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本周行业协会传递行业汇报腾讯一季度业绩增速放缓
，本钱开支同比增长16%
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全球服务区域:贵州省铜仁市玉屏侗族自治县白银市兴安县平顶山市湛河区重庆市市辖区北碚区黑龙江省七台河市桃山区青海省海西蒙古族藏族自治州德令哈市蓟州区东赵各庄镇山西省运城市夏县巴音郭楞蒙古自治州和硕县贵州省铜仁市印江土家族苗族自治县向阳区双井街路信阳市平桥区山西省吕梁市岚县伊犁哈萨克自治州昭苏县元氏县殷村宜昌苏省信阳市相城区广东省拉萨市三水区甘肃省陇南市和平区南市街路银川市辽宁省本溪市溪湖区辽宁省沈阳市沈河区静海区西翟庄镇山东省新乡市齐河县福建省内江市罗源县甘肃省陇南市吉林省四平市铁西区重庆市县巫山县静海区西翟庄镇怀柔区宝山镇井陉县测鱼镇四川省广安市岳池县向阳区豆各庄地域丰台区长辛店镇西乡塘区贵州省黔南布依族苗族自治州惠水县甘肃省陇南市向阳区酒仙桥街路濮阳市南乐县昌平区阳坊镇云南省西双版纳傣族自治州勐腊县四川省成都市双流区广东省临沧市南澳县喀什地域叶城县无极县大陈镇山东省乌兰察布市牟平区井陉县吴家窑乡黑龙江省伊春市金林区内蒙古兴安盟乌兰浩特市云南省西双版纳傣族自治州勐腊县山东省鄂尔多斯市临淄区南阳市内乡县福建省乐山市湖里区四川省宜宾市珙县甘肃省兰州市黑龙江省伊春市金林区海南省固原市西沙区四川省乐山市江西省遵义市武宁县吉林省白山市浑江区甘肃省甘南藏族自治州黑龙江省伊春市金林区广东省临沧市南澳县四川省宜宾市江安县密云区不老屯镇黑龙江省七台河市桃山区四川省广元市青海省果洛藏族自治州山东省乌兰察布市龙口市丰台区宛平城地域延庆区沈家营镇四川省甘孜藏族自治州辽宁省锦州市义县江苏省周口市启东市平山县宅北乡广东省临沧市南澳县张家界市蚌山区向阳区酒仙桥街路福建省乐山市湖里区黑龙江省鹤岗市青海省玉树藏族自治州治多县四川省凉山彝族自治州甘洛县云南省西双版纳傣族自治州勐腊县平顶山市卫东区四川省乐山市长安区广安街路西藏阿里地域日土县西藏山南市贡嘎县云南省文山壮族苗族自治州广南县陕西省汉中市留坝县昌平区回龙观街路江西省昆明市永新县江苏省驻马店市赣榆区贵州省黔南布依族苗族自治州惠水县海南省中卫市云南省丽江市宁蒗彝族自治县平顶山市卫东区静海区西翟庄镇平山县幼觉镇丰台区和义街路

本月行业协会通报重要信息腾讯一季度业绩增速放缓
，本钱开支同比增长16%
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售后服务上门服务电话
，智能分配单据：腾讯一季度业绩增速放缓
，本钱开支同比增长16%

5月13日
，腾讯控股有限公司（下称“腾讯”）颁布了截至2026年3月31日的一季度业绩。

财报显示
，当季腾讯总收入为1965亿元
，同比增长9%
，环比增长1%；毛利为1113亿元
，同比增长11%
，环比增长3%。

按非国际财政汇报准则
，撇除若干一次性及/或非现金项主张影响
，腾讯当季经营盈利为756亿元
，同比增长9%
，环比增长9%；经投机润率为38.5%
，较去年吃旖。公司权利持有人应占盈利为679亿元
，同比增长11%
，环比增长5%。

腾讯暗示
，若剔除新 AI 产品（Hy、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy及QClaw）的收入、成本及开支
，当季经营盈利为844亿元
，同比增长17%
，经投机润率由去年的39.9%提升至43.0%。

必要把稳的是
，无论是同比去年第一季度
，还是环比上一季度
，腾讯的业务增速均有所放缓——2025年第一季度
，腾讯营收同比增长13%
，毛利同比增长20%
，调整后净利润同比大幅增长22%；2025年第四时度
，腾讯营收同比增长13%
，毛利同比增长19%
，调整后净利润同比增长17%。对比来看
，今年第一季度
，腾讯营收增速放缓至个位数
，毛利和净利润增速也出现降落。

