起源：男子买包子付2万多老板守店20天退款作者： 黄佳怡：

幼马VS文远：自动驾驶谁跑得更快

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5月，幼马智行和文远知行相继交出了2026年第一季度的成就单。作为国内自动驾驶领域的两大头部玩家，两份财报的共同特点是，营收在狂飙，但吃亏也在扩大。先看整体盘子。一季度，幼马智行总营收达到3425万美元（约合2.36亿元人民币），同比增长145.0%
；文远知行总营收为1.14亿元人民币（约合1655万美元），同比增长57.6%。幼马智行的营收规模是文远知行的两倍多，增速也更猛。在毛利率上，文远知行（34.7%）却远超幼马智行（16.2%）。赚得多了，但幸好也更多了。一季度，幼马智行Non-GAAP净吃亏约4119万美元（公司整体口径，含非节造性权利），同比扩大72.8%
；文远知行Non-IFRS净吃亏约4729万美元，同比扩大10.7%。两家都还在“烧钱换增长”的阶段，相比之下，文远知行的吃亏节造更为稳重。两家都在大力宣传Robotaxi（自动驾驶出租车），但目前撑起营收的还是其他业务。幼马智行一季度Robotaxi收入大涨395.4%至857万美元，但最大的收入起源其实是“智能解决规划”（原技术授权），占比达45%，且这一项的激增重要来自ADC（自动驾驶节造器）出货量大增。文远知行的收入大头则是服务收入（占总营收82%），重要靠智能数据服务和ADAS服务“养家”。在Robotaxi的贸易化落地上，两家都在加快。幼马智行的Robotaxi车队规模已超1700辆，并定下了年底超3500辆的激进指标，同时明确提出要在2027年中期将整车BOM成本降至23.3万元。文远知行则手握约1300辆Robotaxi，日均订单超17单，且在海表市场作为再三：新加坡与Grab合作正式起头公开运营，迪拜实现全无人驾驶收费Robotaxi，国际化措施迈得更大。幼马智行一季度本钱支出大增154.8%至1246万美元，重要用于第七代Robotaxi的量产部署
；经营活动现金净流出同比扩大37%至7420万美元，“烧钱”速度显著加快。文远知行一季度汇兑损失从去年同期的72万元增长至1314万元，同比扩大了约17倍。固然面对肯定的表汇风险，但文远知行整体行政用度（剔除股份支付）同比降落了17.5%至6100万元，日常运营成本有所节造。总的来说，2026年一季度，幼马智行和文远知行都在向规
；骋茁涞乜癖。手握14亿美元（幼马）和9亿美元（文远）现金储蓄的它们，弹药依然充足。但在Robotaxi真正实现大规模盈利之前，谁能更好地节造成本、拓展多元化收入，谁就能在这场马拉松中跑得更远。（策动/造图：金玙璠）