含研发、运营和十几位执行人员。2025年，千寻的租赁业务交易额突破千万元，加上销售和定造服务，整年成交额超过1600万元。

但进入2026年，李雷起头有了大量意想不到的竞争者——机械人租赁行业的城市合资人。这些人正本与机械人行业毫无关?系。

城市合资人

武汉的叶旭是数千位这样的城市合资人之一。他在构筑工程行业干了20多年，做过房地产、市政、马路、桥梁、水利，什么项目都接。2025年，他们那个圈子起头显著感触到行业收缩——大机械和房地产的黄金年代实现了。

2026年的央视春晚扭转了叶旭的职业生涯。电视上，宇树的机械人在各大春晚轮流登场。叶旭表情激昂，立刻就打开手机问“豆包”：此刻有没有什么技术行业的机?会？

“我问它，它就给我推荐了擎天租。”叶旭对《第一财经》杂志说，“而后我就相识到，哦，原来还有机械人租赁这回事。”

叶旭之前零散看到过与机械人有关的新闻，但从没细想过这种高科技会跟自己有什么关系。2026年春晚实现问完豆包后，他筹算参与擎天租，成为其城市合资人行列的一员。

擎天租在推广告白中给自己贴了好多标签：机械人版滴滴、低门槛高收益、躺赚分食具身智能盈利。“就像当初马云做淘宝，让好多跟电商毫无关系的人开了网店。”叶旭说，他感触擎天租这个平台就是干这件事?的。

3月初，叶旭联系了擎天租的城市合资人招募渠路。报名过程比设想中顺利——先交5000元定金，3月18日叶旭参与了第一场所伙人大会，会后他当场就签约了，成为擎天租最早一批城市合资人。

4月中旬，叶旭收到了两台智元灵犀X2机械人、两台智元机械狗。加上保险等用度，累计投入约28万元。拿到这两台机械人，叶旭筹算持续把它们租出去，他已经相识到，他地点城市的某个区当局要成立一个机械人展示中心，作为本地的技术展示窗口。他筹算把自己的机械人介绍从前。他算了一笔账：这两台机械人日租金只有做到8000元，接满10单就能覆盖下一季度的租金。“风险不大”，他说。

平台来了

创建擎天租的是智元机械人与飞阔科?技。

2025年靠近年底，飞阔科技首创人李一言还在萦绕机械人做软件能力的二次开发时，智元COO姜青松找到了他，会商共同创办一家新公司，以提升机械人的贸易化效能。

其时，智元已经量产出了5000台人形机械人。但买家重要是富临精工、龙旗科技等to B工业场景的客户，面向娱乐商演场景的销售并不多。

固然已有部门大型B端客户好比富临精工、龙旗科技等使用了机械人在工业场景钟装共创”，“机械人此刻的状态还没有到真正的贸易化成熟产品态，一个出格显著的特点是，它的更新迭代周期很快，根基上均匀6个月就会有一个新版本出现。”李一言说。这意味着只有等上半年，买家就能买到新一代的产品，那么险些就不会有几多人真正愿意在这个阶段下单。

李一言的布景十吩祯合姜青松的需要，他既懂若何让机械人具备更多软件能力，又懂若何通过地推构建全国性的机械人租赁系统。

大学期间，李一言就创办过一个类似美团的本地生涯服务平台，最后项目在“百团大战”中被收购。2024年，他又提早嗅到了具身智能的机遇，创办了机械人二次开发公司飞阔科技，萦绕宇树、智元等机械人开发软件职能，好比宇树等机械人很长功夫里依然必要通过？厥迪肿呗坊蚺懿降然疃，跳舞也是写好的固定法式，李一言团队就基于宇树机械人开发了空间自主导航职能。至今，宇树荆门总部的办公楼左近仍存在世大量这样的二次开发公司，石中伟的具深科技和李一言的飞阔科技都曾在其中。

2025年12月，擎天租成立了，李一言任CEO，姜青松是董事长。这家新公司给自己的定位很单一：做机械人即服务（Robot as Service，RaaS），“给机械人找活干”。

它上游接洽融资租赁平台，撮合其采办机械人资产
；中央对接二次开发商，为机械人开发各类技术
；下游招募城市合资人，提供培训、技术和派单服务。平台则掌管把已有资产方买单的机械人分发给下游城市合资人，由他们实现机械人的“最后一公里”租赁服务——在演唱会跳舞、参加本地新店的开业典礼剪彩、替真人去实现一场游神活动，或者仅仅是租来录个短视频赚流量，具体场景必要机械人拥有哪种能力，就找擎天租平台上的二次开发商们开发。

