起源：创造属于我们这个时期的新文化作者： 林宜蓁：

百度：AI养家，利润下滑

百度交出了一份“转折”意味浓密的业绩，公司的增长引擎初次实现换挡，但换挡的阵痛还在一连。

5月18日，百度颁布2026年Q1财报，通常性业务（原百度主题）收入260亿元，同比增长2%，自去年Q2以来初次重回正增长。

其中，传统在线营销服务收入为126亿元，同比下滑22%
；而重要由智能云组成的其他业务收入为134亿元，同比增长42%，营收规模初次在单季度内超过在线营销，占百度通常性业务比重达52%。

百度首创人、CEO李彦宏在财报中暗示，百度的主题AI新业务初次在通常性业务收入中占比过半，批注AI已经成为百度的主题驱动力。

具体来看，去年Q3百度初次在财报中具体披露AI有关的业务进展，重要将其分为三个部门：智能云基础设施、AI利用、AI原生营销服务，今年Q1这三个业务的收入别离为88亿元、25亿元、23亿元。

其中云基础设施增长最快，同比增幅为79%，AI原生营销服务同比增长36%，AI利用的收入同比根基吃旖。

这是财报中相对乐观的一面，但拉远视角看，AI业务的高增长尚未能齐全对冲告白下滑带来的利润侵蚀。

Q1百度通常性业务的经调整经投机润为39.5亿元，同比下滑18%
；经调整归母净利润为44.3亿元，同比下滑30%。

事实上，从2024年Q4起头，百度的经调整经投机润已经陆续6个季度同比负增长，今年Q1降幅虽有所收窄，但盈利能力的下行趋向尚未真正止住，这也是从传统的高毛利告白业务，向以云业务为主题的新业务转型，所带来的必然了局。

在一系列数字变动的背后，今年Q1，百度在业务层面也做了相应的调整。

1月，百度从MEG（移动生态事业群）中拆分出百度文库与百度网盘，成立新的PSIG（幼我超等智能事业群组），重要聚焦幼我AI利用场景，由百度集团副总裁王颖掌管。

统一个月，百度AI芯片子公司昆仑芯正式以保密大局向香港联交所提交主板上市申请，AI基础设施的拼图逐步被齐全地出现出来。

岁首，李彦宏把“芯、云、模、智能体利用”协同发展，文心大模型API挪用收入增长等写入自己2026年的OKR，并但愿这一年百度智能云可能从跑通蹊径进化到跑赢大盘。

AI从告白手中接过公司驱动增长的“大旗”，这既是百度的自动押注，也是本季度告白业务下滑幅度创下近两年来新高的被动选择。

截至发稿，百度港股股价为134.7港元/股，市值为3666.56亿港元，岁首至今上涨2.43%。

（策动/造图：王汉星）