出品｜达摩财经

本钱市场从不短缺节造权纷争，近日，智度系内部演出的母子公司对峙大戏，格表牵动市场神经。

作为关联两家A股上市公司、坐拥百亿市值的本钱疆域，智度德正与子公司智度集团公开分裂、隔空互怼，掀起一场波及公司公章、法定代表人身份的权势罗生门，让两家上市公司经营与股权不变性蒙上浓重阴影。

事务的骤然发作，源于智度股份（000676.SZ）与国光电器（002045.SZ）董事长陆宏达的突发变故。

国光电器年报中披露，智度集团目前为国光电器和智度股份的间接控股股东，智度德正则100%持股智度集团。智度德正的股东为8名天然人，相对分散的股权结构，为智度集团和智度徳正的争斗埋下伏笔。

4月20日，陆宏达忽然辞任两家上市公司董事长，官方说辞语焉不详。随后其海表涉诉、国内被羁押的新闻接连曝光，瞬间突破市场沉静，也让正本潜藏在台面下的内部矛盾彻底浮出水面。

上市公司舆论；鼻，母子公司却走向齐全对抗。智度集团率先出面维稳辟谣，试图稳住市场信念，而母公司智度德正派接出面辩驳，实锤有关负面信息，否定子公司申明效力，同时出手调整规定、上收主题决策权限，正面开启夺权姿势。

在你来我往的强烈博弈中，母子公司双方各执一词、各持决定，萦绕人事任免、公章效力、经营权限发展拉锯。这场百亿本钱疆域的内部权斗，至今仍未闭幕，后续走向仍旧充斥变数。

交锋功夫线

4月20日：陆宏达辞任两家上市公司董事长。

智度股份、国光电器布告：陆宏达因身段原因及其他重要事务辞职，仍任照拂，一年后可再竞岗。

4月24日：媒体爆料，陆宏达在美涉性侵被诉

美国佛罗里达27岁女性指控遭HongdaLu（陆宏达）性侵，智度股份美国子公司被连带告状。

4月26日：智度集团出面“辟谣”

智度集团申明：陆宏达无刑事责任，公司经营正常，海表报路不实。

4月27/29日：智度德正公家号连发申明，确认新闻+颁发权势

确认：陆宏达在美性侵被诉属实，陆宏达因国内刑案被羁押于丽江看管所。

颁发：批改智度集团章程，将所有重大决策权收归智度德正。

责怪：智度集团4月26日申明未经合法授姑且无效。

4月30日：智度集团回击

主题主张：陆宏达才是智度德正合法法定代表人，股东兰佳无权批改智度集团章程、无权过问经营。

5月1日：智度德正回击

申明兰佳为法定代表人，对表拥有公示效力。智度集团4月30日申明为不实布告且无效。

5月5日：智度德正再发申明

要求陆宏达如实披露被羁押/涉刑情况，推广信披使命。启动优化股东结构，拟引入战术投资人，减弱陆宏达话语权。

各执一词

现阶段智度集团与智度德正的争议焦点，就是兰佳到底能不能代表智度德正，智度德正的法定代表人到底是陆宏达还是兰佳。

智度集团的法定代表人是陆宏达，且为两家上市公司的间接控股股东，智度集团俨然代表的是陆宏达一方。

依照智度集团所说，2025年6月10日，计算持有智度德正59%股权的股东已召开股东会（下称“0610号股东会”），免去兰佳执行董事及法定代表人职务，选举陆宏达为法定代表人。

该决定随后被持有7%智度德正股权的股东孙静告状要求撤销。2025岁暮，一审法院驳回了孙静的全数诉讼要求，确认陆宏达为智度德正的法定代表人。

智度集团在申明中描述了一些细节称，2023年底，兰佳在未获得智度德正股东聚合法授权的情况下，擅自利用法定代表人身份，批改智度德正交易领域，获取了新的交易牌照，进而利用新的交易牌照和其法定代表人身份，刻造了新的公章。

因而，智度集团以为，“0610号股东会”会决定已经生效。智度德正单方面加盖违规公章的文件不拥有司法效力，兰佳更是无权代表智度德正。

不外，在母公司智度德正一方，则又是另一番说辞。

智度德正申明暗示，陆宏达曾于2024年5月和2025年6月两次违反法式召开股东会，依照智度德正的公司章程，股东会的召集人应该是执行董事，而陆宏达并非公司执行董事，这违反了公司法式。

