本文起源：时期周报 作者：王苗苗 卢泳志

图源：图虫创意

2026年以来

，内地保险资金密集现身港股IPO基石投资者名单

，重仓布局科技金融领域。

据时期周报记者不齐全统计

，截至5月27日

，年内已有17家港股上市公司获得险资基石认购

，涉及总金额超25亿港元

，覆盖人为智能、半导体、生物医药、新能源等关键科技领域。

在政策疏导与产业转型双重驱动下

，险资正持续加大科技金融布局力度

，将服务科技创新纳入持久资产配置主题战术

，通过股权投资、基石认购等多元方式精准赋能硬科技企业成长。

其中

，泰康人寿最为活跃

，先后呈此刻壁仞科技、瑞博生物、智谱、MINIMAX、兆易创新、鸣鸣很忙、东鹏饮料、澜起科技、群核科技、华勤技术等10家公司的基石名单中

，累计认购超12亿港元

，占总额近半数。各人人寿、安然人寿、安然资管、新华资产、阳光人寿、国华人寿及太保资管（香港）等机构亦纷纷下场。

从“零散试水”到“批量扫货”

，险资密集南下“当基石”的逻辑何在？

北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆向时期周报记者指出

，险资批量扫货港股IPO基石

，主题驱动力在于新管帐准则IFRS9执行下险企急需优化权利资产配置以平抑利润颠簸

，同时香港市场估值处于汗青相对低位提供了极佳的持久布局窗口。在战术考量上

，这既是险资践行持久资金入视注支持实体经济与国度战术的导向

，也是出于资产负债匹配的内涵需要

，通过基石投资获取优质且具备持久成长性的主题资产

，利用折扣优势和较长的持股周期滑润市场短期颠簸

，从而实现穿越周期的绝对收益。

17家IPO获25亿港元基石认购

，险资“批量扫货”硬科技

2026年的港股IPO市场

，在经历一场前所未有的基石投资热潮。

Wind数据显示

，今年前4个月港股共有49只新股上市

，计算募资约1514亿港元

，同比暴涨602.6%
；蹲使婺Ｋ谴

，2026年前四个月基石投资者计算认购金额逾450亿港元

，较2025年同期暴涨近八倍。

在这场盛宴中

，险资的身影愈发密集。时期周报记者凭据公开信息统计

，截至5月27日

，年内共有17家港股上市公司获得险资基石认购

，认购总金额超25亿港元。

数据起源：Wind
；造图：时期周报记者

从参加机构来看

，泰康人寿无疑是本轮港股IPO热潮中最为活跃的险资力量。

据公开披露信息梳理

，泰康人寿先后呈此刻壁仞科技、瑞博生物、智谱、MINIMAX、兆易创新、鸣鸣很忙、东鹏饮料、澜起科技、群核科技、华勤技术等10家公司的基石名单中

，累计认购超12亿港元

，占总额近半数。

从投资标的来看

，泰康聚焦科技前沿与高成长赛路

，重点布局了人为智能（智谱、MINIMAX）、半导体芯片（壁仞科技、兆易创新、澜起科技）、生物医药（瑞博生物）等前沿领域

，同时涵盖智能硬件（华勤技术）、智能空间（群核科技）以及消费（鸣鸣很忙、东鹏饮料）。

除泰康人寿表

，多家保险机构亦积极参加本轮港股IPO基石投资

，覆盖人为智能、半导体、生物医药、消费及养殖等领域。

具体来看

，安然人寿及旗下安然资管别离入股壁仞科技、牧原股份及曦智科技
；各人人寿同时现身豪威集团、牧原股份及广合科技的基石投资者名单
；新华资产独家参加兆易创新
；国华人寿锁定国民技术
；阳光人寿布局群核科技与胜宏科技
；太保资管（香港）则投资思格新能。

