起源：起底特大跨国犯法代孕案作者： 韩雅芬：

“4·7把持期货市场案”振兴波澜，东北证券旗下公司被诉

渤海期货子公司被公诉一案，是期货市场监管法律与刑事司法缜密合作、严格进攻市场把持行为的标志性案例。

5月19日晚间，东北证券颁布布告，公司控股子公司渤海期货的全资子公司渤海融盛本钱治理有限公司（下称“渤海融盛”）及全资孙公司渤海融幸（上海）商贸有限公司（下称“渤海融幸”）因“4·7把持期货市场案”，收到上海市人民检察院第一分院告状书。

值妥贴心的是，本次公诉并非突发。该案最早可追忆至2021年，追责历时四年。彼时，东北证券布告披露，渤海融幸因涉嫌把持期货合约，被中国证监会立案调查，这也成为后续行政查处与刑事追责的起点。

受访律师以为，渤海期货有关子公司被公诉一案，是期货市场监管法律与刑事司法缜密合作、严格进攻市场把持行为的标志性案例。同时，长达四年的“行政调查—行政处罚—刑事追诉”周期，清澈反映了当前对期货市场严重违法违规行为“行刑衔接、立体追责”的司法查处特点。

旗下公司被诉

据布告，2025年10月29日，上海市公安局以渤海融盛和渤海融幸涉嫌把持期货市场罪，将上述主体移奉上海市人民检察院第一分院审查告状。

经上海市人民检察院第一分院依法审查查明，2021年1月4日至2021年1月15日期间，渤海融幸利用分仓代持的不正当伎俩躲避买卖所持仓限度、形成持仓优势，并在交割月内以陆续买卖、约定买卖、持续超仓等方式影响焦煤2101合约和焦炭2101合约期货买卖价值和买卖量。经审计，渤海融盛、渤海融幸违法所得共计890万余元。

上海市人民检察院第一分院以为，渤海融盛、渤海融幸共同把持期货市场，情节严重，有关行为触犯了《中华人民共和国刑法》第一百八十二条、第三十条、第三十一条之划定，该当以把持期货市场罪查究刑事责任，凭据有关划定提起公诉。

对于事务影响，东北证券强调，目前子公司经营情况正常，上述诉官司项不会对子公司的经营活动、财政情况及偿债能力造成重大不利影响。上述诉官司项尚未做出判决，临时无法预计其对公司本期利润或期后利润的影响。

同时，东北证券暗示，后续子公司将积极共同司法机关有关工作。公司也将持续关注诉官司项进展，实时推广信息披露使命，敬请宽大投资者把稳投资风险。

曾被监管追责

该案最早可追忆至2021年，是一场长达四年的持续性追责。

2021年12月，东北证券布告披露，渤海融幸因涉嫌把持期货合约，被中国证监会立案调查，这也成为后续行政查处与刑事追责的起点。

2024年10月，该案迎来关键行政措置节点。渤海融幸收到中国证监会《行政处罚事先奉告书》，齐全违法事实得以敲定。奉告书显示，经查明，渤海融幸及有关人员涉嫌违法的事实如下：2020年12月29日至2021年1月15日期间，渤海融幸利用不正当伎俩躲避持仓限度，形成持仓优势，执行挤仓行为，影响焦炭2101合约、焦煤2101合约买卖价值，其间违法所得共计1019.76万元。此表，渤海融幸、肖佳华通过约定买卖方式把持焦煤2101合约，无违法所得。

据披露，杨会兵时任渤海融幸总经理和渤海融盛董事、总经理，是渤海融幸案涉把持焦炭2101合约、焦煤2101合约行为直接掌管的主管人员；王烨时任渤海融幸玄色系商品期货买卖团队掌管人，是渤海融幸案涉把持焦炭2101合约、焦煤2101合约行为的其他直接责任人员。

综合上述违法事实，中国证监会凭据有关划定拟决定对渤海融幸责令更正，计算充公违法所得1019.76万元，并处以1019.76万元的
？；对杨会兵赐与忠告，计算处以20万元的
？；对王烨赐与忠告，计算处以10万元的
？；对肖佳华责令更正，并处以20万元的
？。

东北证券其时暗示，收到上述《行政处罚事先奉告书》后，渤海期货已督促渤海融幸严格依照司法律规规范发展业务，公司将加强对各层级子公司的管控，预防类似事务发生。

司法定性明确

“本案是玄色系期货交割月‘挤仓式把持’的典型案例。”德和衡钻研院上海分院院长、北京德和衡（上海）律师事务所高级合资人白耀华律师在接受记者采访时暗示。

据其介绍，“挤仓式把持”是期货市场把持的一种特定大局，尤其在拥有实物交割属性的玄色系（如焦煤、焦炭）等商品期货中较为典型。其主题特点是利用分仓代持等不正当伎俩躲避买卖所持仓限度，报答形成持仓优势，并共同陆续买卖等方式，影响合约价值，迫使无交割意愿的空头在高位平仓。

“挤仓把持已被明确纳入司法不容领域。”白耀华律师暗示，《中华人民共和国期货和衍生品法》第十二条将“在交割月或者邻近交割月，利用不正当伎俩躲避持仓限额，形成持仓优势”明确列为不容的把持期货市场伎俩之一。该行为若情节严重，齐全切合《刑法》第一百八十二条把持期货市场罪的组成要件。有司法案例也指出，利用现实节造的多个期货账户集中资金优势陆续买卖、把持期货合约价值，违法所得巨大的，应认定为“情节出格严重”。

总的来看，白耀华律师以为，渤海期货子公司被公诉一案，是期货市场监管法律与刑事司法缜密合作、严格进攻市场把持行为的标志性案例。同时，长达四年的“行政调查—行政处罚—刑事追诉”周期，清澈地反映了当前对期货市场严重违法违规行为“行刑衔接、立体追责”的司法查处特点。