目前，招银金租、农银金租、国药等国资控股平台都已将机械人资产参与投资标的名单。今年3月28日，智元颁发下线1万台机械人。李一言通知《第一财经》杂志，这些机械人都已经有人“买过单”了。

擎天租的高管架构中，多位有阿里巴巴地推团队布景，好比联席总裁李立恒曾是阿里“中国供给商团队”早期成员，参加过阿里B2B业务的启发，COO陈艳霞是饿了么前副总裁。

成立才3个月，擎天租就在上海、北京、成都等城市进行了3场城市合资人大会，招募了超过300位合资人。其中第一场原打算有2000人报名，了局活动报名人数超过了1.6万人，其中50幼我当场签约——叶旭是其中之一。

擎天租打算持续进行这种招募会，今年年内将合资人总数扩充至1500位，覆盖全国3800个区县市。

“最低指标是每个县有一幼我在为擎天租提供机械人租赁服务。”李一言说，他的指标是“做到两幼时达到圈”。

通过这个“以租代售”系统，擎天租只用了两个月就向市场交付了近1000台机械人订单，到4月交付数量已超过3000台。

擎天租开创机械人的平台型租赁模式后，今年3月，具深科技石中伟也杀入了这个领域，推出机时租平台。与擎天租的智元系布景分歧，石中伟的宇树系色彩更浓。目前，通过机时租平台分销的机械人已经超过几百台，石中伟也拿到了宇树颁给他的“主题生态同伴”奖牌。

机时租的模式与擎天租并不齐全一样。它进入门槛更高，下游租赁商分为省级独家代理和地市级代理，省级独家代理需具备约1200万元资金，并持有5个以上文旅集团或产教融合的标杆客户
；地市级代理门槛约200万元——这些资金现实上重要是用来买机时租平台提供给他们的经过二次开发的机械人。

“机械人性质上是一种服务。人也一样——若是你不能提供服务，你就失去了价值。”石中伟在机时租颁布会上说。他宣称，2025年市场只有能看到机械人就行，并且愿意为此付一天一两万的租赁用度，但今年已经不能了。他的判断是市场在从“展示机械人”进化到“消费机械人服务”，由于大无数采办机械人的个别从业者并不具备独立开发服务的能?力。

石中伟称，他的公司已经开发了近200种机械人跳舞，寂仔酷炫的、甜美的，也有古典的——穿上中式古典服装，机械人跳起舞来也能柔和得像人一样。

首批参与机时租的租赁服务商在提货时能一次性获取6种机械人跳舞，每季度免费更新4个。若是必要定造化节目，石中伟的公司也提供定造服务，价值比尺度跳舞更贵。

擎天租和机时租都在拓展各自的机械人品牌，把主营品牌之表的机械人——好比加快进化、多擎科技、鹿明机械人等公司的产品也纳入进来。“有时辰机械人跳舞客户看腻了，也会想看一下不一样的，好比会踢足球的机械人。”石中伟说。

“旁观”扭转折械人状态

2025年以前，险些所有具身智能创业公司向投资人讲述的故事都萦绕统一个主题：机械人是来干活的。相比移动能力（locomotion），创业公司们更愿意强调操作能力（manipulation），。但2025年使剽个观点部门被旋转了。

旋转这个趋向的是宇树。

2024年8月，李雷参与世界机械人大会（WRC）时，看到了宇树推出的第一代人形机械人H1，它身高180厘米，体重47公斤，定价约59万元。那一届展会上，双足人形机械人厂商不超过三家。李雷没有买H1，由于他想不到能够买来干什么。凭据宇树招股书，2023年H1仅出产了9台，售出5台。

但宇树团队并没有终场升级和传布机械人的活动能力。G1机械人在2025年3月陆续公发展示侧空翻、鲤鱼打挺、扫腿、回旋踢等作为。2025年5月，宇树起头让G1去肉搏角逐表演拳击。与此同时，智元起头让它的机械人表演打太极。无论在北京的WRC还是上海的世界人为智能大会（WAIC），围观人数最多的都是会打拳、跳舞或者踢足球的机械人，而不是会叠衣服的。

