婴配粉市场“火药味”振兴
，伊利为“金领冠”定下单品牌市占率第一的指标
，这一指标相当于直接对准了飞鹤的地位
。

2021年10月的一场投资者互换会上
，伊利董事长潘刚定下一个指标：将来五年要做到婴配粉市场行业第一
，如今这一指标已顺利达成
。

4月30日
，伊利股份（600887）治理层在2025年业绩注明会上泄漏
，去年公司婴幼儿配方奶粉零售额市场占有率达到18.3%
，在这一细分领域位居第一
，同时定下了新指标：新的战术周期要实现“金领冠”单品牌市占率第一
。

这也意味着
，金领冠正式对准了“奶粉一哥”飞鹤的地位
。

婴配粉是当前乳制品格业最赢利的赛路
，得益于奶粉业务的急剧增长
，伊利2025年盈利能力创新高
。

财报显示
，伊利2025年实现交易总收入1159亿元
，同比微增0.13%；归母净利润115.7亿元
，同比增长36.8%
，净利率靠近10%
，为近年最高水平
。

这一增长来之不易
，去年超市牛奶促销常态化
，乳制品格业仍处于周期性供过于求阶段
，伊利是目前唯一实现投机双增的综合性乳企
。

财报颁布后的首个买卖日
，公司股价开盘大涨
，最后以27.46元/股收盘
，上涨3.35%
。

去年
，伊利加码婴配粉业务
，追随飞鹤推出16亿元生育补助打算
，奶粉业务占比提升是利润增长的关键
。目前公司主交易务分为三大板块：液体乳、奶粉及奶制品、冷饮
，三条线阐发冷暖不一
。最大根基盘液态奶业务还未齐全复苏
，营收同比下滑6.11%至704.22亿元；奶粉及奶制品营收327.69亿元
，同比增长10.42%
，占比升至28%
，该板块毛利率超41%；冷饮产品营收98.22亿元
，同比增长12.63%
。

从前几年伊利奶粉业务营收情况

必要把稳的是
，目前伊利婴配粉业务的市占率第一
，是靠塞纳牧、金领冠等多品牌（含牛奶粉和羊奶粉）共同实现的
，而为金领冠单品牌定下第一的指标
，无疑是更高的挑战
，要若何实现
？

伊利治理层预计
，2026年公司婴配粉业务将维持中高个位数收入增长
，市场份额再提升1到2个百分点；将来会借助澳优在国际市场的运营优势
，将金领冠推向东南亚等海表市场
。

水芙蓉/摄

不成忽视的是
，婴配粉行业正面对诞生人丁降落带来的需要压力
。

伊利治理层以为
，行业的增长主题驱动力正从“人丁增量”转向“产品结构升级”
，年轻父母的喂养理想也在升级
，职能性、高端化配方产品（如增长HMO、乳铁蛋白等）的需要在提升
，行业集中度会进一步提高
。