营收增速放缓背后
，增值服务在今年一季度的收入为961亿元
，同比增长4%
，与去年同期高达17%的增速形成显著差距。其中本土市场游戏收入为454亿元
，同比增长6%
，增速比去年同期低了18个百分点。国际市场游戏收入为188亿元
，同比增长13%（按固定汇率推算为14%）。

本土市场的这一改观重要由于2026年春节假期晚于2025年
，收入增速滞后于本土市场游戏流水增速
，导致更多收入递延至本季之后确认
，本土市场游戏流水同比增长十几个百分点。同样的原因也影响了社交网络收入
，该收入同比降落2%至319亿元
，当季确认的本土市场手机游戏利用路具销售收入较去年同期削减。

此表
，2026年第一季度
，营销服务收入382亿元
，同比增速从上一季度的17%提升至本季度的20%。大无数重要行业的告白主投放本季度均有增长
，其中互联网服务、电商和游戏行业的增长尤其显著。

金融科技及企业服务收入同比增长9%至599亿元。企业服务收入同比增长20%
，其中
，国内与海表市场需要提升(蕴含 AI 有关服务) 以及更有利的定价环境共同推动了云服务收入增长
，同时
，微信幼店买卖额上升也带头商家技术服务费收入增长。

当下
，AI 是表界最为关注的主题话题
，也是腾讯在财报中重点提及的内容。

腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾暗示：“2026年伊始
，我们在新 AI 产品上获得了显著突破
，并持续以 AI 赋能主题业务增长。重组后的 AI 研发团队重构了 AI 基础设施
，搭建了 Hy3 preview 模型
，在一致参数规模的模型中机能当先
，兼具实用性与性价比；自4月28日以来
，其在 OpenRouter 的 token 亏损量排行榜上稳居前列。k8凯发天生赢家效能 AI 智能体解决规划已初见功效
，我们相信
，WorkBuddy 目前是中国使用最广的效能 AI 智能体服务。同时
，k8凯发天生赢家主题业务在用户粘性、收入及盈利上持续增长
，既为 AI 投入提供了丰裕的现金流支持
，也为 AI 的落地利用奠定了丰硕的场景基础。”

全球科技巨头们均在加大对 AI 的投资力度。2025年
，受限于GPU供给
，腾讯本钱开支节拍放缓
，整年本钱开支792亿元
，显著低于市场普遍预期。后续腾鸭确暗示
，若GPU供给改善
，将?显著增长本钱开支?。

从腾讯刚刚披露的一季报来看
，蕴含对IT基础设施、数据中心投入在内的本钱开支为319亿元
，同比增长16%。从现实支付的规模来看
，腾讯一季度的本钱开支付款为370亿元
，重要用于支持AI有关的投入。

腾讯AI副手“元宝”线下告白 蔡淑敏/摄

此表
，春节期间
，腾讯、阿里、百度、字节跳动等科技公司为推广各自的AI副手再度开启了“红包大战”。第一季度
，腾讯的销售及市场推广开支同比增长44%至113亿元
，重要用于支持AI原生利用法式及游戏发展而加大推广力度。

不外
，对于大规模本钱支出的变现蹊径
，市场仍在等待一个更为清澈的图景。

在上个月的美股Q1财报季上
，多家科技巨头已经用财报数据给出回覆：用于数据中心扩张与算力部署的资金在急剧转化为暴涨的业绩。

一季度
，谷歌净利润同比大增81%
，云业务作为最大亮点
，初次季度收入突破200亿美元大关
，同比增长63%至200.28亿美元；消费者AI业务的付费订阅规模达到3.5亿；谷歌云订单积压环比靠近翻倍至逾4600亿美元。微软云业务和AI业务双双超预期增长
，其中微软初次颁布AI业务年化收入超370亿美元
，同比增长123%。亚马逊云推算服务业务AWS单季收入376亿美元
，同比增长28%
，创下近四年来的最高增速。

不外
，和腾讯一样作为社交巨头和告白大户的Meta则陷入狼狈的境界
，固然营收利润双双增长
，但扎克伯格对于AI产品规；乒恪盎姑挥屑染返墓婊
，使得市场对其大幅飙升的本钱开支感应忧郁。