左：远征A2（2024年推出）
；右：远征A3（2026年推出）

被旁观的需要反过来部门扭转了机械人的产品状态。

最典型的是智元。2025年，其远征A2机械人还定位于欢迎和展厅解说，身高169厘米，体重69公斤，强调跟人讲话的交互能力和进工厂打工的操作能力。今年3月，新一代远征A3机械人推出时，不仅体重降落到了55公斤，腰部也新增了3个自由度，并且产品定位直接造成“为舞台而生的硅基明星”。相较于A2只能打打太极，A3可实现空翻和凌空飞踹等娱乐场景才必要的作为。

石中伟对《第一财经》杂志说，他2025年下半年刚起头带机械人做娱乐表演时，除了买宇树的G1没有此外选择，但到了今年岁首，其他品牌也起头参加表演场景，例如松延动力、加快进化、智元等。好多其他机械人厂家，如轮式机械人头部公司银河通用也在开发自己的双足机械人。

新鲜感隐没之后

通过以租代售进入各个城市的“毛细血管”提供表演服务，蕴含智元、宇树在内的机械人本体厂商实现了大量出货。凭据Omdia数据，2025年智元机械人出货量达5168台，宇树称其2025年人形机械人出货量超过5500台。两家头部厂商加在一路，已有超过万台机械人流入市场，这批注机械人厂商起头具备造血能力，不再是个纯正烧钱的公司。与此对照，波士顿动力、Optimus等海表机械人厂商中至今没有一家实现量产或者走出尝试室阶段。

若是AI技术进一步突破，擎天租、机时租就能成为机械人时期的人力资源公司，只不外销售的不是机械人自身，而是机械人的功夫。李一言对《第一财经》杂志称，把机械人租出去表演只是临时的，将来，他们还能够把机械人租给工厂让它们去打工。“就像人一样，你工作销售的也只是你的功夫和能力，而不是你这幼我自身。”他说。

智元首创人邓泰华估计，再过4年，也就是到2030年，智元就能将机械人的干活能力推动到李一言描述的阶段，从而让智元在缔造的第8年成为一家价值超过万亿元的公司。

但旁观需要是否支持得了这段技术不够成熟的狼狈阶段是个未知数。

机械人租赁市场的竞争已经变得相当强烈。2026年春节之后，机械人的日租金价值已从最高时的近万元回落至4000至5000元，参与机械人租赁会商群的从业者发现，部门地域的日租金已经降落至2000至3000?元。

从租赁平台到个别公司都对《第一财经》杂志暗示，他们接下来筹算出海，把机械人带到海表去表演。“别以为只有中国人猎奇、爱看机械人，德国人看到机械人照样瞪大了眼睛。”石中伟说，他已经收到了来自洛杉矶、百老汇和迪士尼的合作洽谈意向。擎天租也已启动全球化战术，首期覆盖德国、法国、美国、马来西亚等13个国度，涵盖欧洲、北美、亚太和中东市场。

除了把生意做得更广，这些机械人租赁平台还筹算为机械人开发舞种，以及让更多机械人走上舞台，创造一种规模声势。“若是2008年北京奥运会开幕式中的印刷术表演用机械人来演，成效会更抢眼。”石中伟说，春节过后的张杰演唱会上，他已经把机械人的数量拉升到了32台，在鸟巢场馆中连演16场。

接下来，李一言和石中伟还有一个类似的筹算：孵化机械人IP。李一言已经拿到了乐华娱乐、明嘉本钱蹬装视娱乐公司的投资，尝试孵化占有鲜明脾气的机械人演员。石中伟的设法更具体，他想做“极具舞团”，让5位打领带、穿玄色亮片西装、戴爵士礼帽的机械人节拍一致地跳街舞，像迈克尔·杰克逊一样。

“再退一步，哪怕技术一向不突破，我们也有法子支持下去。只不外产品局限一点，我会做得劳累一点而已。”李一言说，就算造出10万台机械人，投放到一个14亿人丁的市场，按人机比算一算依然会有99.9%的人没见过机械人。但一旦构建了深刻到“毛细血管”的租赁系统，将来任何一家新的机械人厂商想要进入市场，都很可能要依赖他的租赁平台。何况，当机械人旧了，“还能拆开来当教材卖”，李一言说。（本文首发于《第一财经》杂志4月刊）