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汇添富基金许一尊：半数指增基金跟踪误差超同类均匀再出新基，久久一二三区

《金证延追南方本钱中心-财报解读 皓魄/作者南枝/风控

截至2026年3月底，国内公募基金资产净值计算37.53万亿元
。进入2026年，指增基金热度一连，2026年一季度期间新成立的指增基金达23只
。在此布景下，汇添富基金治理股份有限公司（以下简称“汇添富基金”）于2026年5月12日刊行了汇添富创业板综合指数加强型证券投资基金（以下简称“汇添富创业板综合指数加强A”），许一尊出任基金经理
。

值妥贴心的是，该基金为股票型指数加强基金，以创业板综合指数作为跟踪标的，该标的一年及三年年化颠簸率均远超沪深300，且多个周期换手率远超沪深300
。而汇添富基金旗下加强指数型基金中，4只基金规模不及五千万元，其中半数由许一尊担任基金经理
。此表，许一尊治理的两只指增基金不仅多个阶段的收益率跑输业绩基准、年化跟踪误差高于同类均匀，且近1年信息比率均告负
。

一、新基跟踪标的年化颠簸率高于沪深300，且一年换手率超1,000%

2026年1月，证监会颁布的《公开召募证券投资基金业绩比力基准指引》指出，拔取的指数该当满足代表性强、假造规划合理、成份券具备较好流动性、持续披露信息等前提，且有关指数假造机构该当具备较强的研发和运维能力等
。这次刊行的汇添富创业板综合指数加强A，以创业板综合指数作为跟踪标的，该标的一年及三年年化颠簸率均远超沪深300，且多个周期换手率远超沪深300
。

1.1 标的指数一年及三年年化颠簸率远超沪深300，近五年最大回撤超50%

先来关注新发基金的跟踪标的
。

公开资料显示，汇添富创业板综合指数加强A跟踪标的为创业板综合指数，创业板综合指数聚焦创业板全板块上市公司，覆盖大量成长创新型企业
。

而据东方财富Choice数据，截至2026年5月21日，创业板综合指数近一年的年化颠簸率达23.61%，而沪深300近一年的年化颠簸率为14.43%
。

不难发现，创业板综合指数近一年颠簸率远高于同期沪深300
。

而从持久来看，据东方财富Choice数据，截至2026年5月21日，创业板综合指数三年年化颠簸率、五年年化颠簸率别离为30.57%、27.92%，同期沪深300的三年年化颠簸率、五年年化颠簸率别离为17.26%、17.5%
。

即创业板综合指数三年年化颠簸率、五年年化颠簸率别离较沪深300逾越13.31个、10.42个百分点
。

必要指出的是，在深幅调整的行情中，数据显示，近五年间创业板综合指数的最大回撤幅度约51.08%
。

1.2 创业板综多个周期换手率远超沪深300，其中一年换手率高达1,061.57%

从换手率上看，创业板综合指数换手率远超同期沪深300指数
。

据东方财富Choice数据，截至2026年5月21日，创业板综合指数一年换手率高达1,061.57%，是沪深300指数163.89%的6倍以上；三年年化换手率、五年年化换手率别离为926.01%、846.34%，别离为沪深300同期换手率的7倍以上、6倍以上
。

且该新发基金的风险收益特点显示，本基金属于股票型指数加强基金，其预期的风险与收益高于混合型基金、债券型基金与钱币市场基金
。

综上，创业板综合指数多个周期换手率远超沪深300，且创业板综合指一年年化颠簸率、三年年化颠簸率、五年年化颠簸率也远超沪深300
。这次新发的基金汇添富创业板综合指数加强A，是以创业板综合指数作为基金投资组合的标的指数
。

二、汇添富基金旗下4只指增基金规模不及五千万元，半数由许一尊担任基金经理

作为国内综合性资产治理公司之一，汇添富基金成立于2005年2月，被称为“选股专家”，旗下基金规模超1.1万亿元
；闾砀换鹌煜录忧恐甘突鹬，约25%的基金规模不及五千万元
。其中，许一尊治理的汇添富中证800指数加强A规模较成立时“缩水”超四成，汇添富中证500加强战术ETF的规模陆续三个季度不及三千万元
。

