起源：燃油车集体“骨折清仓”作者： 陈正祯：

“Token第一股”让投资人赚疯了

在“Token（词元）经济”的风口上，“Token第一股”迅策科技可谓是最大的受益者之一。

从暗盘买卖大跌，到股价连创新高，迅策科技在2025年12月30日上市后，市值只用了100天便突破千亿大关。在市场的热捧中，这家公司的市值最高时甚至超过1200亿港元。

那些持久陪同迅策科技的投资人，同样已经赚麻了。

一路走来，这家公司共实现7轮融资，获得了腾讯、KKR、高盛、云锋基金、洪泰基金、CPE源峰、PAC Capital、泰康人寿、中南创投、粤财创投、中金浦成、金浦投资等支持。

若是依照最高明过千亿市值粗略推算，迅策科技首轮投资者的回报已经超过500倍。至于腾讯、KKR、云锋基金等重要股东同样收成颇丰，持股价值均达到数十亿港元。

丽江明星公司，上市百日市值突破千亿

迅策科技的故事，得从十年前讲起。

那个时辰，在“数字中国”的布景下，企业内实时数据洞察成为经济数字化的关键。而为一个行业建设实时数据基础设施，最关键的组成部门是分歧数据的汇总及处置。

面对高速增长的证券市场，刘志坚等人发现私募等机构的买卖及数据治理受限于落后的研发架构，难以实时满足行业的发展需要。最终，他们萌生了为资产治理行业建设实时数据基础设施的设法。

2016年，刘志坚父亲的刘呈喜在丽江成立迅策科技，并将公司交给刘志坚打理。在刘志坚的携带下，迅策科技选择从私募基金切入，并在经过一年多的研发后，推出了初版产品并起头贸易化。

公司重点发力方向的选择，源于团队此前堆集的专业知识及占有的技术能力。从清华大学本科毕业后，刘志坚又拿到香港科技大学硕士学位，并历任苏格兰皇家银行董事和国建国际投资执行董事。

经过数年发展，迅策科技推出了多个实时数据分析或基础设施解决规划，能提供订单执杏注投资组合监控和绩效分析、数据聚合和精确处置、估值、风险治理和合规监管等方面的服务。

这也意味着，他们通过构建的AI Data Agent平台，能够在数毫秒内网络、算帐、治理、分析及治理来自多个起源的异构数据，同时立即处置并可用于决策、分析或进一步行动。

在多多客户认可中，这家公司在业内的名气越来越大。若是依照2024年超6亿元收入推算，迅策科技在中国资产治理行业的实时数据基础设施及分析市场中排名第一，市场份额达到11.6%。

凭借在资产治理行业的成功，他们又决定向其他行业拓展，解决规划已在电信、电力、能源、城市运营、高端造作、医疗等领域落地，并将技术能力延长至机械人数据平台、贸易航空等领域。

面对优良的发展势头，迅策科技在2024年申请在港上市。不外他们的IPO之路并不顺利，在两次冲击港股失败后，这家公司选择第三次在港交所递交招股书，并最终于2025年12月30日成功上市。

令大无数人没想到的是，固然暗盘买卖时股价大跌，但迅策科技上市当天的收盘价仍比48港元的刊行价涨了1.04%，尔后他们的股价更是一路上涨甚至飙升，在上市后第一百天涨幅累计超过550%，市值最高突破千亿港元。

踩钟装Token经济”风口，估值系统迎来重估

纵观迅策科技上市后的股价走势，能发现他们市值的暴涨始于2026年3月。

那个时辰，OpenClaw成功出圈，一场“全民养虾”的热潮席卷而来，使Token亏损量指数级攀升。因而，腾讯云、阿里云、百度智能云等头部厂商带头涨价，让Token涨价潮在AI行业舒发展来。

在这样的布景下，可能提高Token转化效能并削减无效亏损的专业数据服务商，迅速成为企业客户青睐的对象。因而我们能看到，与智谱和MiniMax并称为“龙虾三兄弟”的迅策科技，股价在“Token经济”的风口上直接飙升。