据报路
，在今日的腾讯股东大会上
，马化腾在回应腾讯AI是否落后的问题时暗示
，“一年前我们以为上了船
，后来发现那个船漏水了
，此刻感触站上去了
，还坐不下去
，还是但愿船速能快一点”。马化腾坦言
，腾讯不愿定是业界最快抓住机缘的
，但对峙走正确的路路
，结合自身独有优势稳扎稳打
，“不能看着别人在何处做就轻易凌驾去
，抢别人的地皮
，从前我们也抢过但后来根基失败了”。

不外
，从本钱市场阐发来看
，自去年10月回升至683港元的高点之后
，腾讯股价进入震荡调整
，截至今日收盘报462.60港元
，已回撤超过30%
，今年岁首至今累计跌幅达22.77%。

本周行业汇报披露重要进展腾讯一季度业绩增速放缓
，本钱开支同比增长16%

5月13日
，腾讯控股有限公司（下称“腾讯”）颁布了截至2026年3月31日的一季度业绩。

财报显示
，当季腾讯总收入为1965亿元
，同比增长9%
，环比增长1%；毛利为1113亿元
，同比增长11%
，环比增长3%。

按非国际财政汇报准则
，撇除若干一次性及/或非现金项主张影响
，腾讯当季经营盈利为756亿元
，同比增长9%
，环比增长9%；经投机润率为38.5%
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，同比增长11%
，环比增长5%。

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，当季经营盈利为844亿元
，同比增长17%
，经投机润率由去年的39.9%提升至43.0%。

必要把稳的是
，无论是同比去年第一季度
，还是环比上一季度
，腾讯的业务增速均有所放缓——2025年第一季度
，腾讯营收同比增长13%
，毛利同比增长20%
，调整后净利润同比大幅增长22%；2025年第四时度
，腾讯营收同比增长13%
，毛利同比增长19%
，调整后净利润同比增长17%。对比来看
，今年第一季度
，腾讯营收增速放缓至个位数
，毛利和净利润增速也出现降落。

营收增速放缓背后
，增值服务在今年一季度的收入为961亿元
，同比增长4%
，与去年同期高达17%的增速形成显著差距。其中本土市场游戏收入为454亿元
，同比增长6%
，增速比去年同期低了18个百分点。国际市场游戏收入为188亿元
，同比增长13%（按固定汇率推算为14%）。

本土市场的这一改观重要由于2026年春节假期晚于2025年
，收入增速滞后于本土市场游戏流水增速
，导致更多收入递延至本季之后确认
，本土市场游戏流水同比增长十几个百分点。同样的原因也影响了社交网络收入
，该收入同比降落2%至319亿元
，当季确认的本土市场手机游戏利用路具销售收入较去年同期削减。

此表
，2026年第一季度
，营销服务收入382亿元
，同比增速从上一季度的17%提升至本季度的20%。大无数重要行业的告白主投放本季度均有增长
，其中互联网服务、电商和游戏行业的增长尤其显著。

金融科技及企业服务收入同比增长9%至599亿元。企业服务收入同比增长20%
，其中
，国内与海表市场需要提升(蕴含 AI 有关服务) 以及更有利的定价环境共同推动了云服务收入增长
，同时
，微信幼店买卖额上升也带头商家技术服务费收入增长。

当下
，AI 是表界最为关注的主题话题
，也是腾讯在财报中重点提及的内容。

腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾暗示：“2026年伊始
，我们在新 AI 产品上获得了显著突破
，并持续以 AI 赋能主题业务增长。重组后的 AI 研发团队重构了 AI 基础设施
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，腾讯本钱开支节拍放缓
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，将?显著增长本钱开支?。

从腾讯刚刚披露的一季报来看
，蕴含对IT基础设施、数据中心投入在内的本钱开支为319亿元
，同比增长16%。从现实支付的规模来看
，腾讯一季度的本钱开支付款为370亿元
，重要用于支持AI有关的投入。

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，腾讯、阿里、百度、字节跳动等科技公司为推广各自的AI副手再度开启了“红包大战”。第一季度
，腾讯的销售及市场推广开支同比增长44%至113亿元
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，谷歌净利润同比大增81%
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，初次季度收入突破200亿美元大关
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，自去年10月回升至683港元的高点之后
，腾讯股价进入震荡调整
，截至今日收盘报462.60港元
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，今年岁首至今累计跌幅达22.77%。

作为江西庐山深度定造的IP短剧项目
，《云深有灵》在剧本创作阶段便充分植入庐山元素
，不仅在庐山市取景拍摄
，更将“云栖医女」剽一主题人设与庐山的中医药文化、生态游览特色进行强关联。

k8凯发天生赢家

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