阳光人寿向时期周报记者暗示

，在科技投资方面

，公司两全PE股权投资、IPO基石投资两类方式

，萦绕国度战术赛路持续布局

，阐扬保险资金耐心本钱优势

，不钻营短期收益

，正视持久价值创造。通过多年投资

，阳光人寿已在半导体、先进造作、人为智能等领域形成扎实布局

，直接或间接投资了容百科技、长鑫存储、摩尔线程、Momenta等企业

，整体回报优良

，形成了可复造的投资逻辑。

阳光人寿进一步暗示

，将来将致力加强对硬科技赛路一级市场投资项主张覆盖与投资钻研

，重点关注的细分领域蕴含：人为智能模型及利用

，以及半导体有关的设计、造作、关键资料和设备。同时

，也会持续关注有关投资机遇

，将来三年

，科技类投资占比将稳步提升

，以持久资金服务国度科技创新大局。

时期周报记者把稳到

，近期港股IPO基石投资中

，险资配置出现三大特点：

一是聚焦高成长科技赛路。17家标的中科技企业占14席

，占比超八成

，覆盖AI大模型、GPU、硅光芯片等前沿领域

，彰显险资对“硬科技”的持久看好
；二是偏心行业龙头与“第一股”。如“全球大模型第一股”智谱、“全球AI硅光芯片第一股”曦智科技等

，险资通过基石投资锁定具备先发优势和品牌壁垒的头部企业
；三是积极参加A+H两地上市企业。17家中有9家为A股龙头赴港二次上市

，占比过半

，便于险资跨境配置优质蓝筹

，同时利用两地价差提升流动性安全边际。

南开大学金融学教授田利辉对时期周报记者暗示

，险资筛选基石标的

，最看重的是技术壁垒与贸易化落地的“剪刀差”。“当前险资对半导体、AI蹬撞科技的集中押注

，源于全球产业链重构与国产代替加快

，旨在获取具备非线性增长潜力的战术资产。只管短期颠簸较大

，但该类资产切合国度战术导向

，且港股估值较A股折价15%–20%

，以一级半市场成本配置‘新质出产力’

，可有效对冲利差损与资产荒

，符合险资持久配置逻辑。”

从“试水”到“重仓”

，险资为何集体押注港股科技赛路？

将功夫轴拉长

，险资参加港股IPO基石投资的节拍变动更为清澈。

据时期周报记者不齐全统计

，2020年至2024年

，险资参加港股IPO基石投资的案例寥若晨星

，累计不超过10家。2025年整年

，泰康人寿、中邮人寿、各人人寿、太保资产及太保资管（香港）等机构参加12家港股IPO基石认购

，总金额达26.2亿港元。

具体来看

，泰康人寿昔时参加了8家港股IPO基石投资

，蕴含巴中时期、三花智控、峰岹科技、禾赛-W、紫金黄金国际、剑桥科技、创新实业、英矽智能

，覆盖新能源、智能汽车零部件及激光雷达赛路。各人人寿则别离认购三一重工、奇瑞汽车、林清轩

，两全高端造作与消费领域。太保资产及太保资管（香港）重仓了巴中时期、紫金黄金国际、创新实业、英矽智能。此表

，中邮人寿以3.92亿港元独家认购奥克斯电气。

进入2026年

，投资节拍进一步加快。截至5月27日

，参加机构已增至7家

，项目数达到17家。

对比2025年与2026年的投资清单

，能够发现一个显著变动：投资方向正从“平衡布局”向“科技赛路”高度集中。2025年的标的中

，还蕴含三花智控（汽车热治理）、奥克斯电气（家电）、三一重工（工程机械）等传统造作业龙头
；而2026年至今

，半导体、AI、生物医药等前沿科技公司的占比大幅提升。

为何会出现这种变动？杨帆通知时期周报记者

，险资当前对硬科技赛路阐发出强烈兴致

，一方面是由于硬科技是国之重器

，高度符合保险资金服务新质出产力的政策导向

，另一方面AI大模型、生物医药等前沿赛路蕴含着巨大的产业发作力和持久增长盈利

，与险资追求持久超额回报的属性高度符合

，且部门硬科技企业的利用场景能与保险主业产生协同效应。

瞻望将来

，杨帆以为

，险资认购港股IPO的加快势头将持续。“中国香港作为国际金融中心的造杜着势及对优质中国资产的吸引力显著

，增配港股趋向不改。当前港股科技类IPO估值整体理性

，个别溢价无碍大局。险资作为耐心本钱

，依附持久资金属性和跨周期定力

，有望分享科技长周期盈利。将来投资周到将维持

，但逻辑从宽泛布局转向精挑细选

，更正视真实盈利与估值合理性

，在周到中坚守理性。”