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从内部项目到200亿估值：快手拟分拆可灵AI独立融资
，两年贸易化跑出加快度 | 新经济观察
，十八禁无遮挡

封面新闻记者 吴雨佳

5月12日
，有市场新闻称
，快手打算分拆旗下视频天生大模型业务可灵AI
，以200亿美元估值启动融资
，拟融资金额约20亿美元
，正与腾讯等投资方进行商谈。《逐日经济新闻》记者从靠近买卖人士处相识到
，快手确切实萦绕200亿美元估值发展融资沟通。截至发稿
，快手、腾讯方面均未对此作出回应。

作为国内视频天生大模型领域的主题项目
，可灵AI这次分拆融资作为
，背后折射出AI视频天生行业的发展态势
，以及互联网巨头的本钱布局深层逻辑。

可灵AI是快手AI团队自研的视频天生大模型
，自2024年6月上线以来
，技术迭代迅速。产品选取3D时空结合把稳力机造
，支持1080p分辨率、最长2分钟的视频天生
，是其时全球首个面向公家盛开使用的真实影像级视频天生大模型。上线后
，可灵在2024年7月启动公测并推出付费会员
，正式开启贸易化；同年11月推出独立APP。进入2025年
，模型迭代显著提速
，陆续颁布2.0、2.1、2.5 Turbo、O1及2.6等多个版本
，至2026年1月已上线3.0系列模型。

伴随产品进化
，可灵在快手内部的战术职位也持续提升。2025年4月
，快手成立可灵AI事业部
，将其升级为与电商、贸易化等主题业务并列的一级部门
，由高级副总裁盖坤掌管
，直接向首创人兼CEO程一笑汇报。

从贸易化层面来看
，可灵增长显著。财报显示
，其2025年四个季杜转收持续增长
，整年计算约10.4亿元人民币（约1.5亿美元）
，远超岁首6000万美元的收入指标。公开资料显示
，截至2026年4月底
，可灵的ARR（年化收入运行率）已达5亿美元
，较春节前实现翻倍。程一笑此前在业绩会上曾暗示
，预计2026年可灵收入将实现翻倍增长。

目前
，全球视频天生大模型行业已进入技术加快迭代、贸易化逐步落地的关键阶段。视频天生大模型赛路出现头部荟萃、巨头角逐的格局？闪锳I凭借技术迭代速度、贸易化落地进度
，在国内甚至全球市场占据当先地位
，形成自身技术与用户生态壁垒；与此同时
，国内其他互联网巨头旗下视频天生AI产品、海表主流视频天生模型
，也依附自身资源与技术优势抢占市场
，行业竞争日趋强烈
，技术实力与贸易化能力成为企业主题竞争力？闪锳I依附快手的短视频生态、数据资源与创作者基础
，在行业竞争中具备天然优势
，也正因如此
，其估值与融资打算备受本钱市场关注。

值得一提的是
，融资传闻中
，腾讯作为潜在投资方引起了不少关注。业内人士分析以为
，其投资逻辑重要有三重考量：一是战术互补
，腾讯虽有混元大模型
，但市场影响力与可灵相比仍有差距
，投资可急剧补齐技术短板、抢占高增长赛路；二是生态协同
，腾讯是快手早期投资方
，双方可形成“腾讯社交生态+快手短视频生态+可灵AI技术”的关环
，匹敌字节系竞争；三是B端赋能
，可灵的视频天生技术可利用于腾讯的告白、游戏、企业服务等业务
，助力其B端增长。

从内部项目到两年做到5亿美元ARR
，再到传出200亿美元估值融资
，可灵的成长速度折射出AI视频赛路的火热。但融资传闻终有待落地
，腾讯是否入局、估值是否被市场认可、独立后的可灵能否持续维持技术与贸易化确当先身位
，可灵的考验才刚起头。