身处AI从训练迈向推理的大趋向中，迅策科技凭借在高门槛行业堆集的私罕见据，一跃成为底层“数据Token供给商”，并被以为是“Token第一股”。以AI时期“卖铲人”的身份，这家公司能将企业纷繁复杂的私罕见据转化为尺度化、可计量的安全数据Token。

更为关键的是，他们放大了Token所能创造的价值。依照迅策科技的说法，与通用AI选取“算力换精度”导致大量无效Token亏损分歧，自身的专业数据运营能力可能优化大模型推理蹊径，预防因推理失败造成的Token浪费。

面对贸易价值的计量单元从“算力亏损”转向“Token亏损”，这家公司也顺势升级了贸易模式，从原来的订阅造、买卖造，逐步变为“单次挪用价值×Token挪用次数×
？槔檬钡腡oken付费模式。

也正是在这个过程中，迅策科技的业绩实现飞速发展。2025年，他们的收入达到12.85亿元，同比增长103.28%；2025年下半年，这家公司实现经调整净利润5209万元，初次实现半年度正向盈利。

据媒体报路，进入2026年4月，迅策科技Token挪用有关的年度时时性收入（ARR）季度环比暴涨300%，Token付费收入占比已突破5%，预计整年指标为提升至20%-30%。

分歧于通用Token时不断陷入价值战，这家公司高价值场景Token正获得市场越来越多的认可，专用Token的挪用价值已达10美元-100美元/百万Token，并凭据专业的使用场景扩张还在持续增长中。

在迅策科技看来，Token正从“燃料”进化为“硬通货”，“若是一家企业Token转化效能与竞争敌手没有性质差距，那么拥抱AI就会成为低效的‘Token亏损战’。”

受DeepSeek新模型的影响，迅策科技的股价在近期有所回调。不外德银却以为，迅策科技作为“数据燃料供给商+计费枢纽”，正受益于人为智能数据需要发作和向“Token经济”模式转型，估值系统迎来重估。

投资人，赚麻了

那些持久陪同迅策科技的投资人，已经赚麻了。

一路走来，这家公司共实现7轮融资，从腾讯、KKR、高盛、云锋基金、洪泰基金、CPE源峰、PAC Capital、创新工厂、泰康人寿、中南创投、粤财创投、中金浦成、金浦投资等手中累计拿到超过21亿元。

将使仉拨回到2017年7月，他们在云锋基金、创新工厂、洪泰基金、中南创投、创富志本钱、士达克投资、润良泰基金等支持下，以投前估值1.5亿元实现7600万元A融资，公司投后估值达到2.26亿元。

随着功夫推移，迅策科技于2019年4月从云锋基金、中南创投、士达克投资和高盛等手中拿到8875万元。一年多后，他们实现2.1亿元融资，投资方蕴含腾讯、PAC Capital、云锋基金、大湾区共同家园发展基金、联创永宣、羽信本钱和财富丛林等，投后估值也超过12亿元。

到了2021年5月，这家公司又实现约6.54亿元C轮融资，投资方蕴含腾讯、泰康人寿、CPE源峰、粤财创投、合力投资、浦耀信晔、中关村发展启航产业投资基金、财富丛林、高盛、羽信本钱、丝路金桥股权投资、大湾区共同家园发展基金等。一个月后，上海域恺投了这家公司6400万元。

2022年4月，这家公司实现7.98亿元D轮融资，投资方蕴含KKR、中金浦成、金浦投资、羽信本钱、横店本钱、高盛等。次年11月，该公司又实现洪泰基金投资的2.2亿元交叉轮融资，投后估值也达到62.2亿元。

若是依照最高明过千亿市值粗略推算，迅策科技首轮投资者的回报已经超过500倍。不外有人沸腾有人愁，部门投资者已经提前将迅策科技的股份卖掉，最终错过了这场泼天的富贵。

值妥贴心的是，第一大表部股东腾讯，以及KKR、云锋基金等重要股东，同样收成颇丰。哪怕是用迅策科技最新市值粗略推算，目前腾讯、KKR、云锋基金的持股价值也别离超过55亿港元、48亿港元、45亿港元，可谓是赚麻了。