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二手车市场的凶残
，写满了淘车车的招股书
，91n.永久免费

斑马消费 范建

近日
，中国最大的二手车商淘车车
，递交IPO招股书向港股提议冲击。

淘车车剥离自汽车金融服务平台易鑫
，与易车也有着千头万绪的联系
，在发展过程中还引入了腾讯和京东的融资。

在易鑫、易车和腾讯的流量、本钱与业务加持下
，淘车车急剧崛起
，2019年总买卖量超过19万台
，市场份额第一
，公司收入连年不变增长。

但是
，买卖二手车
，赢利太难。淘车车毛利率仅为10%左右
，且终年选取低毛利率、高用度率的模式运营
，导致公司陆续多年吃亏
，最近三年计算吃亏超20亿元。

国内二手车市场极致内卷
，出海已经成为二手车商启发第二曲线的必经之路。淘车车的海表B2B品牌TAOCARS已运营三年
，但海表市场占比仍未超过10%。

二手车梦之队集结

4S店系统的好日子
，或许是从2015年前后、新能源汽车崛起而终结的。

亚夏汽车、重大集团、广汇汽车、润东汽车先后遭逢危局并退出主流市场。做汽车金融的易鑫
，也曾陷入；。

好在
，易鑫与4S店系统的绑定并未过度深刻
，轻资产金融业务更容易调头；有易车的互联网基因在
，也早早开启了业务转型。

2018年
，易鑫将旗下二手车业务剥离
，成立淘车车
，由执行董事、首席运营官姜东和副总裁蒲新宇领衔。

其时
，移动互联网刷新实体产业的风
，早已吹到了各大行业
，二手车市场算是相对较晚的。淘车车直接用线上+线下模式
，刷新了传统的二手车买卖业务。

缔造昔时
，淘车车首个销售中心即投入运营；2020年
，自研开发了淘车车合作运营系统TCN
，这是一套融合了评估、检测、定价、交付到售后全流程
，选取“线上获客+线下履约”双轮驱动的全渠路关环系统；2021年起头
，布局海表二手车业务；2024年
，将AI引入到二手车买卖环节中。

在易车和易鑫的加持下
，淘车车急剧获得市场认可
，先后实现四轮融资
，腾讯、京东、黑马本钱、浙江处所国资等争相入局
，计算投入超40亿元。

其中
，以易鑫、易车、腾讯为主的产业本钱
，在淘车车崛起过程中表演的角色
，不容忽视。

易鑫做汽车金融、易车是汽车垂直媒体
，它们为淘车车提供了最精准的二手车买卖客户资源。淘车车还独家运营了易车的二手车频路。

腾讯控股作为互联网超等巨头
，不仅对淘车车提供了大量的资金
，还在流量、云服务、AI解决规划上提供支持。

自此
，二手车市场的梦之队实现集结。在本钱、流量和业务辅助的加持下
，淘车车急剧成长。

截至2025年底
，淘车车占有二手车买卖市场最大规模的线下网络
，蕴含62家线下自营销售中心
，以及覆盖全国的“最后一公里配送网络”。

线上
，除了淘车车、易车、汽车报价大全等垂直汽车APP
，公司还通过抖音、快手、幼红书、视频号等渠路触达消费者。2024年-2025年期间
，其直播带货渠路的买卖量翻倍增长。

2025年
，淘车车总买卖量19万+；按2025年买卖总额计
，公司在中国二手车买卖商中排名第一
，市场份额3.8%。

二手陈废大
，赢利太难

最近几年
，中国二手车买卖量稳步增长
，成为仅次于美国的全球第二大二手车市场。

在易鑫、易车、腾讯等巨头的支持下
，在二手车市场的狂飙突进中
，淘车车也迎来了业务大发作。

2023年-2025年期间
，淘车车的总买卖量从10万提升至19万+；最近三年
，公司收入别离为44.29亿元、54.71亿元、66.62亿元。

但是
，买卖二手车
，赢利太难了。最近三年
，淘车车的毛利率仅为9.4%、10.8%、10.2%
，比4S店系统也好不了几多。

不得不说
，二手车买卖
，只管标的物是汽车
，但主题依然是买卖过程
，盈利空间险些齐全来自于差价。

淘车车搞线上+线下模式
，无非就是为了提高获客效能、加强信赖赣注提升交付能力；用短视频引流、引入AI生态
，也都是为了高效获客、精准估价
，性质上还是为了提升赚差价的能力
，对贸易模式并未有底子性影响。

