当前，中国新能源在经历一场深刻的结构性刷新：从规模扩张转向质量竞争，从政策驱动转向市场驱动。

陪伴着136号文落地，“统购统销”时期正式闭幕，叠加电价颠簸、补助逐步退坡、弃风弃光景象反复出现，行业内弥漫着对“不确定性”的忧郁。

但作为全球资管巨头的施罗德投资集团，却从中看到了机缘。作为全球最大的可再生能源基础设施治理团队之一，施罗德本钱中国新能源基础设施业务总经理彭煜宇以为，经历市场化洗牌后，具备成熟投研系统、跨境运营经验、全流程风控能力的持久本钱，能更好地适应新一轮市场格局。

施罗德本钱中国新能源基础设施业务总经理彭煜宇

那么，作为施罗德投资集团的专业非公开市场投资部门，施罗德本钱凭什么在这场洗牌中胜出？

从基础设施投资逻辑看，136号文设置的差价合约式机造电价，美满匹配了施罗德钻营稳重现金流+持久增值的基础设施投资逻辑，这使得施罗德“天生”就有将中国新能源资产纳入其全球主题资产组合，作为持久不变收益的压舱石。

对于136号文，彭煜宇也将它比作：一场新能源领域里的“成人礼”。在彭煜宇看来，中国的新能源发电量占总发电量的比重已超过15%，达到全球成熟市场共同的“临界点”
；原有的“统购统销”模式难以为继，市场化是必然选择。

施罗德本钱基础设施团队的优势，并不只在于项目获取能力，更在于成熟市场堆集下来的运营、买卖、风险定价与现金流治理能力。依附在英国、爱尔兰等市场的持久经验，团队可能将市场化运营步骤论更系统地利用于中国新能源资产治理之中。

在买卖能力上，对于机造电价未覆盖的电量，施罗德本钱通过中持久合约锁定大部门的基础电量收益，降低电价颠簸风险
；同时保留部门电量参加现货买卖，结应时段价差、供需结构与辅助服务机遇优化收益，在稳重底仓之上博取弹性超额收益
；在电价预测能力上，在详细分析省级市场的基础上还会下沉至项目节点，从而对项目做出更精确的风险判断。

除此以表，施罗德本钱还有一项怪异的优势，即堆集了多年为跨国企业在中国供给链减碳服务的实际经验。在彭煜宇看来，这类服务已不是可选项，而是跨国企业实现碳中和指标的刚性需要。

最具代表性的实际，就是施罗德本钱与苹果合作推出的两期中国清洁能源基金。其中，第二期基金已于2025年正式启动。这是继苹果公司承诺锚定投资1亿美元后，施罗德本钱该期中国可再生能源战术的更进一步。该战术的指标是，每年为中国电网新增约55万兆瓦时的风能和太阳能发电量。

苹果的锚定投资与持久承诺，是对施罗德资产治理能力最直接的认可。从另一个角度看，作为基金治理人的施罗德本钱，也表演了可信、靠得住且不成或缺的专业角色。这种“专业角色”要求基金治理人，既要以市场化、专业化的方式链接全球本钱与产业需要，援手跨国企业稳妥落地碳中和愿景，也为中国能源低碳转型持续创造持久价值，实现双赢。

支持这一实力的，是施罗德本钱基础设施团队的硬实力。作为全球规模成熟、专一于可再生能源与能源转型的资产治理团队之一，其以全性命周期自动治理为主题战术，覆盖风能、太阳能、生物能源及各类能源转型资产。

施罗德基础设施亚洲团队在中国也占有丰硕的投资经验与产业资源，对可再生能源政策具备深刻理解。截至目前，施罗德本钱已在国内成功投资1.4GW的可再生能源基础设施，涵盖50个风电与光伏项目，形成了多元分散、运营稳重的资产组合。

当然，面对投资哲学这个话题：彭煜宇的概想也极度鲜明：风险不是新能源投资的敌人，无法定价的风险才是。当市场从“固定电价”走向“浮动电价”，真正具备风险定价能力的治理人，反而打开了超额收益的空间。

过程中，彭煜宇始终对峙：不追赶短期暴利，而是锚定内涵价值。“我们以DCF模型精算现金流，按风险等级差距化定价，结合区位与节点审慎布局，通过参加机造、中持久买卖和企业PPA等多种销售模式的组合来锁定收益不变性。同时，在风控上，对峙‘风险可测、可控、可定价’，将所有不确定成分转化为可推算的估值参数，以极致审慎守住投资底线。”

也正因如此，施罗德本钱在中国新能源基础设施领域，持续获得跨国企业、中国各行业龙头以及保险等持久资金的关注与配置。

瞻望将来，彭煜宇以为，中国新能源已进入“高质量增长”阶段，储能是下一个明确的发作点，且在由政策驱动转向市场驱动。

随着 “十五五” 能源规划的深刻推动，彭煜宇暗示，中国能源转型已从规模扩张迈入新型电力系统重构的关键阶段，以非化石能源为主体、电力市场化不休深入的持久方向清澈明确，新能源、储能与电网基础设施正迎来持续、确定的政策盈利与市场空间。

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