头部存储厂商开启了市值比拼
。

三星电子（005930.KS）市值突破1万亿美元后

，美股5月26日收盘

，美光科技（MU.O）大涨19.29%

，创下股价新高

，市值站上1万亿美元
。5月27日盘中

，SK海力士（000660.KS）股价也一度上涨11%

，市值突破1万亿美元大关
。至此

，最大的三家DRAM（动态随机存取内存）存储原厂市值都在万亿美元量级
。

从收盘价看

，美光是第二家市值站上万亿美元的DRAM存储原厂
。从今岁首到5月26日

，美光股价累计上涨了2.14倍

，若从2025岁首起头算起

，美光股价累计上涨9.68倍
。

本钱市场对三大存储原厂的关注与AI带头的需要增长有关

，出格是与AI有关性最强的HBM（高带宽内存

，一种DRAM）

，重要就来自这三家原厂
。其中

，SK海力士HBM市场份额最大

，但美光追赶速度颇快
。

三家原厂中

，美光对HBM的投入也较多
。据TrendForce集国征询统计

，去年SK海力士占据HBM市场的一半以上

，三星、SK海力士、美光HBM占公司内存产能的比例则别离为23%、18%和26%

，美光HBM在内存中的比例偏高
。为了实现追赶

，此前美光曾凌驾HBM3一代

，直接投入HBM3e

，并进入英伟达供给链
。

机构预测今年美光仍有望抢得更多HBM市场
。据TrendForce集国征询数据

，去年SK海力士、美光和三星HBM出产位元占比别离为59%、20%、20%

，今年SK海力士的占比预计缩幼至50%

，美光增长至28%
。HBM市场规模预计同步扩大

，预计今年将突破300亿Gb
。

不外

，随着HBM4进入贸易化周期

，行业竞争也变得更强烈
。有业界人士向记者分析

，美光此前追上了HBM3e利用的功夫点

，并与SK海力士一起成为HBM市场最大需要方英伟达去年的重要供给商

，三星去年则侧重AMD等其他客户
。

但今年三星已在迎头赶上
。随着英伟达产品迭代

，三家HBM4供给商今年同时导入英伟达供给链
。今年3月的英伟达GTC大会上

，美光颁发为英伟达Vera Rubin设计的HBM4 36GB 12-high产品起头批量出货
。三星也颁发

，为Vera Rubin设计的第六代HBM4进入量产周期
。

对美光而言

，眼下最重要的工作蕴含推动HBM4出产顺利爬坡
。在3月的财报电话会上

，美光高管暗示

，随着HBM4的出产爬坡和批量出货的进行

，预计HBM4达到成熟良率的速度将快于HBM3e
。去年第三季度

，该公司达到为HBM设定的指标

，即HBM份额与DRAM整体份额吃旖

，今年将同时供给HBM3e和HBM4
。

不外

，从DRAM整体收入来看

，美光与另表两家原厂相比仍有差距
。据市场钻研机构闪存市场数据

，依照去年第四时度DRAM原厂营收统计

，三星市占率最高

，占比37.1%

，SK海力士和美光市占率别离为33.1%和20.8%
。该季度NAND闪存营收排名中

，三星和SK海力士位居前二

，美光则位列第五

，市占率11.6%

，与其他两家差距显著
。

从业绩变动看

，在截至今年2月26日的季度中

，美光营收同比增长196%至238.6亿美元

，GAAP净利润同比增长数倍至137.9亿美元
。该公司预计

，2026年行业DRAM位元出货量将增长20%以上

，NAND闪存位元出货量同比增长约20%

，公司2026年的DRAM和NAND供给量增长幅杜纂行业大体吃旖
。

市值站上了1亿美元的美光

，当前也与其他存储原厂一起面对行业缺货、供给严重的机缘和挑战

，并同步建设产能
。业界普遍预计

，依照原厂建设进度

，到2027年存储产品仍将维持供给严重的情况
。