只管淘车车宣称在将AI引入到二手车买卖业务中
，但公司的研发用度依然较少
，且占比出现下滑趋向。2023年-2025年
，淘车车研发开支别离为3848.5万元、4486.2万元、4413.2万元
，在交易收入中的占比别离为0.9%、0.8%、0.7%。

另一壁
，淘车车把大量的用度投入到了销售及营销环节中
，好比向易车等平台采办二手车买卖线索
，以及从腾讯这样的流量平台引流。

最近三年
，淘车车销售及营销开支别离为5.24亿元、6.02亿元、6.67亿元
，前两年甚至超过了自己的毛利润。

低毛利率、高用度率
，导致了淘车车的盈利之难。2023年-2025年
，公司经营吃亏别离为2.05亿元、1.45亿元、2.94亿元
，再扣除融资用度、可赎回负债账面价值变动等
，最近三年的净吃亏别离高达6.96亿元、5.74亿元、9.17亿元。

这正说了然二手车市场的一个凶残现实
，平台独霸流量赚走市场大部门利润
，而那些真正操盘业务的人
，只能在平台的夹缝中生计。

淘车车并非不想扭转这个现实。打不外平台
，那就让自己也成为平台。淘车车借助自己及战术股东的市场职位和技术优势
，以二手车线上线下业务为基础
，布局二手车买卖平台业务。

截至2025年底
，淘车车已经与260多座城市的17000多家汽车买卖商成立合作关系
，向它们输出服务。

不外
，平台服务业务规模不大
，增速也不惊人
，在公司大盘中的占迸仔所降落。2023年-2025年
，平台服务业务收入别离为6.69亿元、10.15亿元、11.13亿元
，占比别离为15.1%、18.6%、16.7%。短功夫内很难援手淘车车实现从二手车商向二手车买卖平台的跃升。

行业顽疾
，谁也无解

二手车市场
，平台对二手车商的压倒性优势
，很大一部门原因
，来自于行业集中度过低
，下游难以对上游形成话语权。

按2025年GMV计
，中国二手车买卖市场仍高度分散
，前五大买卖商计算市场份额仅为14.5%。

二手车商的业务模式
，极端繁琐。鉴定
，收车
，仓储；引流
，销售
，售后
，等等一系列流程。不仅导致了二手车商的重资产模式
，也对周转率提出了极高的要求。

靠这种模式扩张
，导致二手车商们难以做大规模
，造约了行业话语权的获得
，并最终形成恶性循环。

并且
，这种低门槛的行业模式
，在当下的发展阶段
，往往意味着无休止的内卷式竞争
，卷收车
，卷流量
，卷卖车。抖音快手大量二手车网红整活儿
，可见这个市场的强烈竞争水平。

车源的全国性流动
，甚至全球流动
，越发剧了市场竞争
，导致整个二手车市场的买卖行情
，最近几年都出现出“量增价减”的趋向。

另表
，市场的新趋向
，也在加剧不不变市场的整体颠簸。

此前
，新能源汽车带来的直营化趋向
，冲击了4S店系统的业务根基；如今
，新能源汽车在二手车市场的占比提升
，也在提升整个行业的风险性。

新能源汽车是价值战的重灾区
，一旦新车价值降落
，二手车残值率立马着落
，若是车商去化不实时
，很可能就砸在自己手里了。新能源汽车更新换代速度远超燃油车
，其影响链路与之类似。

在这种动荡的市场氛围中
，以淘车车为首的头部二手车商们
，寄但愿于用烧钱来获得市场份额。但是
，这种市场份额很难天然维系
，可能笑到最后的往往是少数。

当然
，更大的风险
，暗藏在二手车买卖的日常中。消费者对二手车买卖
，始终难以形成不变的信赖关系。再加上高客单价的行业特点
，购物履历低于预期是常有的事。

即就是淘车车这样的头部二手车商
，也依然面对海量的消费者诉讼。天眼查数据显示
，淘车车在国内掌管车辆销售的运营实体好车酷酷和车淘淘
，面对上百告状讼
，其中大部门为买卖合同纠纷。

在这些消费者诉讼所代表的服务质量刻下
，淘车车在商标使用过程中遭逢阿里巴巴的诉讼
，只能算是插曲了。

因淘车车使用“淘车”名称以及taoche.com、TAOCHE等标识
，被阿里巴巴提告状讼。今年3月31日
，该案作出一审判决
，判令淘车车终场使用“淘车”名称及有关标识
，并向阿里巴巴赔偿450万元。4月8日
，公司已向有关法院提起上诉。