同时，“0610号股东会”的撤销仍在二审法式中，尚未有终审判决，目前没有任何生效判决确认有效。

今年2月10日，智度德正召开了最新股东会，会议决定确认兰佳为法定代表人。但并未泄漏具体哪些股东、对应几多比例股份在会议中进行了投票。而智度集团在数次申明中亦对这次股东会只字未提。

对智度德正更为有利的是，目前在国度企业信誉信息公示系统上，智度德正的法定代表报答兰佳。

在你来我往的较量中，双方也陷入了一笔糊涂账，彼此均拿着对自己有利的股东会决定，相互颁发对方不具备司法效力。

从合资到反目

陆宏达为1971年生人，起初是北京中伦律师事务所律师、合资人。2014年，陆宏达凭借其长江商学院的人脉，成立一只私募基金——北京智度德普股权投资中心（有限合资）。

该基金成立不满一个月，就以6.3亿元受让上市公司思达高科（智度股份前身）20.03%股份，成为控股股东。该基金现仍为智度股份的股东之一。

智度德普的执行事务合资报答西藏智度投资有限公司，即现今智度集团。智度德正的股东吴红心和赵立仁，在其时就别离是智度德普和智度集团的合资人。

2015年，吴红心和赵立仁出资购入北京晨汐投资，并改名为智度德正，二人别离持股70%、30%，智度德正被作为智度集团的顶层持股平台。2017年，智度德正启动增资，陆宏达与兰佳在这次增资中进入智度德正。

兰佳进入智度德正后，曾一度被委以重任，2018年-2024年间，于国光电器和智度股份两家公司担任副董事长一职。

2024年前后，兰佳在国光电器和智度股份的董事会上，对多个议案投出否决票，明确暗示不赞成提名陆宏达为董事，以为其合规意识幽微；眼光短视，不足持久战术意识；治理能力幽微；任人唯听话等。

彼时，正值两家公司董事会换届选举，兰佳并没能持续留在两家上市公司任职。

值妥贴心的是，从功夫上看，此使佚是智度集团宣称兰佳利用法定代表人身份，使智度德正得到新的交易牌照并刻造了新的公章。

股权争议

智度集团与智度德正争议的最大矛盾点就在于，智度德正到底该听谁的，也就是说，双方提及的各次股东会，参加股东占比到底几多。

目前，智度德正工商系统显示的股权散布为，陆宏达持股36.0003%、吴红心持股23%、兰佳持股10%、赵立仁持股8.9997%，其余蕴含孙静在内的4位股东计算持股22%。

从持股比例上不难看出，提及召开“0610号股东会”59%股权的股东就是陆宏达和吴红心。这就又成了双方的一个争议点，即陆宏达36.0003%的股权持有是否有效。

自2017年，陆宏达和兰佳入股智度德正后，2019年公司再度增资，增资后陆宏达持股升至22.5%，吴红心持股降至23%，赵立仁持股22.5%，三人持股相近，公司并无现实节造人。

但之后智度德正又经历一次股权调换，赵立仁持有的13.5003%被划转至陆宏达手中，陆宏达持股才升至36.0003%。

据澎湃新闻报路，2017年，陆宏达与赵立仁签定代持和谈，赵立仁援手陆宏达代持13.5017%的股份。陆宏达、赵立仁之间曾存在股权代持纠纷，2025年5月经司法裁定后纠纷股权实现调换登记手续，才让陆宏达持股多了13.5003%。

在2019年增资时，和谈中明确“股东之间不存在通过投资关系、和谈或其他铺排节造公司的情景”，因而智度德正的部门股东以为，2017年的“代持约定”应无效。

澎湃新闻报路称，针对代持和谈，智度德正的部门股东已向北京仲裁委员会要求确认代持无效，同时要求将登记在陆宏达名下13.5017%的智度德正的股权转移登记至赵立仁名下，目前该案在北京仲裁委审理过程中。

这也意味着，一旦陆宏达名下13.5017%股权被转移回赵立仁方，那么“0610号股东会”中对兰佳的罢免也应该为无效。

为了预防股权问题产生的纷争，智度德正更是直接祭出大招。5月5日，智度德正提到，公司已启动优化股东结构、健全美满公司治理的专项工作，拟引入战术投资人作为公司主题持久股东。

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