2.1 汇添富基金旗下4只加强指数型基金规模不及五千万元，其中半数由许一尊担任基金经理

据东方财富Choice数据，截至查问日2026年5月21日，汇添富基金存续的基金数量为411只，旗下基金的资产治理规模总计11,288.17亿元
。

同期，汇添富基金旗下基金经理共101人，人均治理基金数4.04只，同期行业均匀为2.19只
。

而就汇添富基金旗下加强指数型基金而言，资产规模不及5,000万元的基金共4只
。

据东方财富Choice数据，截至查问日2026年5月21日，汇添富基金旗下加强指数型基金共16只（剔除非主代码，下同），汇添富沪深300根基面加强指数A的资产规模最高，为30.42亿元，但年化回报为-3.46%
。

且4只加强指数型基金资产规模不及5,000万元，别离为汇添富中证500根基面加强指数A、汇添富中证800指数加强A、汇添富上证50根基面加强指数A、中证500加强ETF汇添富，资产规模别离为0.49亿元、0.45亿元、0.22亿元、0.17亿元，基金经理别离为顾耀强和温琪、许一尊、温琪、许一尊
。

不难看出，汇添富基金旗下规模不及五千万元的加强指数型基金中，半数由许一尊担任基金经理
。且经测算，截至2026年5月21日，汇添富基金旗下规模不及五千万元的加强指数型基金数量，占旗下所有加强指数型基金数量的比例为25%
。

2.2 许一尊治理的汇添富中证800指数加强A规模较成立时“缩水”超四成，汇添富中证500加强战术ETF的规模陆续三个季度不及三千万元

关注许一尊上述两只资产规模不及五千万元的基金
。

据东方财富Choice数据，截至查问日2026年5月21日，许一尊现任8只基金的基金经理，其中6只为加强指数型基金，2只为混合债券型二级基金
。

即许一尊在管的6只加强指数型基金中，2只产品的规模不及5,000万元
。

具体而言，汇添富中证800指数加强A成立于2023年5月19日，成立时的资产规模为8,275.51万元，曾在2024年三季度末资产规模达到峰值，为12,758.25万元，尔后的多个季度末走低
。2024岁暮、2025年一季度末、2025年二季度末、2025年三季度末、2025岁暮及2026年一季度末，该基金的资产规模别离为10,398.5万元、9,364.29万元、8,486.91万元、7,907.28万元、7,361.71万元、4,514.77万元
。

经测算，截至2026年一季度末，汇添富中证800指数加强A的资产规模较成立时“缩水”45.44%
。

另表，汇添富中证500加强战术ETF成立于2023年7月19日，成立时的资产规模为96,166.75万元
。

2023年三季度末起各季度末至2026年一季度末，汇添富中证500加强战术ETF的资产规模别离为8,348.64万元、5,679.85万元、5,124.19万元、5,605.59万元、6,220.15万元、4,962.19万元、3,740.96万元、5,194.66万元、2,014.53万元、2,062.62万元、2,060.02万元
。

可见，较成立时的超九亿元资产规模，汇添富中证500加强战术ETF已陆续三个季度资产规模不及三千万元
。

三、许一尊在管的半数指增基金年化跟踪误差高于同类均匀，2只基金近1年信息比率告负

指数加强基金在跟踪标的指数的基础上，通过基金经理的自动治理，钻营超过指数的收益
。此方面，许一尊在管的半数加强指数型基金年化跟踪误差，高于同类均匀，且两只基金的近1年信息比率告负
。

3.1 许一尊在管的半数加强指数型基金年化跟踪误差超4%，为同类均匀的两倍以上

跟踪误差是指数基金涨跌幅与标的指数涨跌之间的误差
。通常来说，跟踪误差越幼，代表基金贴合指数的水平越高
。

数据显示，截至查问日2026年5月21日，许一尊在管的6加强指数型基金中，汇添富中证500指数加强A、汇添富中证800指数加强A、汇添富中证1000指数加强A的年化跟踪误差别离为5.09%、4.12%、4.06%，而同期同类均匀的年化跟踪误差为1.99%
。

