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老熟女资源站使用指南

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一季度净亏68亿！美团加快拥抱AI
，最难题时刻已过
，老熟女资源站

美团的护城河遭到的冲击比设想的严重。

6月1日
，美团颁布2026年第一季度业绩财报。数据显示
，美团一季杜转收910亿元
，同比增长5.6%
；经营吃亏64.69亿元
，去年同期盈利105.66亿元
；期内吃亏68.27亿元
，上年同期盈利100.56亿元。

本季度美团经调整EBITDA吃亏30.49亿元
，上年同期盈利123.01亿元
；经调整吃亏净额49.68亿元
，上年同期盈利109.48亿元。

整体而言
，暂告一段落的表卖价值战
，让美团得以短暂喘息。不生手业格局改观带来的深档次负面影响
，短期内很难齐全解除。放眼长远
，本地生涯行业高速增长的盈利逐步消退
，这一变动还会持续左右美团的估值水平。

具体来看
，一季度美团主题本地贸易营收640.63亿元
，其中配送服务收入240.81亿元
，商家服务收入356.08亿元
，该板块经营吃亏20.29亿元
；新业务营收269.75亿元
，经营吃亏21.58亿元。

环比来看
，美团各项吃亏额度均有所收窄
，重要得益于即时配送业务吃亏大幅缩减。美团方面暗示
，本季度关停美团优选业务牵累了整体营收
，但依附生鲜杂货零售与海表业务稳步拓客放量
，新业务板块营收仍旧维吃旖稳上涨。

值得注意的是
，美团本季度研发投入达到70亿元
，同比上涨22%
，占到总营收的7.7%。财报内容显示
，一季度美团加快落地AI有关布局
，上线智能副手“幼囝”以及多款面向商户的AI工具
，有关产品现已落地覆盖超70万家餐饮门店。

现金流方面
，截至一季度末
，美团手握现金及现金等价物1170亿元
，短期理财规模633亿元
，账面资金储蓄仍旧充足。

财报电话沟通会上
，美团CEO王兴表态
，企业会持续加大AI研发投入
，不休打磨AI智能体和大模型有关技术
，借此优化消费者的本地生涯消费履历。他同时泄漏
，美团自研AI产品“幼美”
，即将和腾讯元宝落地深度合作。

据业内新闻
，用户在腾讯元宝平台提出本地生涯服务需要后
，系统可能直接连通美团服务系统
，一站式实现表卖下单、货物即时配送等整套服务
，买通两端服务链路。

除此之表
，王兴提到
，当下行业竞争逻辑已经发生转变
，平台除了服务消费者与线下实体商户之表
，对接适配AI智能体
，已经成为企业拓展发展空间的重要方向。

在AI落地规划上
，美团没有选择守旧防守
，而是自动加码有关研发落地
，把人为智能当作挖掘新增收入、盘活存量资源的关键抓手。

在王兴看来
，美团赖以安身的主题壁垒
，起源于长年沉淀下来的数据资源：覆盖全品类的本地生涯场景、实时更新校验的商户与服务信息、真实沉淀的用户评价
，再加多年搭建美满的线下履约配送网络
；谝陨嫌攀
，美团已经把主力AI工具“幼团”搁置在APP底部导航的关键地位
，持续把AI技术落地在医疗健全等细分服务领域。

侃见财经以为
，本地生涯曾是互联网大厂争相抢占的流量赛路
，无节造的行业廉价内卷
，不休侵蚀平台盈利空间。随着本钱市场投资风向转向人为智能
，各大头部互联网企业调整资源倾斜方向
，表卖行业依附补助厮杀的无序竞争也慢慢降温。

此前一轮旷日悠久的表卖价值战里
，美团作为本地生涯头部平台
，接受的经营压力最为凸起。对比业务疆域更广、产业链壁垒扎实的阿里、京东
，美团业绩承压的迹象越发直观。美团治理层在电话会上坦言
，随着行业无序补助逐步出场
，表卖行业握别粗放的价值比拼
，正式迈入比拼运营效能、用户服务质量的良性竞争阶段。

一季度里
，美团把运营重心放在高客单价表卖订单上
，不变自身行业职位
，持续拉开和同业平台在UE单元经济模型上的差距。美团预判
，只有行业竞争环境维持理性
，叠加二季度线下消费旺季到来
，表卖板块的盈利模型会相比一季度出现显著改善。

综合各项数据来看
，美团最难熬的经营周期已经从前。从去年年中至今
，美团股价累计着落超40%
，现有股价根基已经消化市场此前消极的业绩预期。但必要客观对待
，当下市场资金重点涌向AI产业
，美团想要重新获得本钱青睐、建复自身估值
，后续仍要很长一段功夫。