起源：古巴国度主席：反帝堡垒远比帝国壮大作者： 吴文男：

基民傻眼了！5月机构越涨越卖，超3500亿资金借路ETF落袋为安，但这些题材仍被加码

5月A股三大指数涨跌互现，沪指走出“先扬后抑”的态势，月线收阴？拼50指数本月涨超11%，创业板指涨近10%站稳4000点。

固然5月A股市场交投活跃度持续维持高位，但资金借路ETF离场迹象显著。

Wind数据显示，5月沪深两市股票型ETF和跨境型ETF计算净流出3571.51亿元，宽基指数ETF净流出2874亿元，行业主题ETF净流出471亿元。

行业主题上看，通讯、证券、电力等有关ETF被资金看好，而化工、机械人有关ETF被资金抛售。

5月3571亿元资金借路ETF离场

5月A股三大指数涨跌互现，沪指走出“先扬后抑”的态势，月线收阴？拼50指数本月涨超11%，创业板指涨近10%站稳4000点。但板块走势分化显著，热点重要集中在PCB、CPO、半导体、电力等方向。

值妥贴心的是，固然5月A股市场交投活跃度持续维持高位，但资金借路ETF离场迹象显著。

Wind数据显示，5月沪深两市股票型ETF和跨境型ETF计算净流出3571.51亿元，宽基指数ETF净流出2874亿元，行业主题ETF净流出471亿元。

重要宽基指数整体资金申赎统计显示，5月沪深300净流出1391亿元，中证500净流出345亿元。

宽基指数ETF净流入方面，5月仅有A500ETF易方达净流入超10亿元。

5月宽基指数有关ETF资金流动情况

而沪深300ETF华泰柏瑞、沪深300ETF易方达、上证50ETF中原、沪深300ETF嘉实、中证500ETF南方、沪深300ETF中原5月净流出均超200亿元。

有券商暗示，市场冲高后转入调整，短期内表风险交错，当前处于必要消化估值和感情的歇脚期，建议维持平衡配置。

9只行业主题类ETF净流入超10亿元

在行业主题ETF方面，5月净流入资金超10亿元的基金有9只，其中通讯ETF国泰、证券ETF国泰、通讯ETF中原份额别离增长了35.55亿份、23.09亿份和92.5亿份，净流入资金53.98亿元、24.92亿元和21.2亿元。

5月行业主题有关ETF资金流动情况

在资金流出方面，化工ETF鹏华、电网设备ETF中原、机械人ETF中原份额别离削减78.19亿份、26.49亿份和40.97亿份，别离净流出资金68.71亿元、54.65亿元和46.31亿元。

值妥贴心的是，5月，通讯、电力板块持续获资金青睐，多只有关ETF份额创新高。

通讯ETF国泰（515880）份额变动

电力ETF广发（159611）份额变动

有分析以为，2026年以来，随着“人为智能+”行动深刻推动，算力基础设施建设全面提速，高速度光？樾枰中。与此同时，自主可控、自立自强的战术导向推动产业链从光芯片、电芯片到器件封测环节加快国产化过程，光？椴涤醇际醮葱掠牍┬韫舱竦暮骨嘈源翱。

电力方面，当前电力板块投资逻辑清澈：绿电直连政策加快落地，各地统一设置新能源自觉自用用电比例底线，仅在存量负荷盛开、产业搀扶方向上存在差距，叠加算力基建战术职位提升、算电融合趋向强化，电力企业有望从传统能源底座向算力底座转型，并延长产业链实现电力商品化。一季度火电业绩超预期、后续有望逐季改善，水电受益汛期迎来量价建复，叠加算电协同、能源安全及高股息属性，电力板块整体配置价值凸显。

多只港股有关ETF遭资金抛售

在跨境ETF方面，5月净流入资金超5亿元的基金有6只，其中标普500ETF南方、港股通创新药ETF华宝、港股创新药ETF广发份额别离增长了4.9亿份、16.84亿份和5.33亿份，净流入资金9.03亿元、8.02亿元和6.87亿元。

5月跨境ETF资金流动情况

在资金流出方面，港股通互联网ETF富国、港股通非银ETF广发、港股通创新药ETF汇添富份额别离削减92.35亿份、29.27亿份和25.37亿份，别离净流出资金59.66亿元、46.21亿元和34.87亿元。

10只ETF下周一刊行

基金重仓股历来是投资者关注的热点，但是自动治理型基金的重仓股浮出水面，通常都有肯定的滞后性，而ETF布局的标的却是极度明确的，通过跟踪新上市ETF，通Ｄ芄环⑾纸谌鹊愀龉，新上市ETF带来的增量资金也值得关注。

目前已有4只ETF披露下周上市，跟踪标的为港股通讯息技术、云推算、粮食、上证综合等。

目前已有10只ETF披露下周一刊行，跟踪标的有有色、港股通讯息技术、人为智能、科创芯片设计等。

投资有风险，独立判断很重要

本文仅供参考，不组成买卖凭据，入市风险自担。

每经编纂 叶峰

封面图片起源：逐日经济新闻 刘思琦 摄（资料图）

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