不难发现，许一尊治理的上述3只加强指数型基金的年化跟踪误差均超4%，数值达到同类均匀的两倍以上
。

3.2 截至2026年5月21日，其中两只基金的近1年信息比率告负

而信息比率方面，暗示单元自动风险所带来的超额收益，比率高注明超额收益高
。

数据显示，截至查问日2026年5月21日，汇添富中证500指数加强A近1年、近2年、近3年的信息比率别离为-0.1、-0.07、0.03
。

同时，汇添富中证800指数加强A近1年、近2年的信息比率别离为-0.1、-0.07
；闾砀换ι300指数加强A近1年、近2年、近3年的信息比率别离为-0.07、0.00、0.07
。

也就是说，相较于同类均匀的跟踪误差，许一尊治理的半数加强指数型基金的跟踪误差或偏高
。不仅如此，其中两只基金的近1年信息比率告负
。

四、汇添富中证500指数加强A近3月收益率告负，汇添富中证800指数加强A收益率跑输业绩基准

相比以跟踪指数为指标的被动指数基金，指数加强基金并不以齐全复造标的指数为主张
；鹁淼暮骨嘁导ㄊ呛饬孔远卫砟芰Φ闹匾揪葜
。而许一尊治理的汇添富中证500指数加强A、汇添富中证800指数加强A，多个阶段的收益率不及业绩比力基准
。

4.1 汇添富中证500指数加强A近3月收益率告负，且多个阶段收益率跑输业绩基准

这次刊行的汇添富创业板综合指数加强A，拟任基金经理为许一尊
。

观其经验，许一尊为**大学经济学硕士，2010年7月参与汇添富基金，2015年11月起担任汇添富基金旗下基金的基金经理，基金经理年限为10.5年
。

据东方财富Choice数据，截至查问日2026年5月21日，许一尊治理的汇添富中证500指数加强A近3个月、近6个月、近一年收益率别离为-0.29%、17.12%、36.18%，而同期业绩比力基准收益率别离为1.42%、22.29%、43.65%
。

此表，截至查问日2026年5月21日，汇添富中证500指数加强A年内的收益率为8.69%，低于同期为12.18%的业绩比力基准
。

可见，汇添富中证500指数加强A多个阶段涨幅，落后于业绩比力基准
。

4.2 汇添富中证800指数加强A收益率低于业绩比力基准，且跑输沪深300

类似的情景还在演出
。

据东方财富Choice数据，截至查问日2026年5月21日，汇添富中证800指数加强A近3个月、近6个月、近一年收益率别离为-0.97%、7.24%、21.1%；同期业绩比力基准收益率别离为2.2%、11.04%、26.77%，沪深300的收益率别离为2.63%、7.4%、22.13%
。

即该基金近3个月、近6个月、近一年收益率不仅不及业绩比力基准，也跑输沪深300
。

不仅如此，截至查问日2026年5月21日，汇添富中证800指数加强A年内的收益率为2.41%，均低于同期为5.61%的业绩比力基准以及3.31%的沪深300涨幅
。

必要指出的是，汇添富中证500指数加强A、汇添富中证800指数加强A的投资指标，均为“在对标的指数进行有效跟踪的被动投资基础上，结合加强型的自动投资，进行积极的组合治理微风险节造，力求实现超过标的指数的业绩阐发，钻营基金资产的持久增值”
。

在此布景下，上述两只基金多个阶段的收益率，跑输业绩比力基准
。

五、结语

总体来看，汇添富基金旗下约16只加强指数型基金，其中4只基金规模不及五千万元，2只由许一尊担任基金经理，而许一尊治理的汇添富中证800指数加强A规模较成立时“缩水”超四成，汇添富中证500加强战术ETF的规模陆续三个季度不及三千万元
。另一方面，汇添富中证800指数加强A、汇添富中证500指数加强A该两只基金，不仅多个阶段的收益率跑输业绩基准，还面对年化跟踪误差高于同类均匀、近1年信息比率告负的“逆境”
。

在此布景下，由许一尊担任基金经理的新基汇添富创业板综合指数加强A，以创业板综合指数作为跟踪标的，该标的一年及三年年化颠簸率均远超沪深300，且多个周期换手率远超沪深300
。该新基将来能否获得市场青睐，或值得关注
。